نظرة عامة على الأوراق المالية المفضلة ذات الدخل الشهري (MIPS)

تعريف الأوراق المالية المفضلة للدخل الشهري (MIPS)

الأسهم التي تمثل حصة في شراكة محدودة موجودة فقط لغرض إصدار أوراق مالية مفضلة وإقراض عائدات المبيعات لشركتها الأم. عادةً ما يكون للأسهم المفضلة القابلة للتحويل (MIPS) قيمة اسمية تبلغ 25 دولارًا، وإدراج في بورصة نيويورك، وتوزيعات شهرية تراكمية.

فهم الأوراق المالية المفضلة للدخل الشهري (MIPS)

تُعتبر MIPS أوراق مالية هجينة، تجمع بين خصائص الأسهم الممتازة والسندات الشركات. يمكن للأوراق الهجينة أن تقدم معدّل عائد أعلى من الأسهم الممتازة لأن الأرباح تُدفع من الأموال قبل الضريبة، مما يحقق وفورات ضريبية كبيرة للشركات. ولكن أحد أكبر عوامل الجذب للشركات التي تنفذ برامج MIPS هو أن الوفورات المتعلقة بالضرائب التي تستفيد منها تُحصل دون زيادة نسبة ديون الشركة. ونتيجة لذلك، قامت الشركات الكبرى بعروض تبادل للأسهم الممتازة بشكل متزايد. تتيح هذه التبادلات للمصدر استرداد أسهمه الممتازة الحالية واستبدالها بـ MIPS القابلة للخصم الضريبي.

من منظور المستثمر، تقدم MIPS مجموعة من المزايا. من أبرزها أن هذه الأوراق المالية تميل إلى تقديم عوائد أعلى من تلك المرتبطة بصناديق السوق النقدي، وشهادات الإيداع، والاستثمارات البديلة الأخرى. تُعتبر MIPS بشكل عام وسيلة مريحة للمستثمرين للاستثمار في أدوات مشابهة للديون طويلة الأجل للشركات. قبل إنشاء MIPS، لم يكن لدى المستثمرين الأفراد الذين لديهم مبالغ صغيرة نسبيًا للاستثمار هذه الفرصة لأن ديون الشركات تُباع عادةً في حصص تبلغ 5000 دولار أو أكثر، مما يتطلب شراء حد أدنى من خمسة سندات بقيمة 1000 دولار لكل منها. على العكس من ذلك، فإن تكلفة الوحدة النموذجية لـ MIPS البالغة 25 دولارًا تجعل سوق الدخل الثابت أكثر سهولة للمستثمرين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، هناك سوق ثانوي سائل وقوي لهذه الأوراق المالية، لأن هذه الأوراق المالية المفضلة الهجينة تقدم عوائد أعلى من السندات الشركات والأسهم المفضلة التقليدية.

يجب أن تلتزم MIPS بمجموعة صارمة من الإرشادات الإجرائية. فيما يلي بعض القواعد الإجرائية الأساسية:

• يتم تحويل عائدات بيع MIPS إلى الكيان الأم في شكل قرض من قبل الشراكة المحدودة أو شركة ذات مسؤولية محدودة.
• يجب دفع توزيعات الأرباح على MIPS لحاملي الأوراق المالية في اليوم الأخير من كل شهر تقويمي.
• يتم توليد الأموال المستخدمة لدفع الأرباح من مدفوعات الفائدة التي يقوم بها الشركة الأم إلى الشركة ذات المسؤولية المحدودة للقرض.
• عند استحقاق القرض بين الشركة الأم و LLC، يتم استرداد MIPS.
• عادةً ما يتم إدراج MIPS للتداول في بورصة نيويورك للأوراق المالية بشكل مشابه للأسهم الممتازة العادية.