ما هو تحسين السعر؟
تحسين السعر يتضمن تحقيق صفقة بسعر أفضل من السعر المقتبس في الوقت الذي تم فيه وضع الطلب. يعني ذلك العثور على سعر عرض أعلى إذا كنت تبيع أصلًا، أو سعر طلب أقل إذا كنت تشتري أصلًا.
بينما يروج العديد من الوسطاء لقدرتهم على تحسين الأسعار لأوامر عملائهم، فإن تحسين السعر هو دائمًا فرصة وليس ضمانًا أبدًا.
النقاط الرئيسية
- التحسين السعري هو عندما يتم تنفيذ طلب الأوراق المالية بسعر أفضل من السعر المعلن.
- من المرجح أن يحدث تحسين السعر في الأوراق المالية ذات السيولة العالية والتي يتم تداولها بنشاط.
- يستخدم العديد من الوسطاء قدرتهم المزعومة على تحسين الأسعار لعملائهم في المواد التسويقية، ولكن هذه الادعاءات ليست ضمانات أبدًا.
فهم تحسين الأسعار
يحدث تحسين السعر عندما يتم تنفيذ الطلب بسعر أكثر ملاءمة مما كان متوقعًا. في حالة أمر الحد، على سبيل المثال، إذا كان هناك سعر حد لشراء أسهم XYZ عند 10.00 دولارات، وإذا تمكن الوسيط من تنفيذ الطلب بسعر 9.98 دولارات بدلاً من ذلك، فإن ذلك يشير إلى تحسين في السعر بمقدار 2 سنت.
الأسباب الجذرية لتحسينات الأسعار ليست دائمًا واضحة تمامًا، لكنها غالبًا ما تتعلق بتغيرات بسيطة في العرض والطلب في السوق. في أوقات أخرى، تنشأ التغيرات من الفروقات السعرية التي توجد من سوق إلى آخر وتعتمد على ما إذا كانت شركة الوساطة تشتري أو تبيع الأسهم نيابة عن نفسها.
على الرغم من أن العديد من شركات الوساطة ستدعي أنها تقدم تحسينًا في الأسعار للعملاء بعبارات مثل "القتال من أجل ذلك السنت الأخير"، لا يوجد ضمان بأن هذا سيحدث بالفعل، بغض النظر عن شركة الوساطة التي تقدم هذا الادعاء.
تحسين السعر وأفضل عرض وطلب وطني
فهم أفضل عرض وطلب وطني (NBBO) ضروري لفهم طبيعة تحسين الأسعار. وفقًا لقواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، يتكون NBBO من أعلى سعر شراء معروض وأدنى سعر بيع بين البورصات المختلفة التي تتداول ورقة مالية. يمكن للبورصات ومزودي السيولة توجيه الأوامر إلى البورصة التي تقدم أفضل عرض ممثل في NBBO. بدلاً من ذلك، يمكنهم مطابقة أو تحسين تلك الأسعار وتنفيذها في سوقهم الخاص.
في أسواق الأسهم، قد يختار العديد من مزودي السيولة عدم عرض أوامرهم لتجنب الكشف عن استراتيجياتهم التجارية. في مثل هذه الحالة، قد لا يتم عرض كل السيولة المتاحة في أفضل عرض وطلب وطني (NBBO). لتلبية احتياجات هؤلاء المتداولين، قد تسمح البورصات لهم بنشر أوامرهم بشكل مجهول، بعيدًا عن الأسعار المعروضة علنًا. الوصول إلى هذه السيولة غير المعروضة ذات الأسعار الأفضل يخلق فرصًا لمزودي السيولة لتقديم قيمة أفضل عند التنفيذ.
طريقة أخرى يمكن لمزودي السيولة تحسين السعر على أمر ما عند التداول كـ صانع سوق هي مطابقة سعر NBBO لعدد أكبر من الأسهم مقارنة بالحجم المعروض المتاح عند NBBO. غالبًا ما يُشار إلى هذه الطريقة على أنها تعزيز السيولة.
مثال على تحسين السعر
يتم حساب التحسين في السعر على معاملة فردية بناءً على الفرق بين سعر التنفيذ وNBBO في وقت الطلب. قد يكون مقدار التحسين في السعر لكل سهم أقل من الحد الأدنى لزيادة سعر العرض (عادةً، سنت واحد). على سبيل المثال، فكر في متداول يضع طلبًا لشراء 1000 سهم من أسهم XYZ التي يتم عرضها حاليًا بسعر 25.30 دولارًا للسهم الواحد.
إذا تم تنفيذ الأمر بسعر 25.29 دولار، فإن المتداول يحصل على تحسين في السعر بمقدار 0.01 دولار لكل سهم، مما يؤدي إلى توفير إجمالي قدره 10.00 دولارات (1,000 سهم × 0.01 دولار).