تعريف
البترودولارات هي عائدات تصدير النفط الخام التي يتم تحديدها بالدولار الأمريكي.
البترودولارات هي عائدات تصدير النفط الخام التي يتم تسعيرها بالدولار الأمريكي (USD). أصبح هذا المصطلح شائع الاستخدام في منتصف السبعينيات عندما أدت الارتفاعات الكبيرة في أسعار النفط إلى تحقيق فوائض تجارية وحسابية كبيرة للدول المصدرة للنفط.
في ذلك الوقت، كما هو الحال الآن، كانت مبيعات النفط والفوائض في الحساب الجاري الناتجة عنها مقومة بالدولار لأن الدولار الأمريكي كان - ولا يزال - العملة الأكثر استخدامًا على نطاق واسع. لا تعتمد شعبية الدولار الأمريكي العالمية على حسن نية مصدري النفط. بل تعتمد على مكانة الولايات المتحدة كأكبر اقتصاد في العالم وأكبر مستورد للسلع، مع أسواق رأس مال عميقة وسائلة مدعومة بسيادة القانون والقوة العسكرية.
النقاط الرئيسية
- البترودولارات هي الدولارات الأمريكية المدفوعة لدولة مصدرة للنفط.
- تُعتبر البترودولارات المصدر الرئيسي للإيرادات للعديد من أعضاء منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) وغيرها من الدول المصدرة للنفط.
- يقوم مصدرو النفط بتسوية المبيعات بالدولار الأمريكي لأن الدولار هو العملة الأكثر استخدامًا، مما يجعل استثمار عائدات التصدير أسهل.
- بعض مصدري النفط الخام الذين تأثروا بالعقوبات الأمريكية أو التوترات الجيوسياسية مع الولايات المتحدة، مثل روسيا والصين وفنزويلا، دعوا إلى أنظمة بديلة لهيكل البترودولار.
فهم البترودولارات
البترودولارات هي عائدات تصدير النفط التي يتم تسعيرها بالدولار الأمريكي. البترودولارات ليست عملة مميزة؛ فهي ببساطة الدولارات الأمريكية التي يتم قبولها كدفعة من قبل مصدر النفط.
بلغ متوسط إنتاج النفط العالمي حوالي 96 مليون برميل يوميًا في عام 2023. هذا المعدل سيولد إمدادًا عالميًا من البترودولار بحوالي 2.98 تريليون دولار سنويًا، بافتراض أن متوسط السعر يبلغ 85 دولارًا للبرميل.
البترودولارات هي المصدر الرئيسي للإيرادات والثروة للعديد من أعضاء أوبك، وكذلك لمصدري النفط والغاز من خارج أوبك، بما في ذلك روسيا وقطر والنرويج.
تمامًا كما أن البترودولار ليس عملة، فإنه أيضًا ليس نظامًا تجاريًا عالميًا. إن الاستخدام الواسع للدولار الأمريكي كوسيلة دفع للنفط الخام يعكس التفضيلات التقليدية لموردي النفط غير الأمريكيين.
إعادة تدوير البترودولار
يفضل مصدرو النفط الدولار الأمريكي لأنه العملة الاستثمارية العالمية البارزة. وهذا يجعله الوسيلة الأكثر ملاءمة لتخزين قيمة الإيرادات النفطية المتراكمة، والتي تحتاج إلى تحقيق معدّل عائد (rate of return) لتكون مفيدة.
مثال مبكر على إعادة تدوير البترودولار هو الاتفاق الذي تم في عام 1974 بين الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية لتوجيه البترودولارات السعودية إلى سندات الخزانة الأمريكية.
تم استخدام عائدات تصدير النفط السعودي في صفقات لاحقة لدفع تكاليف المساعدات ومشاريع التنمية الأمريكية في السعودية ولتمويل مبيعات الأسلحة الأمريكية للمملكة.
العديد من مصدري النفط الآن يستثمرون أموالهم النفطية في الأسهم والسندات والأدوات المالية الأخرى من خلال صناديق الثروة السيادية. صندوق الثروة السيادي النرويجي، الأكبر في العالم، بلغت قيمته حوالي 1.5 تريليون دولار في نهاية عام 2023. التدفقات الداخلة إلى الصندوق من الدولة النرويجية خلال العام بلغت ما يزيد قليلاً عن 67 مليار دولار، وحصلوا على عائد سنوي بنسبة 16.1%. في عام 2023، كانت 71% من الصندوق مكونة من الأسهم، مع حيازات كبيرة تشمل شركة مايكروسوفت (MSFT)، وشركة آبل (AAPL)، وألفابت (GOOG).
