ما هو التصويت بالانسحاب؟
التصويت بالانسحاب هو تصويت يقوم به المساهمون لتحديد ما إذا كان يجب التنازل عن بعض القوانين واللوائح المتعلقة بالاستحواذات المؤسسية خلال إجراء مؤسسي معين.
إذا نجح التصويت، فسيؤدي إلى إزالة بعض القيود القانونية التي كانت ستمنع حدوث استحواذ الشركات أو ستسمح بحدوث الاستحواذ في وقت أقرب مما كان سيحدث في الظروف العادية.
النقاط الرئيسية
- التصويت بالانسحاب هو تصويت من قبل المساهمين يتم إجراؤه لتحديد ما إذا كان سيتم التنازل عن بعض القوانين واللوائح المتعلقة بالاستحواذات المؤسسية خلال إجراء مؤسسي معين.
- التصويت بالانسحاب يتعلق باللوائح والقوانين الحكومية، وليس بالإجراءات المضادة للاستحواذ التي تفرضها الشركة.
- يؤدي تصويت ناجح على الانسحاب إلى إزالة بعض القيود القانونية التي قد تمنع حدوث استحواذ على الشركة أو تسمح بحدوث الاستحواذ في وقت أقرب مما كان سيحدث في الظروف العادية.
- يسمح التصويت بالانسحاب للمساهمين بالتصويت على ما إذا كانوا سيلتزمون بقوانين الدولة التي تنظم عمليات مكافحة الاستحواذ أم لا.
فهم الأصوات المعارضة
تصويت الانسحاب يسمح للمساهمين بالتصويت على ما إذا كانوا يرغبون في الالتزام بقوانين الدولة التي تنظم عمليات مكافحة الاستحواذ أم لا. يتعامل التصويت مع القوانين الحكومية. بعض الولايات لديها قوانين تأسيس تحمي الشركات من عمليات الاستحواذ، والمعروفة بقوانين مكافحة الاستحواذ. على الرغم من أن قوانين الاستحواذ على الشركات يمكن أن تختلف بشكل كبير من ولاية إلى أخرى، إلا أنها عادة ما تكون مصممة لتوفير حدود وتنظيم القدرة على شراء الأسهم لممارسة تأثير كبير على أهداف الاستحواذ.
على سبيل المثال، تتطلب اللوائح عادةً أن تحصل عمليات الاستحواذ على الشركات أو تمديد عروض الشراء على أغلبية ساحقة من أصوات المساهمين لكي تتم الموافقة عليها. ومع ذلك، يمكن التنازل عن هذه اللوائح من خلال تصويت الانسحاب، حيث تقوم الشركة المستهدفة "بالانسحاب" من التغطية التنظيمية. في معظم الحالات، يجب أن تتم الموافقة على تصويت الانسحاب من قبل مجلس إدارة الشركة قبل أن يتم تنفيذه بنجاح.
إجراءات مكافحة الاستحواذ
الاستحواذ هو عندما تسعى شركة لشراء شركة أخرى. العرض الفعلي للاستحواذ يحدث عندما تقدم الشركة العرض أو المزايدة إلى مساهمي الشركة المستهدفة. تحدث عمليات الاستحواذ عندما تسعى الشركة إلى إنشاء تآزر، أو تنويع، أو تحقيق فوائد ضريبية من خلال شراء شركة أخرى.
التصويت على الانسحاب يتعلق باللوائح والقوانين الحكومية، وليس بالإجراءات المضادة للاستحواذ التي تفرضها الشركة. تستخدم الشركات إجراءات مضادة للاستحواذ للمساعدة في منع عمليات الاستحواذ غير المرغوب فيها. في بعض الأحيان، قد تفضل الإدارة الحفاظ على استقلالية الشركة، أو تعتقد أن العرض يقلل من قيمة الشركة.
قد تشمل تدابير الشركة المضادة للاستحواذ دفاع Pac-Man، ودفاع Macaroni، وإضافة بند السعر العادل إلى لوائح الشركة، أو تنفيذ حبة السم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تتضمن المحاولات الاستباقية لردع عمليات الاستحواذ العدائية انتخابات متقطعة لأعضاء مجلس الإدارة.
التماثيل مقابل إجراءات الاستحواذ
القوانين هي قوانين الدولة، ولكن في الغالب، تكون التدابير المضادة للاستحواذ على مستوى الشركة أكثر قوة من قوانين الدولة. القوانين تفعل القليل لمنع الاستحواذ فعليًا. يمكن أن يؤدي الانسحاب من القوانين إلى تسريع عملية الاستحواذ.
على سبيل المثال، إذا كانت شركة ABC تسعى لشراء شركة XYZ، فقد تطلب شركة ABC إجراء تصويت بين المساهمين في شركة XYZ لاقتراح تصويت بالانسحاب. إذا وافقت شركة XYZ على الانسحاب، فإن عقبة واحدة قد تم تجاوزها لشركة ABC لإتمام عملية الاستحواذ.