ما هو الحجم الطبيعي للسوق؟
حجم السوق العادي هو هيكل تصنيف الأسهم يعتمد على عدد الأسهم القائمة. يُستخدم هذا التصنيف في تحديد عدد الأسهم التي يمكن لـ صانع السوق تداولها بالسعر المعلن.
النقاط الرئيسية
- حجم السوق العادي (Normal Market Size) هو الحد الأدنى لعدد الأسهم في شركة معينة التي يمكن تداولها بسعر محدد.
- لا يمكن لصانعي السوق تقديم أسعار عرض وطلب ثابتة لعدد غير محدود من الأسهم، ولكن يجب عليهم تقديم عدد كافٍ من الأسهم للحفاظ على تدفق التجارة وجعل الأسواق سائلة.
- لإدارة الحاجة إلى السيولة، يجب عليهم على الأقل تقديم أسعار محددة لأحجام الأسهم في نظام السوق الوطني (NMS).
- لا يزال بإمكان المتداولين شراء أو بيع الأسهم فوق نظام السوق الوطني (NMS)، ولكن قد يكون السعر أعلى أو أقل من السعر المقتبس.
- بشكل عام، كلما كانت الشركة أكبر، كان رقم NMS أعلى، حيث تميل الشركات الكبيرة إلى أن يكون لديها عدد أكبر من الأسهم المتداولة ومستوى أعلى من السيولة.
فهم حجم السوق الطبيعي
حجم السوق العادي (NMS) هو الحد الأدنى لعدد الأوراق المالية الذي يكون فيه صانع السوق ملزمًا بتقديم أسعار شراء وبيع ثابتة. في سوق يعتمد على العروض، لا يمكن توقع أن يقدم صانعو السوق عروضًا ثابتة لحجم غير محدود. ومع ذلك، يجب عليهم توفير سيولة كافية للمستثمرين ليتمكنوا من تنفيذ كميات معقولة من الأوراق المالية بالسعر المعلن. هذا ما يشكل حجم السوق العادي.
كيف يعمل حجم السوق الطبيعي
إذا كان لدى شركة X حجم سوق طبيعي (NMS) يبلغ 1,000، يجب على صانع السوق تقديم أسعار ثابتة لأحجام من هذا السهم على الأقل بهذا الحجم. ومع ذلك، يمكن لصانع السوق أن يذهب لأعلى من ذلك. على سبيل المثال، قد يقدم عرضًا بحجم 3,000 وعرض شراء بحجم 3,000. في مثل هذا السيناريو، يجب أن يكون المتداول قادرًا على شراء أو بيع ما يصل إلى 3,000 سهم من شركة X عبر ذلك صانع السوق بالأسعار المعلنة.
سيظهر عرض صانع السوق على شاشة المتداول كشركة X بسعر 1.05 دولار - 1.10 دولار (3,000 × 3,000). وهذا يعني أن صانع السوق مستعد لبيع ما يصل إلى 3,000 سهم بسعر 1.10 دولار أو شراء ما يصل إلى 3,000 سهم بسعر 1.05 دولار.
إذا أراد المتداول شراء أو بيع أكثر من 3,000 سهم، فقد يكون ذلك ممكنًا، ولكن قد يضطر المتداول لدفع أكثر من السعر المعلن للأسهم أو قبول أقل من السعر المعلن لبيع الأسهم. تقسيم الصفقة إلى تداولات أصغر قد يسمح للمتداول بشراء أو بيع الأسهم المعنية بالسعر المرغوب.
اعتبارات خاصة
تميل الشركات الكبيرة إلى أن يكون لديها أرقام NMS عالية بسبب مستويات السيولة العالية لديها. على سبيل المثال، قد تشهد شركة كبيرة تداول ملايين من أسهمها في يوم واحد، مما يجعل NMS في عشرات الآلاف من الأسهم. في هذه الحالات، يمكن للمتداول أن يكون متأكدًا إلى حد كبير أنه إذا اشترى 3,000 سهم، فإن الأسعار المعلنة جيدة، ولن تؤثر الطلبية على السوق.
تمتلك الشركات الصغيرة أرقام NMS أقل لأن أسهمها تميل إلى أن تكون أقل سيولة. ومع ذلك، هذا لا يعني بالضرورة أن المتداول لا يمكنه شراء عدد من الأسهم أكبر من NMS. إذا كان طلب التداول ضمن الحجم المقتبس من قبل صانعي السوق، فيجب أن يكون المتداول قادرًا على التعامل.