ما هو معيار الأمان الأول لروي – نسبة الأمان (SFRatio)؟
معيار الأمان أولاً لروي، المعروف أيضًا باسم SFRatio، هو نهج لاتخاذ قرارات الاستثمار يحدد عائدًا مطلوبًا أدنى لمستوى معين من المخاطرة. يسمح معيار الأمان أولاً لروي للمستثمرين بمقارنة الاستثمارات المحتملة في المحفظة بناءً على احتمال أن تكون عوائد المحفظة أقل من الحد الأدنى المطلوب للعائد.
الصيغة لحساب نسبة SFRatio هي
نسبة SFR تساوي (العائد المتوقع على المحفظة - الحد الأدنى للعائد المطلوب من المستثمر) مقسومًا على الانحراف المعياري للمحفظة.
حيث:
- ( r_e ) هو العائد المتوقع على المحفظة.
- ( r_m ) هو الحد الأدنى للعائد المطلوب من المستثمر.
- ( \sigma_p ) هو الانحراف المعياري للمحفظة.
كيفية حساب معيار الأمان الأول لروي – نسبة SFRatio
يتم حساب نسبة SFRatio عن طريق طرح الحد الأدنى للعائد المرغوب من العائد المتوقع للمحفظة وتقسيم النتيجة على الانحراف المعياري لـ عائدات المحفظة. ستكون المحفظة المثلى هي التي تقلل من احتمال أن ينخفض عائد المحفظة إلى ما دون مستوى العتبة.
ماذا يخبرك معيار الأمان أولاً لروي؟
يوفر معدل SFRatio احتمال الحصول على العائد الأدنى المطلوب على محفظة استثمارية. القرار الأمثل للمستثمر هو اختيار المحفظة التي تحتوي على أعلى معدل SFRatio. يمكن للمستثمرين استخدام الصيغة لحساب وتقييم سيناريوهات مختلفة تتضمن أوزان فئات الأصول المختلفة، والاستثمارات المختلفة، والعوامل الأخرى التي تؤثر على احتمال تحقيق عتبة العائد الأدنى المطلوبة.
يشعر بعض المستثمرين أن معيار الأمان الأول لروي هو فلسفة لإدارة المخاطر بالإضافة إلى كونه طريقة للتقييم. من خلال اختيار الاستثمارات التي تلتزم بعائد محفظة مقبول كحد أدنى، يمكن للمستثمر أن ينام مطمئنًا وهو يعلم أن استثماره سيحقق عائدًا أدنى، وأي شيء فوق ذلك هو "مكسب إضافي".
نسبة SFRatio تشبه إلى حد كبير نسبة شارب؛ بالنسبة للعوائد التي تتبع التوزيع الطبيعي، يكون الحد الأدنى للعائد مساويًا لمعدل العائد الخالي من المخاطر.
- قاعدة الأمان الأولى لروي تقيس الحد الأدنى للعائد الذي يضعه المستثمر لمحفظة استثمارية.
- يُعرف أيضًا باسم نسبة SFRatio، يمكن للمستثمرين استخدام هذه الصيغة لمقارنة سيناريوهات الاستثمار المختلفة لاختيار السيناريو الأكثر احتمالاً لتحقيق الحد الأدنى المطلوب من العائد.
مثال على معيار الأمان أولاً لروي
افترض وجود ثلاثة محافظ استثمارية مع عوائد متوقعة وانحرافات معيارية مختلفة. المحفظة A لديها عائد متوقع بنسبة 12% مع انحراف معياري بنسبة 20%. المحفظة B لديها عائد متوقع بنسبة 10% مع انحراف معياري بنسبة 10%. المحفظة C لديها عائد متوقع بنسبة 8% مع انحراف معياري بنسبة 5%. العائد الأدنى للمستثمر هو 5%.
أي محفظة يجب أن يختارها المستثمر؟ نسبة SFRatio للمحفظة A: (12 - 5) ÷ 20 = 0.35؛ للمحفظة B: (10 - 5) ÷ 10 = 0.50؛ للمحفظة C: (8 - 5) ÷ 5 = 0.60. المحفظة C لديها أعلى نسبة SFRatio وبالتالي يجب اختيارها.