ما هو "Poop and Scoop"؟
"Poop and scoop" يحدث عندما تحاول مجموعة صغيرة من الأشخاص المطلعين خفض سعر سهم معين عن طريق نشر معلومات كاذبة، شائعات، ومعلومات ضارة أخرى. ينشرون "poop" حتى يتمكنوا بعد ذلك من شراء أو "scoop" السهم بسعر أقل. يمكنهم شراء السهم بأسعار منخفضة إذا نجحوا، لأن السوق بشكل عام سيكون قد باع الورقة المالية مما يؤدي إلى انخفاض السعر بشكل كبير.
"Poop and scoop" يُعتبر عمومًا غير مقبول من قبل الجهات التنظيمية لتبادل الأوراق المالية ويمكن أن يتم ملاحقته قانونيًا من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
النقاط الرئيسية
- "Poop and scoop" هو مخطط غير قانوني حيث تحاول مجموعة صغيرة من الأشخاص المطلعين خفض سعر سهم معين عن طريق نشر معلومات مضللة عنه.
- أدى الانفجار في المجتمعات عبر الإنترنت والمنصات ومجموعات النقاش المتعلقة بالتمويل إلى إمكانية تنفيذ مثل هذه المخططات بأقل استثمار وبسهولة.
- يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مقاضاة مرتكبي عمليات "Poop and scoop".
فهم استراتيجية "Poop and Scoop"
"Poop and scoop" هي استراتيجية متعمدة تهدف إلى تحريك سعر السوق لأوراق مالية معينة من خلال نشر أو الترويج لمعلومات سلبية كاذبة عن شركة أو أصل. يهدف المشاركون في مخطط "poop and scoop" إلى شراء الأوراق المالية المستهدفة بسعر مخفض، مع العلم أن السعر المنخفض مؤقتًا في السوق لا يعكس القيمة الحقيقية للأوراق المالية. يمكنهم بعد ذلك بيع الأوراق المالية لاحقًا لتحقيق ربح.
تُصنّف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هذا النوع من النشاط كنوع من التلاعب في السوق والاحتيال في الأوراق المالية بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1934.
"البيع بعد الإغراق" أقل شيوعًا إلى حد ما من استراتيجية "الضخ والتفريغ". تميل الأرباح المحتملة التي يمكن تحقيقها من خلال رفع قيمة ثم بيع سهم منخفض القيمة إلى أن تكون أكبر من تلك الممكنة من خلال الإغراق ثم بيع سهم معروف وعالي السعر. لكن كلا من هذه الممارسات هي أنشطة غير قانونية ويعاقب عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة.
التلاعب بالأسواق: "Poop and Scoop" مقابل "Short and Distort"
تكتيك غير قانوني مشابه يستخدمه المتداولون غير الأخلاقيين هو "البيع على المكشوف والتشويه." يقوم المستثمرون ببيع الأوراق المالية على المكشوف ثم يتحدثون عن خفض قيمتها من خلال نشر معلومات مضللة لتحقيق الربح بدلاً من شراء الأسهم بخصم عندما تتسبب المعلومات الكاذبة في انخفاض السعر. يمكن لمستثمر كبير أيضًا الاستفادة من الضجيج الذي يولده البائعون الحقيقيون على المكشوف من خلال التعرف على مركز بيع حقيقي يتم بناؤه في شركة.
قد يقوم صندوق تحوط ناشط بجمع مركز بيع على المكشوف بشكل علني بينما يعلن عن إطلاق حملة ضد بعض الإجراءات المؤسسية ويقوم ببيع الأسهم على المكشوف وفقًا لذلك. يمكن لمغتنم الفرص من نوع "التلاعب والتخلص" أو "التشويه والبيع على المكشوف" أن يساعد صندوق التحوط الناشط عن طريق المبالغة وإضافة المزيد من الأخبار السلبية للاستفادة منها. الأخبار السلبية المحيطة بالسهم ستعرضه للتدقيق بينما يتم أيضًا تجميع مركز بيع على المكشوف.
التكنولوجيا والتلاعب في السوق
لقد أدى الانفجار في المجتمعات والمنصات المالية عبر الإنترنت إلى تفاقم مشكلة المعلومات المضللة بشكل كبير. قد تجد الشركات صعوبة في البقاء في المقدمة أمام انتشار الأخبار الزائفة. حتى أفضل فرق العلاقات العامة والاتصالات يمكن أن تكون مقيدة بالإشراف التنظيمي. ليس من غير المألوف أن يؤدي تغريدة واحدة إلى انخفاض حاد في سعر سهم. هذا يربك الجهات التنظيمية لأنه قد يكون من الصعب في بعض الأحيان تحديد النوايا الحقيقية لمنشور على وسائل التواصل الاجتماعي.
