ما هو العائد الأساسي للسهم (EPS)؟
الأرباح الأساسية لكل سهم (EPS) هي مقياس لأرباح الشركة لكل سهم عادي، قبل تحويل أي أوراق مالية قابلة للتحويل قائمة. وهي واحدة من طريقتين لتصنيف الأسهم القائمة. الطريقة الأخرى هي الأرباح المخففة بالكامل لكل سهم.
المصطلح "ربحية السهم الأساسية (basic EPS)" يُستخدم بشكل أكثر شيوعًا من "ربحية السهم الأولية (primary EPS)." ربحية السهم الأساسية هي الطريقة الأبسط لتصنيف الأسهم القائمة، حيث تستخدم عدد الأسهم المتاحة حاليًا للتداول. لحساب ربحية السهم الأساسية، يتم تقسيم صافي الدخل على عدد الأسهم القائمة.
النقاط الرئيسية
- الأرباح الأساسية لكل سهم (EPS) هي مقياس لأرباح الشركة لكل سهم عادي، قبل تحويل أي أوراق مالية قابلة للتحويل قائمة.
- إنها واحدة من طريقتين لتصنيف الأسهم القائمة. الطريقة الأخرى هي الأرباح المخففة بالكامل لكل سهم.
- يُطلق على الأرباح الأساسية للسهم الواحد بشكل كبير اسم الأرباح الأساسية للسهم الواحد منذ عام 1998.
- يمكن حساب ربحية السهم (EPS) بطرق مختلفة اعتمادًا على الأساليب المحاسبية والافتراضات التي تستخدمها الشركة، لذا يجب على المستثمرين الذين يأخذون ربحية السهم في الاعتبار أن يفهموا كيفية حساب الرقم الذي يستخدمونه.
/ ميكيلا بوتينول.
ما هو الفرق بين ربحية السهم الأساسية وربحية السهم المخففة؟
لا يأخذ العائد الأساسي للسهم الواحد (EPS) في الاعتبار التخفيف في الأرباح المتاحة لكل سهم عادي عند تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل أو ممارسة بعض الضمانات التي قد تكون قائمة. إذا كانت هناك أوراق مالية قائمة يمكن تحويلها إلى أسهم عادية، فإن العائد الأساسي للسهم الواحد سيكون أعلى من العائد المخفف بالكامل للسهم الواحد.
يُعتبر حساب ربحية السهم المخففة (Diluted EPS) أكثر تعقيدًا من حساب ربحية السهم الأساسية (Primary EPS)، ولكنه يُعتبر أكثر تحفظًا لأنه يأخذ في الاعتبار جميع الأسهم القابلة للتحويل، والضمانات، والخيارات التي يمكن تحويلها إلى أسهم قابلة للتداول. إذا لم تكن أي من هذه الأدوات المالية (financial instruments) قائمة، فإن ربحية السهم المخففة وربحية السهم الأساسية ستكون متساوية.
يمكن حساب ربحية السهم (EPS) بطرق مختلفة اعتمادًا على طرق المحاسبة والافتراضات التي تستخدمها الشركة. يجب على المستثمرين الذين يأخذون ربحية السهم في الاعتبار في أي عملية اتخاذ قرار أن يفهموا كيف تم حساب رقم ربحية السهم الذي يستخدمونه.
مثال على حساب الأرباح الأساسية لكل سهم
لنفترض أن شركة لديها صافي دخل قدره 40 مليون دولار وتدفع 5 ملايين دولار كأرباح لحملة الأسهم الممتازة. تمتلك الشركة 12 مليون سهم قائم خلال النصف الأول من الربع و13 مليون سهم قائم خلال النصف الثاني، أو بمتوسط 12.5 مليون سهم. في هذه الحالة، يمكنك حساب الأرباح لكل سهم كما يلي:
أولاً، نقوم بطرح الأرباح المدفوعة لحملة الأسهم الممتازة من صافي الدخل:
40 مليون دولار - 5 ملايين دولار = 35 مليون دولار.
ثم نقسم هذا المبلغ على متوسط عدد الأسهم القائمة:
35 مليون دولار ÷ 12.5 مليون سهم = 2.8 دولار لكل سهم.
وبذلك تكون الأرباح لكل سهم 2.8 دولار.
٤٠ مليون دولار – ٥ مليون دولار = ٣٥ مليون دولار
35 مليون دولار مقسومة على 12.5 مليون سهم تساوي 2.80 دولار لكل سهم.
وبذلك، بلغت أرباح هذه الشركة 2.80 دولارًا لكل سهم.
يمكننا توسيع هذا المثال ليشمل تأثيرات التخفيف. لنفترض أن هذه الشركة لديها 2 مليون سهم مفضل قابل للتحويل. الآن، يصبح المقام (الأسهم القائمة) 14.5 مليون سهم فعلي قائم. وبالتالي، 35 مليون دولار مقسومة على 14.5 مليون سهم تساوي 2.41 دولار لكل سهم. هذا يسمح لنا برؤية تأثيرات تخفيف الأرباح.
ماذا يخبرك العائد الأساسي للسهم (EPS)؟
يُظهر العائد الأساسي للسهم (Primary EPS)، والذي يُشار إليه الآن بشكل شائع باسم "العائد الأساسي للسهم" (basic EPS)، صافي دخل الشركة لكل سهم عادي قبل تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل القائمة.
لماذا يُعتبر العائد الأساسي للسهم (EPS) مهمًا للمستثمرين؟
يُعتبر العائد الأساسي للسهم (EPS) مقياسًا شائعًا بين المستثمرين لتقييم قيمة الشركة. كلما ارتفع العائد الأساسي للسهم، زادت الأرباح التي تحققها الشركة لكل سهم.
هل يعتبر العائد الأساسي للسهم (Primary EPS) أو العائد المخفف للسهم (Diluted EPS) أفضل لتقييم الشركة؟
غالبًا ما يقدم العائد المخفف للسهم (EPS) صورة أوضح عن الوضع المالي للشركة لأنه يأخذ في الاعتبار نطاقًا أوسع من الأسهم التي يمكن أن تتعرض للتخفيف. بهذه الطريقة، قد يكون العائد الأساسي للسهم مبالغًا فيه أو أكبر من العائد المخفف للسهم.
الخلاصة
يُظهر العائد الأساسي للسهم (EPS)، الذي يُشار إليه الآن عادةً بالعائد الأساسي للسهم، صافي دخل الشركة لكل سهم عادي دون احتساب جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل للشركة. نظرًا لأن هذا قد يمثل عددًا أقل من الأسهم، فقد يُظهر العائد الأساسي للسهم قيمة أعلى من العائد المخفف للسهم، مما يجعله مقياسًا مهمًا ولكنه أقل فعالية لتقييم قيمة الشركات.