جمعية الأوراق المالية العامة (PSA): ما هي وكيف تعمل

ما هي جمعية الأوراق المالية العامة؟

كانت جمعية الأوراق المالية العامة (PSA) منظمة تجارية للتجار الذين يتعاملون في الأوراق المالية الحكومية الأمريكية.

فهم جمعية الأوراق المالية العامة (PSA)

كانت جمعية الأوراق المالية العامة (PSA) الجمعية السابقة لجمعية سوق السندات، التي تمثل أكبر أسواق الأوراق المالية في العالم، وهي أسواق السندات. تأسست جمعية الأوراق المالية العامة في عام 1976 وتم تغيير اسمها إلى جمعية سوق السندات في عام 1997 لتعكس بشكل أفضل قاعدتها العريضة من الأعضاء والجهات المعنية.

كانت جمعية سوق السندات تمثل مجموعة متنوعة من شركات الأوراق المالية والبنوك، بدءًا من الشركات الكبيرة إلى المتخصصين في المجالات المتخصصة، حيث أن 70 بالمئة من الشركات الأعضاء لديها مقراتها الرئيسية خارج مدينة نيويورك. وكان أعضاؤها يمثلون بشكل جماعي الأغلبية الكبيرة من عمليات الاكتتاب والتداول في السندات البلدية في الولايات المتحدة.

في نوفمبر 2006، اندمجت رابطة سوق السندات مع رابطة صناعة الأوراق المالية. اجتمعت المنظمتان معًا لتشكيل ما أصبح يُعرف برابطة صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية أو SIFMA. تمثل العضوية الحالية لـ SIFMA حوالي 75% من قطاع السمسرة في الولايات المتحدة من حيث الإيرادات، وتشمل أكثر من 13,000 محترف في صناعات التمويل والمصارف. تُعتبر SIFMA جمعية تجارية رئيسية تمثل شركات السمسرة والمؤسسات المصرفية الاستثمارية وغيرها من شركات الاستثمار.

نموذج الدفع المسبق القياسي PSA

لم تعد جمعية الأوراق المالية العامة موجودة كمنظمة رسمية، لكن إرثها يستمر في شكل نموذج مالي يحمل اسمها. يُستخدم نموذج جمعية الأوراق المالية العامة القياسي للسداد المبكر لحساب وإدارة مخاطر السداد المبكر. يعتمد هذا النظام على افتراض أن اتجاهات السداد المبكر ستتغير خلال فترة القرض أو الالتزام الآخر، وهذه التغيرات ستؤثر بدورها على عائد الأمان. هذا هو مقياس معياري تم تطويره من قبل الجمعية في عام 1985 كوسيلة لتقييم مخاطر السداد المبكر.

يعتبر المتداولون سرعات السداد المبكر للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري عند تقييم العائد المحتمل والمخاطر المرتبطة بالأوراق المالية. المعيار القياسي لقياس سرعات السداد المبكر هو نموذج معدل السداد المبكر الثابت. يفترض هذا النموذج أن معدل السداد المبكر سيظل ثابتًا ومتسقًا طوال مدة العقد. ومع ذلك، فإن تتبع الاتجاهات يظهر بوضوح أن هذا ليس هو الحال عمومًا. عادةً ما لا يقوم المقترضون بإجراء أي تعديلات كبيرة على القرض خلال السنوات القليلة الأولى، كما أن متوسط مالكي المنازل لا ينتقلون أو يبيعون ممتلكاتهم خلال تلك الفترة. ومع ذلك، مع مرور الوقت، تزداد احتمالات سداد القرض مبكرًا. يقوم نموذج السداد المبكر القياسي PSA بتعديل سرعة السداد المبكر المتوقعة اعتمادًا على عمر القرض.