قد يكون لارتفاع خوارزميات التداول عالية السرعة التي تقوم بالتداول بناءً على الأخبار والأحداث والمزاج العام للسوق تأثيرات مختلطة على تكتيكات التلاعب في السوق مثل "التلاعب بالأسعار". يمكن للخوارزميات التي تتفاعل مع الأخبار الزائفة أو المعلومات العامة المضللة عمدًا أن تزيد من عوائد المتلاعبين وتفاقم التكاليف الاجتماعية والأضرار الناتجة عن التلاعب في السوق القائم على المعلومات.
قد يكون للخوارزميات تأثير معاكس إذا كان يمكن برمجتها أو تعلمها لتمييز المعلومات الزائفة عن المعلومات الشرعية بشكل أفضل من المتداولين البشريين. ولكن يمكن استخدام مثل هذه الخوارزميات الذكية بسهولة للعمل بالتعاون مع روبوتات الأخبار الزائفة لإنتاج وتوزيع والتداول بمعلومات زائفة أكثر إقناعًا. وهذا قد يخدع خوارزميات ومتداولين آخرين أقل تطورًا ويمكن أن يضاعف بشكل كبير الأضرار السوقية والاقتصادية وكذلك المكاسب للمحتالين.
مثال على استراتيجية "Poop and Scoop"
وجهت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) اتهامات إلى المواطن الاسكتلندي جيمس آلان كريغ من دونراجيت، اسكتلندا، بانتهاك قوانين الأوراق المالية في نوفمبر 2015. قام كريغ بنشر تصريحات كاذبة عن شركتين من حسابات تويتر (الآن X) وهمية تشبه تلك الخاصة بشركات أبحاث الأوراق المالية الفعلية. وكتبت الهيئة في بيانها الصحفي الذي أعلنت فيه عن التهم: "في كل مناسبة، قام كريغ بشراء وبيع أسهم الشركات المستهدفة في محاولة غير ناجحة إلى حد كبير للاستفادة من التقلبات الحادة في الأسعار".
غرد كريج بأن شركة Audience Inc. كانت تحت التحقيق في المقام الأول. أرسل التغريدة من حساب يشبه حساب شركة Muddy Waters، وهي شركة أبحاث في الأوراق المالية. انهار سعر سهم Audience بنسبة 28% استجابةً للأخبار المزيفة.
أرسل كريج تغريدة أخرى في اليوم التالي تفيد بأن شركة Sarepta Therapeutics Inc. كانت تحت التحقيق. هذه المرة، تم إرسال التغريدة من حساب مصمم ليشبه حساب Citron Research، وهي شركة أخرى للأبحاث المالية. تسببت تغريدة كريج في انخفاض بنسبة 16% في سعر سهم Sarepta.
ما هي بعض الأشكال الأخرى للتلاعب في السوق؟
السوق أيضًا عرضة لـ "التداول الوهمي". هذه هي الممارسة التي يتم فيها شراء وبيع ورقة مالية بشكل متكرر لإقناع الآخرين بأنها نشطة وتستحق الشراء. يحدث "الهجوم الدببي" عندما يعتقد مستثمر محتمل أن الأسعار ستنخفض ويقوم ببيع سهم بشكل مكثف لخفض سعره. الدببة هم عكس الثيران، الذين يشترون الأسهم بناءً على الاعتقاد بأنها سترتفع في القيمة.
لماذا يعتبر التلاعب في السوق ضارًا بالمجتمع بشكل عام؟
لقد أظهر الباحثون أن التلاعب في السوق للتأثير على الأسعار ممكن ومربح للمحتالين. ولكنه يضر بالمجتمع من خلال تقليل فعالية المراجحة في اكتشاف التقييم الحقيقي للأوراق المالية. كما يقلل من كفاءة السوق في تخصيص الموارد الإنتاجية في الاقتصاد.
الخلاصة
هناك فرق بسيط في الدوافع بين استراتيجية "poop and scoop" ومستثمري صناديق التحوط. كلاهما يسعى لنشر معلومات لخفض سعر السهم والاستفادة من شراء الأسهم الأرخص. لكن استراتيجية "poop and scoop" هي محاولة متعمدة للتلاعب بسعر السهم. يمكن اعتبار صندوق التحوط الناشط كمجرد ممارسة لآليات الرأسمالية. يمكن محاكمة مرتكبي استراتيجية "poop and scoop" من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات.