ما هو العقد القابل للتحويل؟
العقد القابل للتحويل هو بند يسمح لحامل العقد بنقل أو التنازل عن الالتزامات والحقوق الخاصة بالعقد إلى طرف أو شخص آخر قبل تاريخ انتهاء العقد. يحق للمتنازل إليه استلام الأصل الأساسي والحصول على جميع فوائد ذلك العقد قبل انتهاء صلاحيته. ومع ذلك، يجب على المتنازل إليه أيضًا الوفاء بأي التزامات أو متطلبات للعقد.
قد توجد القابلية للتحويل في بعض عقود الخيارات والعقود الآجلة. كما توجد عقود قابلة للتحويل في سوق العقارات تسمح بنقل الملكية.
النقاط الرئيسية
- يحتوي العقد القابل للتحويل على بند يسمح لحامله بنقل الالتزامات والحقوق الخاصة بالعقد إلى طرف أو شخص آخر قبل تاريخ انتهاء العقد.
- يحق للمحال إليه استلام الأصل الأساسي والحصول على جميع فوائد ذلك العقد قبل انتهاء صلاحيته.
- يمكن لاتفاقية التنازل أن تسمح للبنك أو شركة الرهن العقاري ببيع أو نقل قرض الرهن العقاري المستحق.
فهم العقود القابلة للتحويل
توفر العقود القابلة للتنازل وسيلة لحاملي العقود الحاليين لإغلاق مراكزهم، مما يتيح لهم تثبيت الأرباح أو تقليل الخسائر، قبل تاريخ انتهاء صلاحية العقد. يمكن للحاملين التنازل عن عقودهم إذا كان السعر الحالي في السوق للأصل الأساسي يسمح لهم بتحقيق ربح.
كما ذُكر سابقًا، ليس كل العقود تحتوي على بند التنازل، والذي يكون موجودًا في شروط العقد. أيضًا، لا يؤدي التنازل دائمًا إلى إزالة المخاطر والمسؤولية عن المتنازل، لأن العقد الأصلي قد يتطلب ضمانًا بأن يتم تنفيذ جميع شروط العقد كما هو مطلوب، سواء تم التنازل عنه أم لا.
تخصيص عقد العقود الآجلة
قد يختار مالكو عقود العقود الآجلة القابلة للتخصيص تخصيص ممتلكاتهم بدلاً من بيعها في السوق المفتوحة عبر البورصة. عقد العقود الآجلة هو التزام ينص على أن المشتري يجب أن يشتري أصلًا، أو أن البائع يجب أن يبيع أصلًا بسعر محدد مسبقًا وتاريخ محدد في المستقبل.
العقود الآجلة هي عقود موحدة بأسعار ثابتة وكميات وتواريخ انتهاء محددة. يمكن للمستثمرين استخدام العقود الآجلة للمضاربة على سعر أحد الأصول مثل النفط الخام. عند انتهاء العقد، سيقوم المضاربون بإجراء صفقة معاكسة وتحقيق ربح أو خسارة من الفرق بين مبلغي العقدين.
إذا كان المستثمر يحتفظ بعقد آجل ووجد أن الورقة المالية قد ارتفعت بنسبة 1% في أو قبل إغلاق العقد، فقد يقرر حامل العقد نقل العقد إلى طرف ثالث للمبلغ الذي ارتفع به. سيتم دفع المبلغ النقدي للحامل الأصلي، مما يحقق الربح من العقد قبل تاريخ انتهاء صلاحيته. ومع ذلك، يمكن للمشتري لعقد منقول أن يتكبد خسارة عن طريق دفع سعر أعلى من السوق ويخاطر بدفع مبالغ زائدة عن الأصل.
معظم عقود العقود الآجلة لا تحتوي على بند التنازل. إذا كنت مهتمًا بشراء أو بيع عقد، تأكد من التحقق بعناية من شروطه وأحكامه لمعرفة ما إذا كان يمكن التنازل عنه أم لا. قد تحظر بعض العقود التنازل بينما قد تتطلب عقود أخرى موافقة الطرف الآخر في العقد على التنازل.
من المهم ملاحظة أن التنازل قد يكون باطلاً إذا تغيرت شروط العقد بشكل كبير أو انتهكت أي قوانين أو سياسات عامة.
العوامل في سوق العقود الآجلة
قد يتم تخصيص عقد الآجل إذا كان هناك عرض أعلى من السوق من طرف ثالث في سوق غير سائل حيث كانت الفروق بين سعر العرض والطلب واسعة. الفرق بين سعر العرض والطلب هو الفرق بين أسعار الشراء والبيع. يمكن أن تكون الفروق واسعة مما يعني أن هناك تكلفة إضافية تُضاف إلى الأسعار لأنه لا يوجد منتج كافٍ لتلبية الطلب بسعر معقول.
توجد السيولة عندما يكون هناك عدد كافٍ من المشترين والبائعين في السوق لإجراء المعاملات. إذا كان السوق غير سائل، فقد لا يتمكن حامل العقد من العثور على مشترٍ للعقد، أو قد يكون هناك تأخير في تصفية المركز.
قد يعرض المستثمر الذي يتطلع لشراء عقد الآجلة مبلغًا أعلى من السعر الحالي في بيئة غير سائلة. ونتيجة لذلك، يمكن لحامل العقد الحالي نقل العقد وتحقيق ربح، ويستفيد الطرفان. ومع ذلك، فإن فك العقد أو بيعه بشكل مباشر هو الحل الأنظف، كما أنه يضمن أن جميع الالتزامات المتعلقة بالتزامات العقد قد تم الوفاء بها.
تفكيك عقود العقود الآجلة
ومع ذلك، لا يحتاج حاملو عقود العقود الآجلة إلى نقل العقد إلى مستثمر آخر عندما يمكنهم فك أو إغلاق المركز من خلال بورصة العقود الآجلة. ستقوم البورصة أو وكيلها المقاصة بالتعامل مع وظائف المقاصة والدفع. بمعنى آخر، يمكن إغلاق عقد العقود الآجلة قبل انتهاء صلاحيته. سيتحمل الحامل أي أرباح أو خسائر بناءً على الفرق بين أسعار الشراء والبيع.
الإيجابيات
يمكن للمستثمر الذي يقوم بتخصيص عقد آجل تحقيق ربح من العقد قبل انتهاء صلاحيته.
قد يحصل المستثمر على سعر أعلى من السوق عند تحويل عقد في سوق غير سائلة.
السلبيات
معظم عقود العقود الآجلة غير قابلة للتنازل.
يمكن للمشتري لعقد محال أن يتكبد خسارة من خلال دفع سعر أعلى من سعر السوق للأصل.
تعيين العقارات
يمكن لاتفاقية التنازل أن تسمح للبنك أو شركة الرهن العقاري ببيع أو التنازل عن قرض الرهن العقاري المستحق. قد يقوم البنك ببيع قرض الرهن العقاري لطرف ثالث. سيتلقى المقترض إشعارًا من البنك الجديد أو شركة الرهن العقاري التي تقوم بخدمة الدين مع معلومات حول تقديم الدفعات.
شروط القرض، مثل معدل الفائدة والمدة، ستبقى كما هي بالنسبة للمقترض. ومع ذلك، فإن البنك الجديد سيحصل على جميع مدفوعات الفائدة والأصل. باستثناء الاسم على الشيك، يجب أن يلاحظ المقترض فرقًا بسيطًا.
تقوم البنوك بتخصيص القروض لإزالتها كالتزام من ميزانياتها العمومية، مما يتيح لها تقديم قروض جديدة أو إضافية.
مثال على عقد قابل للتنازل
لنفترض أن مستثمرًا دخل في عقد آجل يحتوي على بند قابل للتعيين في شهر يونيو للمضاربة على سعر النفط الخام، على أمل أن يرتفع السعر بحلول نهاية العام. قام المستثمر بشراء عقد آجل للنفط الخام لشهر ديسمبر بسعر 40 دولارًا، وبما أن النفط يتم تداوله بزيادات قدرها 1,000 برميل، فإن قيمة مركز المستثمر تبلغ 40,000 دولار.
بحلول شهر أغسطس، ارتفع سعر النفط الخام إلى 60 دولارًا، وقرر المستثمر نقل العقد إلى مشترٍ آخر لأن المشتري كان مستعدًا لدفع 65 دولارًا أو 5 دولارات فوق السوق. يتم نقل العقد إلى المشتري الثاني مقابل 65 دولارًا، ويحقق المشتري الأصلي ربحًا قدره 25,000 دولار (65 دولارًا ناقص 40 دولارًا مضروبًا في 1000).
يتحمل الحامل الجديد جميع مسؤوليات العقد ويمكنه تحقيق الربح إذا كان يتم تداول النفط الخام بسعر أعلى من 65 دولارًا بحلول نهاية العام، ولكنه يمكن أن يخسر أيضًا إذا تم تداول النفط بسعر أقل من 65 دولارًا بحلول نهاية العام.