ما هو تحليل عوامل المخاطر لبرا؟
تحليل عوامل المخاطر من Barra هو نموذج متعدد العوامل، تم إنشاؤه بواسطة شركة Barra Inc.، ويستخدم لقياس المخاطر الإجمالية المرتبطة بأداة مالية مقارنة بالسوق. يتضمن تحليل عوامل المخاطر من Barra أكثر من 40 مقياسًا للبيانات، بما في ذلك نمو الأرباح، معدّل دوران الأسهم (Turnover)، وتصنيف الديون الممتازة. يقوم النموذج بعد ذلك بقياس عوامل المخاطر المرتبطة بثلاثة مكونات رئيسية: مخاطر الصناعة، المخاطر الناتجة عن التعرض لمواضيع استثمارية مختلفة، والمخاطر الخاصة بالشركة.
فهم تحليل عوامل المخاطر باستخدام Barra
عنصر يقوم المستثمرون ومديرو المحافظ بفحصه عند تقييم الأسواق أو المحافظ هو مخاطر الاستثمار. يُعتبر تحديد وقياس مخاطر الاستثمار من أهم الخطوات التي تُتخذ عند اتخاذ قرار بشأن الأصول التي يجب الاستثمار فيها. وذلك لأن مستوى المخاطر المتخذة يحدد مستوى العائد الذي ستحققه الأصول أو محفظة الأصول في نهاية دورة التداول. وبالتالي، يُعتبر أحد المبادئ المالية الأكثر قبولًا هو المقايضة بين المخاطر والعائد.
النقاط الرئيسية
- تحليل عوامل المخاطر من Barra هو نموذج متعدد العوامل، تم إنشاؤه بواسطة شركة Barra Inc.، يقيس المخاطر الإجمالية المرتبطة بالأوراق المالية مقارنة بالسوق.
- يتضمن تحليل عوامل المخاطر من Barra أكثر من 40 مقياسًا للبيانات، بما في ذلك نمو الأرباح، معدّل دوران الأسهم (Turnover)، وتصنيف الديون الممتازة.
إحدى الطرق التي قد يستخدمها مدير المحفظة لقياس مخاطر الاستثمار هي تقييم تأثير سلسلة من العوامل العامة على أداء الأصول أو الأوراق المالية المختلفة. باستخدام نموذج العوامل، يتم تحفيز عملية توليد العائد للأوراق المالية من خلال وجود العوامل الأساسية المشتركة المختلفة وحساسية الأصول الفريدة لكل عامل. نظرًا لأن بعض العوامل المهمة يمكن أن تفسر المخاطر والعائد المتوقع على الاستثمار إلى حد كبير، يمكن استخدام نماذج العوامل لتقييم مقدار العائد في المحفظة الذي يُعزى إلى كل تعرض لعامل مشترك. يمكن تقسيم نماذج العوامل إلى نماذج ذات عامل واحد ونماذج متعددة العوامل. أحد النماذج متعددة العوامل التي يمكن استخدامها لقياس مخاطر المحفظة هو نموذج تحليل عوامل المخاطر من Barra.
تم تطوير تحليل عوامل المخاطر من قبل بار روزنبرغ، مؤسس شركة Barra Inc.، وتمت مناقشته بشكل موسع في كتاب جرينولد وكاهن (2000)، وكونر وآخرون (2010) وكارينو وآخرون (2010). يتضمن النموذج عددًا من العوامل التي يمكن استخدامها للتنبؤ بالمخاطر والسيطرة عليها. يستخدم نموذج المخاطر متعدد العوامل عددًا من العوامل الأساسية الرئيسية التي تمثل خصائص الاستثمار. تشمل بعض هذه العوامل العائد، نمو الأرباح، التقلب، السيولة، الزخم، الحجم، نسبة السعر إلى الأرباح، الرافعة المالية، والنمو؛ وهي عوامل تُستخدم لوصف المخاطر أو العوائد لمحفظة أو أصل من خلال الانتقال من عوامل كمية غير محددة إلى خصائص أساسية يمكن التعرف عليها بسهولة.
نموذج تحليل عوامل المخاطر من Barra يقيس المخاطر النسبية للأوراق المالية باستخدام رقم واحد يُعرف بـ القيمة المعرضة للخطر (VaR). يمثل هذا الرقم ترتيبًا مئويًا بين 0 و100، حيث يكون 0 الأقل تقلبًا و100 الأكثر تقلبًا بالنسبة للسوق الأمريكية. على سبيل المثال، إذا كان للأوراق المالية رقم قيمة معرضة للخطر يبلغ 80، فهذا يعني أن لديها مستوى أعلى من تقلب الأسعار مقارنة بـ 80% من الأوراق المالية في السوق وقطاعها المحدد. لذا، إذا تم تعيين قيمة معرضة للخطر لـ Amazon تبلغ 80، فهذا يعني أن سهمها أكثر تقلبًا في السعر من 80% من سوق الأسهم أو القطاع الذي تعمل فيه الشركة.