ما هو مؤشر الظروف النقدية (Mci)؟
قام بنك كندا بتطوير مؤشر الظروف النقدية (Mci) كدليل للسياسة النقدية للبنك المركزي في اقتصاد صغير مفتوح. كان الهدف منه قياس كيفية تأثير إجراءات السياسة النقدية على الاقتصاد من خلال أسعار الفائدة وسعر الصرف. أصبح مؤشر Mci معيارًا يُستخدم في جميع أنحاء العالم.
النقاط الرئيسية
- يستخدم مؤشر الظروف النقدية (Mci) معدلات الفائدة قصيرة الأجل وأسعار الصرف لقياس مدى سهولة أو تشدد الظروف النقدية في دولة ما.
- تم تطوير مؤشر Mci بواسطة بنك كندا.
- تستخدم الولايات المتحدة مؤشر الظروف المالية الوطنية (NFCI) ويستخدم بنك إنجلترا مؤشر الظروف النقدية والمالية (MFCI).
- كلا هذين المؤشرين أكثر تفصيلاً من مؤشر Mci.
فهم مؤشر الظروف النقدية (MCI)
قام بنك كندا بتطوير مؤشر الظروف النقدية لدراسة العلاقات بين أسعار الفائدة في كندا، ومعدل تداول سعر الصرف للعملة الكندية، واقتصاد كندا. يوفر البنك بيانات لكل من مؤشر الظروف النقدية ومكوناته شهريًا.
البنوك المركزية تختار فترة أساسية وتقوم برسم المتوسط المرجح لتغيرات أسعار الفائدة وتغيرات أسعار الصرف مقابل القيم الفعلية لتلك المتغيرات لحساب مؤشر الظروف النقدية. تتيح هذه الحسابات للدول مراقبة تأثير السياسة النقدية قصيرة الأجل من خلال ربط التغيرات في أسعار الفائدة التي تحددها البنوك المركزية مع التغيرات في أسعار الصرف التي تتأثر بسوق الصرف الأجنبي المفتوح.
حساب مؤشر Mci
تم استخدام حساب Mci لتغيير معدل الأوراق التجارية لمدة 90 يومًا في عام 1987، مع إضافة نسبة من الحركة في سعر صرف الدولار الكندي (CAD). تم قياس هذا سعر الصرف للدولار الكندي مقابل سعر الصرف C-6. وكان C-6 متوسطًا لعملات ستة من شركاء كندا التجاريين: الولايات المتحدة، أوروبا، اليابان، المملكة المتحدة، سويسرا، والسويد.
حلّ مؤشر سعر الصرف الفعّال للدولار الكندي (CERI) محل مؤشر C-6 في عام 2006 وتم إيقافه في عام 2018 لصالح سعر الصرف الفعّال الاسمي الكندي (CEER). يشمل CEER 17 عملة، بما في ذلك عملات الولايات المتحدة واليابان والمملكة المتحدة وسويسرا وأستراليا والسويد. تشمل الدول المستهدفة تلك التي تمثل على الأقل 0.5% من الصادرات الكندية غير النفطية والواردات الكندية غير النفطية.
Mci مقابل المؤشرات الأخرى
تستخدم العديد من البنوك المركزية مؤشر Mci كـ معيار. يستخدم كل من صندوق النقد الدولي (IMF) ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) هذا القياس لمجموعة متنوعة من الاقتصادات.
قد تؤثر العوامل الخارجية على وزن المتغيرات في حساب مؤشر الظروف النقدية (Mci). ومع ذلك، عادةً ما تستخدم البنوك المركزية معايير ثابتة.
يُعتبر مؤشر Mci نقطة انطلاق للبنوك المركزية، ولكن العديد من الدول قد وضعت مقاييس بديلة وأكثر تفصيلاً للظروف المالية. يستخدم بنك إنجلترا مؤشر الظروف النقدية والمالية (MFCI) لالتقاط العلاقة بين أسعار الأصول والمتغيرات الائتمانية والاقتصاد في المملكة المتحدة.
هل يمكن استخدام MCI لتقييم السياسة النقدية لدولة ما؟
لا يمكن لمؤشر الظروف النقدية (MCI) تقييم السياسة النقدية لدولة بدقة. قد يتم التحكم في معدلات الفائدة من قبل البنك المركزي، لكن سعر الصرف يستجيب للعديد من التأثيرات الأخرى غير قرارات السياسة النقدية.
ما هي قيود استخدام مؤشر الظروف النقدية؟
يُعرّف مؤشر الظروف النقدية (Mci) غالبًا على أنه مقياس للتغيرات في درجة تشدد السياسة النقدية. ومع ذلك، يمكن لعوامل أخرى أن تؤثر على التغيرات في الظروف النقدية، مثل قرارات السياسة النقدية أو المالية والصدمات الخارجية التي يتعرض لها اقتصاد الدولة.
ما هي المتغيرات المستخدمة لحساب مؤشر Mci؟
مؤشر Mci هو مؤشر يتم حسابه من خلال دمج خطي لمتغيرين ماليين ذوي صلة بالسياسة النقدية. تشمل هذه المتغيرات معدل الفائدة قصير الأجل وسعر الصرف.
الخلاصة
يستخدم مؤشر الظروف النقدية معدلات الفائدة قصيرة الأجل وأسعار الصرف لقياس مدى تشدد الظروف النقدية في الاقتصاد. تم تطوير مؤشر الظروف النقدية من قبل بنك كندا ويستخدم من قبل البنوك المركزية والمنظمات الدولية. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة وبنك إنجلترا مؤشرًا موسعًا لتحليل الظروف المالية في الدول.