ما هي "ترامبفليشن"؟
"ترامبفلايشن" هو مصطلح يشير إلى القلق من أن التضخم قد يزداد خلال فترة رئاسة دونالد ترامب التي بدأت في عام 2017. تم استخدام المصطلح في التغطية الإعلامية من قبل الاقتصاديين والمعلقين الآخرين في الفترة التي سبقت وتلت انتخابات 2016 مباشرة. وقد انخفض استخدامه بشكل كبير بعد السنة الأولى من رئاسة ترامب.
النقاط الرئيسية
- "ترامبفلايشن" هو مصطلح يشير إلى القلق من احتمال ارتفاع التضخم خلال فترة رئاسة دونالد ترامب التي بدأت في عام 2017.
- تم استخدام المصطلح لأول مرة في الأشهر التي سبقت وتلت انتخاب ترامب في نوفمبر 2016.
- كان القلق بشأن ما يُعرف بـ "ترامبفلايشن" (Trumpflation) مبنيًا على التأثيرات التضخمية المتوقعة لبعض سياسات ترامب، مثل حزمة الإنفاق على البنية التحتية المقترحة بقيمة 1.5 تريليون دولار.
- كانت التكهنات حول التضخم المحتمل مدفوعة أيضًا بوعد حملة ترامب بتقليل أو القضاء على الدين الوطني للولايات المتحدة، الذي كان يقارب 20 تريليون دولار قبل انتخاب ترامب.
- تحت إدارة ترامب، زاد الدين الوطني بشكل كبير.
فهم التضخم الناتج عن سياسات ترامب
في الأشهر التي سبقت وتلت فوز ترامب في الانتخابات في نوفمبر 2016، تكهن المعلقون في الأسواق بأن السياسات المقترحة من قبله قد تؤدي إلى مستويات أعلى من التضخم.
إحدى السياسات الرئيسية التي أشار إليها أولئك الذين يعبرون عن هذا القلق كانت اقتراح ترامب لإنفاق 1.5 تريليون دولار على مشاريع البنية التحتية على مدى فترة 10 سنوات. ومع ذلك، نظرًا للجمود التشريعي في واشنطن والافتقار التام للاقتراحات من الإدارة، لم يتم تنفيذ مثل هذه السياسات أبدًا.
كانت التكهنات حول التضخم المحتمل مدفوعة أيضًا بوعد ترامب في حملته الانتخابية بأنه سيقلل أو حتى يلغي الدين الوطني الأمريكي، والذي كان أقل بقليل من 20 تريليون دولار قبل انتخاب ترامب. أدى ذلك إلى تكهنات بأن إدارة ترامب قد تسعى إلى "التخلص من الدين الوطني عن طريق التضخم" أو فرض تدابير صارمة لخفض التكاليف لتقليل العجز. ومع ذلك، في السنوات التي تلت انتخاب ترامب، زادت العجوزات بشكل كبير، مما أدى إلى نمو الدين الوطني وفقًا لذلك.
السياسات الأخرى التي أدت إلى القلق بشأن احتمال حدوث "ترامبفلايشن" تضمنت النمو المحتمل في الدخول بعد الضرائب نتيجة التخفيضات الضريبية المخطط لها، والنمو المحتمل في الأجور المحلية بسبب القيود على الهجرة، والارتفاع المحتمل في أسعار المستهلكين نتيجة التعريفات الجمركية الجديدة وإجراءات الحماية الأخرى.
في الوقت نفسه، أشار المعلقون في السوق إلى عدة عوامل قد تساهم في التخفيف من هذه المخاطر التضخمية، مثل الابتكار التكنولوجي، وشيخوخة السكان، وتزايد الديون العالمية.
كانت التكهنات حول "ترامبفلايشن" تنعكس أيضًا في الأسواق المالية نفسها. في الصباح الباكر بعد فوز ترامب في الانتخابات، بدأت الأسواق في إصدار إشارات بأن التضخم الأعلى قد يكون في الأفق.
أفاد بنك أوف أمريكا ميريل لينش (BAML) في ذلك اليوم أن التدفقات الداخلة لمدة ثمانية أسابيع متتالية إلى الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) قد وصلت إلى مستوى قياسي. وبالمثل، ارتفعت عوائد الخزانة لعشر سنوات بمقدار 30 نقطة أساس بين 8 نوفمبر و10 نوفمبر. وكانت النتيجة منحنى العائد الأكثر انحدارًا، مما أثار مخاوف بشأن التضخم المستقبلي.
ما هو معدل التضخم في عهد ترامب؟
على الرغم من التكهنات حول "ترامبفلايشن"، كان متوسط معدل التضخم السنوي خلال فترة رئاسة دونالد ترامب منخفضًا، حيث كان يحوم حول 1.9%.
ما هو معدل التضخم الجيد؟
يستهدف الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم سنوي بنسبة 2٪. ولتحقيق هذا الهدف، يستخدم السياسة النقدية للسيطرة على التضخم عند الحاجة.
على سبيل المثال، عندما بلغ التضخم ذروته في عام 2022، تبنى الاحتياطي الفيدرالي سياسة رفع معدلات الفائدة بشكل كبير لتهدئة الإنفاق. وفي النهاية، قام برفع معدلات الفائدة 11 مرة منذ مارس 2022 لخفضها.
أي رئيس كان لديه أعلى متوسط لمعدل التضخم؟
كان متوسط معدل التضخم الأعلى خلال فترة رئاسة جيمي كارتر، بين عامي 1977 و1981. شهدت هذه الفترة معدل تضخم سنوي بنسبة 9.9%.
من المهم ملاحظة أن السياسات الرئاسية هي مجرد واحدة من العديد من العوامل التي تؤثر على معدلات التضخم.
الخلاصة
"ترامبفلايشن" هو مصطلح استخدم حول الانتخابات العامة لعام 2016 للإشارة إلى المخاوف من التضخم المحتمل خلال رئاسة ترامب. كانت هذه المخاوف متجذرة في السياسات التي حددها ترامب والمتعلقة بالدين الوطني، ونظام الضرائب، والإنفاق. انخفض استخدام هذا المصطلح بشكل كبير بعد عام 2017.
على الرغم من التكهنات المبكرة حول "ترامبفلايشن"، إلا أن معدّل التضخم السنوي خلال فترة ترامب كان منخفضًا واستقر عند حوالي 1.9%.