ما هو المقترض الصافي؟
المقترض الصافي هو الكيان الذي يقترض أكثر مما يدخر أو يقرض. نظرًا لأن العديد من الكيانات التجارية تقترض وتقرض الأموال من خلال أدوات مالية متنوعة ووسائل أخرى، فإن الفرق الصافي بين المبلغ المقترض والمقرض هو المهم ويحدد ما إذا كان الشخص مقترضًا صافيًا أو مقرضًا صافيًا. أن تكون مقترضًا صافيًا بشكل مستمر على مدى فترة طويلة يمكن أن يشكل خطرًا في شكل عبء دين متراكم كبير. يمكن أن يكون المقترض الصافي فردًا أو شركة، ولكنه غالبًا ما يشير إلى حكومة تمول عجزًا ماليًا أو دولة تمول عجزًا في الحساب الجاري.
النقاط الرئيسية
- المقترض الصافي هو أي كيان يقترض أكثر مما يُقرض.
- بينما يمكن أن ينطبق على أي كيان تجاري أو أسرة أو فرد أو منظمة، فإنه غالبًا ما يُناقش فيما يتعلق بالكيانات الحكومية.
- أن تكون في وضع المقترض الصافي لفترة طويلة قد يزيد من خطر تراكم عبء دين غير مستدام.
فهم المقترضين الصافيين
تقوم الحكومة على أي مستوى بتحصيل الإيرادات من خلال مختلف الضرائب والرسوم لإنفاقها على تشغيل خدماتها وتمويل المشاريع الرأسمالية. إذا كانت الإيرادات أقل من النفقات، يجب على الحكومة الاقتراض بشكل رئيسي عن طريق إصدار الديون. على المستوى الفيدرالي، تمتلك الحكومة أموالًا في خزينتها وتحتفظ أيضًا بمحفظة من أصول الديون للاستثمارات، ولكن نظرًا لأن إصدارها للديون أكبر من هذه الأصول مجتمعة، فهي تعتبر مقترضًا صافيًا.
وبالمثل، فإن الولايات المتحدة، نظرًا لأنها تعاني من عجز تجاري مزمن وكبير، تعتبر دولة مدينة صافية. سنة بعد سنة، تستورد الولايات المتحدة المزيد من السلع والخدمات أكثر مما تصدر، مما يجبر البلاد على الاقتراض بكميات متزايدة من الخارج لدفع ثمن هذه الواردات الصافية والحفاظ على ميزان المدفوعات. تعزى عجز الحساب الجاري بشكل كبير إلى وضع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية والطلب الأجنبي المستمر على الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، ولكنها تُعزى أيضًا إلى الاستهلاك الأمريكي المفرط، وقلة السلع ذات الأسعار التنافسية (والتي قد تكون أو لا تكون مرتبطة بأسعار الصرف)، وقلة السلع التنافسية من حيث الجودة، والإنفاق الحكومي غير المنضبط على السلع الأجنبية. تبيع الولايات المتحدة سندات الخزانة للدول الأجنبية لتمويل العجز التجاري، الذي بلغ متوسطه أكثر من 500 مليار دولار سنويًا من عام 2010 إلى عام 2020.
ما المشكلة في أن تكون مقترضًا صافيًا؟
التمويل عن طريق الديون ليس وسيلة مناسبة لإدارة منزل أو عمل تجاري أو حكومة أو دولة، إلا إذا تم التحكم في عبء الديون بعناية ومسؤولية. قد ينتهي الأمر بالأسرة التي تقترض بما يتجاوز إمكانياتها بفقدان منزلها؛ وقد تجد الأعمال التجارية التي تعتمد بشكل كبير على الرافعة المالية صعوبة في متابعة فرص النمو عندما يكون الاقتصاد قويًا أو قد تجد نفسها في حالة ضائقة مالية عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا؛ كما أن الحكومة أو الدولة التي تحمل عبء ديون ثقيل ستعرض نفسها لارتفاع نفقات الفائدة على ديونها وتكاليف إعادة التمويل الأكثر تكلفة عندما يحين وقت تجديد استحقاقات الديون؛ وربما الأهم من ذلك، أن الدولة التي تضع نفسها في ديون ثقيلة لدول أخرى قد تضعف بشكل كبير موقعها الاستراتيجي بالنسبة للقوى العالمية الأخرى.
على سبيل المثال، بالنسبة للولايات المتحدة، فإن كونها مقترضة صافية من دول قد لا تتفق معها في القضايا الجيوسياسية الرئيسية ليس وضعًا مثاليًا. فالولايات المتحدة مدينة للعديد من الدول حول العالم. هؤلاء الدائنون، من خلال احتفاظهم بكميات كبيرة من الأوراق المالية للخزانة، يمتلكون درجة من القوة على معدلات الفائدة في هذا البلد وبالتالي لديهم تأثير محتمل على الاقتصاد ككل.