ما هو نظام التداول بالتفاوض (NDS)؟
نظام التداول المتفاوض عليه، أو NDS، هو منصة تداول إلكترونية تُشغّل من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لتسهيل إصدار وتبادل الأوراق المالية الحكومية وأنواع أخرى من أدوات سوق المال.
كان الهدف من نظام NDS هو تقليل عدم الكفاءة الناتج عن الطلبات الهاتفية والأعمال الورقية اليدوية، مع زيادة الشفافية لجميع المشاركين في السوق.
النقاط الرئيسية
- يُسهّل نظام التداول المُتفاوض عليه (Negotiated Dealing System - NDS) التداول والتعامل في الأوراق المالية الحكومية الهندية.
- يتميز نظام مطابقة الأوامر NDS (NDS-OM) بمستويين من المشاركة في السوق.
- لكل نوع من الأعضاء حق الوصول إلى وحدات محددة داخل نظام NDS-OM.
فهم نظام التداول بالتفاوض
تم تقديم نظام التفاوض للتعامل في فبراير 2002 لمساعدة بنك الاحتياطي الهندي، أو RBI، في تحسين التعاملات في استثمارات الدخل الثابت. وعلى الرغم من أن بنك الاحتياطي الهندي يمتلك نظام NDS، إلا أنه يُدار من قبل شركة المقاصة الهندية المحدودة (CCIL).
قبل نظام NDS، كان سوق الأوراق المالية الحكومية في البلاد يعتمد بشكل أساسي على الهاتف، مما يعني أن المشترين والبائعين كانوا يضطرون إلى إجراء الصفقات عبر الهاتف، وتقديم نماذج تحويل دفتر الأستاذ الفرعي بشكل مادي، وإصدار شيكات لتسوية الأموال مع بنك الاحتياطي الهندي. أدت هذه الإجراءات البطيئة وغير الفعّالة إلى تطوير وتنفيذ نظام NDS.
في أغسطس 2005، قدم بنك الاحتياطي الهندي نظام التداول بالتفاوض - نظام مطابقة الأوامر، أو NDS-OM، وهو نظام تداول إلكتروني يعتمد على الشاشة، مجهول، ويعتمد على الأوامر للتعامل في الأوراق المالية الحكومية. تم تصميم النظام لجلب الشفافية إلى معاملات السوق الثانوية مع تمكين الأعضاء من تقديم العروض والطلبات مباشرة على شاشة NDS-OM.
كيف يعمل نظام NDS
هناك نوعان من أعضاء NDS-OM، بما في ذلك:
- الأعضاء المباشرون - الأعضاء المباشرون لديهم حسابات جارية مع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ويمكنهم تسوية الصفقات مباشرة على نظام NDS-OM.
- الأعضاء غير المباشرين - الأعضاء غير المباشرين ليس لديهم حسابات جارية مع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ويجب عليهم التسوية من خلال أعضاء NDS-OM الذين لديهم حسابات مباشرة. معظم المستثمرين المؤسسيين الأجانب لديهم وصول غير مباشر، بينما قد يكون للكيانات المقيمة وصول مباشر.
تمتلك العديد من الدول الأخرى أنظمة إلكترونية مشابهة لإدارة الأوراق المالية الحكومية، وحسابات سوق المال، والأوراق المالية ذات الصلة لزيادة الشفافية وتقليل التكاليف.
لمزيد من المعلومات حول نظام التداول المتفاوض عليه، يمكنك الاطلاع على نظرة عامة على نظام التداول المتفاوض عليه من بنك الاحتياطي الهندي.
وحدات NDS
يتكون نظام التداول بالتفاوض من وحدتين، تم تصميمهما لأنواع مختلفة من المؤسسات الأعضاء.
تشمل هذه الوحدات:
- وحدة السوق الأولية: يستخدم البنك الاحتياطي الهندي منصة المزاد الأولية لبيع الأوراق المالية الفيدرالية وأوراق مالية الولايات، بالإضافة إلى أذون الخزانة. تتيح المنصة للمشاركين تقديم عروضهم إلكترونيًا في المزادات الأولية واستلام تقارير التخصيص.
- وحدة السوق الثانوية: غالبًا ما يتم التداول خارج البورصة عبر الهاتف، ولكن يجب على الجميع الإبلاغ عن هذه التداولات باستخدام وحدة السوق الثانوية NDS. ثم تتدفق البيانات إلى شركة المقاصة الهندية المحدودة للتسوية والمقاصة، مما يلغي الحاجة إلى عمليات التسوية الورقية.