الاحتفاظ بالسوق: ماذا يعني وكيف يعمل

ما الذي يعيق السوق؟

"التحكم في السوق" هو الممارسة المتعمدة لوضع أوامر نشطة أو معلقة لأوراق مالية في سوق ينخفض فيه السعر في محاولة "للحفاظ" على سعر الورقة المالية ثابتًا أو لإنشاء أرضية اصطناعية للورقة المالية. هذه الممارسة محظورة في معظم الحالات، باستثناء عندما يُطلب من وسيط أو طرف آخر الحفاظ على سعر الورقة المالية ثابتًا؛ ويتم ذلك فقط في حالات نادرة حيث لا يوجد عمق كافٍ في السوق للحفاظ على السعر.

قد يشير الاحتفاظ بالسوق أيضًا إلى ممارسة امتلاك مؤشر سوق واسع مثل S&P 500 أو Wilshire 5000 Total Market.

النقاط الرئيسية

• يشير مصطلح "التحكم في السوق" إلى ممارسة تداول غير قانونية تهدف إلى دعم سعر ورقة مالية بعد صدور أخبار سلبية قد تؤدي إلى انخفاض سعرها.
• في بعض الحالات، حيث تتطلب اللوائح من صناع السوق أو المتخصصين إضافة السيولة إلى الأسواق ذات العمق القليل، قد يُسمح بهذه الممارسة.
• إن السيطرة على السوق أصبحت صعبة في هذه الأيام لأن أي شخص يحتاج إلى أن يكون لديه موارد مالية ضخمة ليتمكن من إحداث تأثير كبير على سعر الورقة المالية.
• يُشار إلى ممارسة امتلاك والاحتفاظ بمؤشر سوق واسع أيضًا على أنها الاحتفاظ بالسوق.

فهم الاحتفاظ بالسوق

ليس فقط أن الاحتفاظ بالسوق غالبًا ما يكون انتهاكًا للوائح الأوراق المالية وقواعد البورصة، ولكن أيضًا من الصعب تنفيذ الاحتفاظ بالسوق في هذه الأيام لأن الشخص سيحتاج إلى موارد مالية ضخمة لإحداث تأثير كبير على سعر الورقة المالية. أحد العوامل التي تمنع ممارسة الاحتفاظ بالسوق من الحدوث بشكل متكرر هو أنها نادرًا ما تكون مربحة ويمكن أن تؤدي غالبًا إلى خسائر فادحة إذا لم ترتد الأسعار.

ومع ذلك، إذا كان المستثمر ذو الجيوب العميقة يفكر في استراتيجية الاحتفاظ بالسوق، فمن المستحسن أن يحاول أولاً فهم سبب انخفاض سعر الورقة المالية.

الأسهم التي تشهد انخفاضًا في السعر غالبًا ما تحتوي على مواضيع متكررة، وبمجرد التعرف عليها، يمكن أن تساعد المستثمر في تحديد ما إذا كانت استراتيجية الاحتفاظ بالسوق هي المسار الصحيح للعمل. هذه المواضيع عادة ما تكون مرتبطة بإحدى ثلاث أشياء:

1. حركة السوق ككل ٢. الإجراءات الصناعية
2. قضايا خاصة بالشركة

اعتبارات لاستراتيجية الاحتفاظ بالسوق

تتفاعل معظم الأسهم مع مشاعر السوق بطرق يمكن التنبؤ بها. لذلك، إذا تم إصدار أخبار سلبية وبقي سعر السهم ثابتًا - أو حتى ارتفع - خاصة مع حجم تداول فوق المتوسط، فقد يكون من الضروري إجراء تحقيق إضافي. إذا لم تتغير الأساسيات المالية للشركة بشكل كبير نحو الأفضل، فقد يكون الأمر أن مجموعة من الأفراد أو الشركات تحاول الحفاظ على السعر بشكل مصطنع باستخدام سلسلة من أوامر الشراء، والعديد من هذه الأوامر قد تكون أوامر وهمية (مزيفة) لا تنوي التداول.

بالطبع، ليست كل حركة سعرية غير عادية أو غير متوقعة تكون خبيثة. قد تكون هناك أوامر شراء مشروعة لكتل كبيرة يتم وضعها من قبل المستثمرين المؤسسيين لأغراض معقولة ومسموح بها، مثل إعادة التوازن، أو التحوط، أو الإضافة إلى محفظة كبيرة.