هل يمكن أن ينهار البترودولار؟
غالبًا ما نجد تكهنات عبر الإنترنت حول هذا الموضوع، وعادة ما تظهر في منتديات العملات الرقمية من أشخاص يبدون معرفة قليلة بما يعنيه، سوى أنه محكوم عليه بالفشل، بأن نظام البترودولار على وشك الانهيار. تحليلات أكثر جدية تفحص المنافسات التي تواجهها الولايات المتحدة مع القوى الصاعدة، واستخدامها العدواني للعقوبات ضد الدول الأخرى، وتطوير وتعزيز العلاقات بين الدول الكبرى في منظمة أوبك وأعضاء BRICS. عدد متزايد من الدول القوية والسريعة النمو، بما في ذلك الصين وروسيا، يقومون بتسويات بعملات غير الدولار الأمريكي.
في حين أنه لا يمكن استبعاد احتمال أن يصبح البترودولار أقل تأثيرًا تمامًا، إلا أنه من غير المحتمل أن يحدث ذلك في أي وقت قريب. في الوقت الحالي، الحديث عن انهيار البترودولار يبدو بعيد المنال. على الرغم من أن حيازات الدولار الأمريكي قد انخفضت بشكل كبير على مدى العقود القليلة الماضية، إلا أنه لا يزال العملة الاحتياطية الأولى في العالم، دون وجود منافس حقيقي في الأفق.
وفقًا لصندوق النقد الدولي، في الربع الأول من عام 2024، شكّل الدولار الأمريكي حوالي 58% من احتياطيات العملات المخصصة. وهذا أكثر بكثير من الاحتياطيات المحتفظ بها باليورو (20%)، والين الياباني (5.5%)، والجنيه الإسترليني البريطاني (4.9%)، والرنمينبي الصيني (2.6%).
التنافس المفترض مع البترويوان
لتقييم مزايا حصول مصدّر النفط على مدفوعات بالدولار الأمريكي، يمكن النظر في الادعاءات الدورية على مدى العقد الماضي بأن البترودولار سيواجه قريبًا تحديًا من البترويوان: صادرات النفط المسعرة والمدفوعة بالعملة الصينية.
جميع مشتري النفط المُصدّر يمتلكون أو يمكنهم بسهولة الوصول إلى الدولار الأمريكي، بينما فقط الصين ومعظم الشركات الصينية تمتلك العملة الوطنية الصينية، التي تُسمى اليوان أو الرنمينبي. على عكس الدولار الأمريكي، فإن الرنمينبي ليس عملة قابلة للتحويل بحرية؛ حيث يستمر سعر صرفه مقابل العملات الأخرى، بما في ذلك الدولار الأمريكي، في أن يُدار من قبل البنك المركزي الصيني.
يمكن بسهولة استثمار الدولارات الأمريكية الناتجة عن صادرات النفط الخام في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك في سوق اليورودولار الضخم للودائع قصيرة الأجل المقومة بالدولار في البنوك الأوروبية. أما عائدات صادرات النفط الخام بالعملة الصينية فلا يمكن استثمارها خارج الصين بنفس السهولة التي يمكن بها استثمار الدولار الأمريكي، ويمكن استثمارها فقط داخل الصين بناءً على تقدير الحكومة الصينية. وعلى الرغم من أن الأسواق المالية الصينية قد نمت بسرعة، إلا أنها لا تزال أصغر بكثير وأقل سيولة من تلك الموجودة في الولايات المتحدة.
باختصار، الادعاءات بأن هيمنة الدولار الأمريكي تعتمد على كونه العملة المستخدمة في تسوية صادرات النفط هي عكس الحقيقة: إن مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية تجعله لا غنى عنه لمصدري النفط. كان الدولار هو المخزن العالمي للقيمة المعترف به قبل عقود من بروز مصدري النفط الخام غير الأمريكيين.
