مؤشر ISEE للمعنويات: ما هو وكيف يعمل

ما هو مؤشر الشعور ISEE؟

مؤشر الشعور ISEE (أو مؤشر الشعور) هو مقياس لشعور المستثمرين في السوق، يتم قياسه من خلال النظر في عدد خيارات الشراء الطويلة المفتوحة مقارنة بخيارات البيع الطويلة المفتوحة التي تم شراؤها في البورصة الدولية للأسهم (ISE)، وهي بورصة مشتقات إلكترونية.

النقاط الرئيسية

• يأخذ مؤشر الشعور ISEE في الاعتبار نسبة فتح خيارات الشراء الطويلة إلى فتح خيارات البيع الطويلة لقياس شعور السوق.
• مؤشر الشعور ISEE يأخذ في الاعتبار فقط المشتريات التي يقوم بها العملاء الأفراد ولا يشمل المشتريات التي يقوم بها صناع السوق أو العملاء المؤسسيون.
• العيب في ISEE، على الرغم من منهجيته المميزة، هو أنه يتتبع فقط المعاملات التي يقوم بها العملاء على منصته الخاصة - بورصة ISE.

فهم مؤشر المشاعر ISEE

مؤشر الشعور ISEE يأخذ في الاعتبار فقط المشتريات التي يقوم بها العملاء الأفراد ولا يشمل المشتريات التي يقوم بها صناع السوق أو العملاء المؤسسيون، حيث يُعتقد أن العملاء هم أفضل مقياس للشعور.

يتم حسابه كما يلي:

ISEE = (عدد خيارات الشراء الطويلة ÷ عدد خيارات البيع الطويلة) × 100

حيث:

ISEE = مؤشر معنويات ISE

عدد خيارات الشراء الطويلة = عدد خيارات الشراء الطويلة التي تم شراؤها

عدد خيارات البيع الطويلة = عدد خيارات البيع الطويلة التي تم شراؤها

إذا كانت قيمة المؤشر أكبر من 100، فهذا يعني أن المستثمرين قد اشتروا خيارات شراء طويلة الأجل أكثر من خيارات البيع الطويلة الأجل. إذا كان المؤشر أقل من 100، فهذا يعني أن خيارات البيع الطويلة الأجل قد تم شراؤها أكثر من خيارات الشراء الطويلة الأجل. كلما ارتفع المؤشر فوق 100، يُعتقد أن معنويات السوق أكثر تفاؤلاً، بينما تشير القيم الأقل من 100 إلى معنويات تشاؤمية.

مؤشر المشاعر ISE (ISEE) يصف نفسه كمقياس فريد لمشاعر السوق باستخدام قيمة الشراء/البيع التي تعتمد فقط على معاملات العملاء الطويلة الافتتاحية. يُعتقد أن المعاملات الطويلة الافتتاحية التي يقوم بها العملاء تمثل بشكل أفضل مشاعر السوق لأن المستثمرين غالبًا ما يشترون خيارات الشراء والبيع للتعبير عن رؤيتهم الفعلية للسوق فيما يتعلق بسهم معين - فعادةً ما يشترون خيارات الشراء عندما يتوقعون ارتفاع السوق، وخيارات البيع لحماية أنفسهم عندما تنخفض الأسواق.

صانع السوق والصفقات المؤسسية (الشركات) مستبعدة من حساب المؤشر لأنها لا تعتبر ممثلة للحالة الحقيقية للسوق بسبب طبيعتها المتخصصة. لهذا السبب، يُعتبر أن طريقة حساب ISEE تقدم قياسًا أكثر دقة للحالة الحقيقية للمستثمرين مقارنةً بالنسب التقليدية للـ put-call.

اعتبارات خاصة

يُعتبر معدل البيع إلى الشراء التقليدي مؤشرًا يوفر معلومات حول حجم التداول لجميع خيارات البيع مقارنة بخيارات الشراء على ورقة مالية معينة. لطالما اعتُبر معدل البيع إلى الشراء مؤشرًا على شعور المستثمرين في الأسواق. يستخدم المتداولون الفنيون معدل البيع إلى الشراء كمؤشر للأداء وكمعيار لقياس الشعور العام في السوق.

القصور في مؤشر ISEE، على الرغم من منهجيته المميزة، هو أنه يتتبع فقط المعاملات التي يقوم بها العملاء على منصته الخاصة - بورصة ISE. وفقًا لمؤسسة المقاصة للخيارات (OCC)، تساهم بورصة ISE بحوالي 7% من إجمالي حجم الخيارات المتداولة في البورصات في الولايات المتحدة، وتشكل نسبة كبيرة من ذلك أوامر صانعي السوق أو الأوامر المؤسسية. ومع ذلك، يمكن استخدام مؤشر ISEE بالتزامن مع نسبة الشراء إلى البيع التقليدية لاتخاذ قرارات تداول أكثر استنارة.