المشكلة الحقيقية مع البترودولارات
يمكن أن تؤدي إعادة تدوير البترودولارات إلى استثمارات في الخارج أو برامج تنموية في الداخل إلى تحقيق عوائد مالية واجتماعية إيجابية. تكون النتائج أقل إيجابية بشكل واضح عندما تُنفق البترودولارات على تعزيز القمع الداخلي، أو تأجيج سباق التسلح، أو شن الحروب في الخارج.
في السنوات الأخيرة، أثارت بعض الأحداث، بما في ذلك مقتل المقيم الأمريكي جمال خاشقجي على يد عملاء الدولة السعودية في تركيا وغزو روسيا لأوكرانيا، مخاوف من أن البترودولارات تمول الحروب وانتهاكات حقوق الإنسان بينما تحمي الجناة من المساءلة. وبينما تعمل روسيا، في أعقاب العقوبات الأمريكية، مع حلفائها لمواجهة العقوبات الساحقة التي فرضت في عام 2022، فإنها ليست مثالاً يحتمل أن يرغب الآخرون في اتباعه في إلغاء الدولرة.
هل البترودولار عملة؟
لا، البترودولارات هي ببساطة الدولارات الأمريكية المستلمة في مقابل صادرات النفط. لا يوجد نظام رسمي يسمى "نظام البترودولار". يُطلق أحيانًا على إعادة استثمار عائدات صادرات النفط اسم إعادة تدوير البترودولار.
هل يعتمد الدور العالمي للدولار الأمريكي على استخدامه في تسوية مبيعات النفط؟
لا، يتم استخدام الدولار الأمريكي لتسوية مبيعات النفط بسبب قبوله الواسع على مستوى العالم. هذا القبول يجعل من الأسهل على مصدري النفط استثمار عائدات التصدير.
هل اليوان النفطي في الأفق؟
ليس كخصم مهيمن على البترودولار. يحق لمصدري النفط قبول الدفع بعملة من اختيارهم. سيكون قبول العملة الصينية مفيدًا للغاية للاستثمار في الصين والشراء منها. الأسواق المالية الصينية أصغر بكثير وأقل سيولة من تلك الموجودة في الولايات المتحدة، والعملة الصينية ليست مقبولة على نطاق واسع خارج الصين.
هل تُموّل البترودولارات الحروب والقمع؟
انتهاكات حقوق الإنسان في السعودية وغزو روسيا لأوكرانيا أدت إلى اقتراحات بأن حكام تلك الدول قد تم تشجيعهم بثرواتهم النفطية. مثل أي مورد آخر، يمكن استخدام البترودولارات للخير أو الشر. لكنها أيضًا تُظهر حدود محاولة الالتفاف على قوة الدولار الأمريكي.
هل تخلت السعودية عن البترودولار؟
في يونيو 2024، انتشرت شائعات على وسائل التواصل الاجتماعي بأن المملكة العربية السعودية، أكبر مصدر للنفط في العالم، كانت ترفض تجديد صفقة سرية لمدة 50 عامًا مع الولايات المتحدة لتسعير النفط بالدولار. وقد تم التأكيد لاحقًا أن هذه الأخبار كانت زائفة، حيث أشار الخبراء إلى العيوب المختلفة في الروايات، بما في ذلك أنه لم يكن هناك اتفاق رسمي بتاريخ انتهاء محدد. قبل أن يتم دحض الشائعات، ارتفعت عمليات البحث على Google عن مصطلح "البترودولار"، وبدأ الناس، بما في ذلك بعض وسائل الإعلام، في التكهن بأن وضع الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية بحكم الواقع قد انتهى وأن اقتصاده قد يواجه اضطرابات نتيجة لذلك.
الخلاصة
البترودولارات هي الدولارات الأمريكية التي يتم تلقيها مقابل صادرات النفط. وقد أدى النمو في تدفقات النفط العالمية بمرور الوقت إلى زيادة الاعتماد الاقتصادي المتبادل بين مصدري ومستوردي النفط الخام وحجم تدفقات رأس المال الدولية. لكن تجارة النفط والاستثمارات المرتبطة بها تعتمد بشكل حاسم على الدولار الأمريكي باعتباره العملة العالمية الأكثر قبولًا. من غير المرجح أن يتم استبدال الدولار الأمريكي كعملة مدفوعات عالمية مفضلة في المدى القريب إلى المتوسط.