ما هو المقاصة؟
التسوية هي الإجراء الذي يتم من خلاله تسوية الصفقات المالية؛ أي التحويل الصحيح وفي الوقت المناسب للأموال إلى البائع والأوراق المالية إلى المشتري. غالبًا ما تتولى منظمة متخصصة دور الوسيط في عملية التسوية، حيث تعمل كالمشتري والبائع الضمني لتسوية الأوامر بين الأطراف المتعاملة.
التسوية ضرورية لمطابقة جميع أوامر الشراء والبيع في السوق. فهي توفر أسواقًا أكثر سلاسة وكفاءة حيث يمكن للأطراف إجراء التحويلات إلى شركة التسوية بدلاً من كل طرف فردي يتعاملون معه.
النقاط الرئيسية
- المقاصة هي التحويل الصحيح وفي الوقت المناسب للأموال إلى البائع والأوراق المالية إلى المشتري.
- تعمل منظمة متخصصة غالبًا كوسيط يُعرف باسم غرفة المقاصة وتقوم بدور المشتري والبائع الضمني لتسوية الأوامر بين الأطراف المتعاملة.
- تعتبر عملية المقاصة ضرورية لمطابقة جميع أوامر الشراء والبيع لضمان أسواق أكثر سلاسة وكفاءة.
- عندما لا تتم تسوية الصفقات، يمكن أن تؤدي الصفقات غير المسوية إلى خسائر مالية حقيقية.
- تحمي عملية المقاصة الأطراف المشاركة في المعاملة من خلال تسجيل التفاصيل والتحقق من توفر الأموال.
كيف تعمل عملية المقاصة
التسوية هي عملية تسوية المشتريات والمبيعات لمختلف الخيارات والعقود الآجلة أو الأوراق المالية، والنقل المباشر للأموال من مؤسسة مالية إلى أخرى. تقوم العملية بالتحقق من توفر الأموال المناسبة، وتسجيل النقل، وفي حالة الأوراق المالية، ضمان تسليم الورقة المالية إلى المشتري. يمكن أن تؤدي الصفقات غير المسوّاة إلى مخاطر التسوية، وإذا لم تتم تسوية الصفقات، ستنشأ أخطاء محاسبية حيث يمكن فقدان أموال حقيقية.
تُعتبر الصفقة المعلقة صفقة لا يمكن تنفيذها لأنها استُلمت من قبل البورصة بمعلومات متضاربة. لا يمكن لغرفة المقاصة المرتبطة تسوية الصفقة لأن البيانات المقدمة من الأطراف على جانبي المعاملة غير متسقة أو متناقضة.
البورصات، مثل بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك، لديها شركات مقاصة. هذه الشركات تضمن أن يكون لدى المتداولين في الأسهم ما يكفي من المال في حساباتهم، سواء باستخدام النقد أو الهامش المقدم من الوسيط، لتمويل الصفقات التي يقومون بها. يعمل قسم المقاصة في هذه البورصات كوسيط، مما يساعد في تسهيل نقل الأموال بسلاسة.
عندما يقوم المستثمر ببيع سهم يمتلكه، يرغب في التأكد من أن الأموال سيتم تسليمها إليه. تتأكد شركات المقاصة من حدوث ذلك. وبالمثل، عندما يشتري شخص ما سهماً، يحتاج إلى التأكد من قدرته على تحمل تكلفته. تتأكد شركة المقاصة من تخصيص المبلغ المناسب من الأموال لتسوية الصفقة عند شراء الأسهم.
البنوك المقاصة
يمكن أن يكون للتسوية مجموعة متنوعة من المعاني اعتمادًا على الأداة المرتبطة بها. في حالة تسوية الشيكات، فإن هذا هو العملية التي يتم من خلالها تحويل الأموال الموعودة على الشيك إلى حساب المستلم. تضع بعض البنوك قيودًا على الأموال المودعة بواسطة الشيك نظرًا لأن التحويل ليس فوريًا وقد يتطلب وقتًا للمعالجة.
تقدم بنوك الاحتياطي الفيدرالي خدمات تحصيل الشيكات للمؤسسات الإيداعية. عندما تتلقى مؤسسة إيداع شيكًا مسحوبًا على مؤسسة أخرى، يمكنها إرسال الشيك للتحصيل مباشرة إلى المؤسسة، أو تسليم الشيك إلى المؤسسة من خلال تبادل غرفة المقاصة المحلية، أو استخدام خدمات تحصيل الشيكات لمؤسسة مراسلة أو بنك الاحتياطي الفيدرالي.
غرف المقاصة
بالنسبة للعقود الآجلة والخيارات، تعمل غرفة المقاصة كوسيط للمعاملة، حيث تعمل كطرف مقابل ضمني لكل من المشتري والبائع للعقد الآجل أو الخيار. يمتد هذا إلى سوق الأوراق المالية، حيث يقوم البورصة بتأكيد تداول الأوراق المالية حتى التسوية.
تفرض غرف المقاصة رسومًا على خدماتها تُعرف برسوم المقاصة. عندما يدفع المستثمر عمولة للوسيط، غالبًا ما تكون هذه الرسوم مشمولة بالفعل في مبلغ العمولة. تدعم هذه الرسوم عملية مركزية وتسوية المعاملات وتسهّل التسليم الصحيح للاستثمارات المشتراة.
عندما يواجه مركز المقاصة تجارة غير متطابقة، فإنه يمنح الأطراف المتقابلة فرصة لتسوية التباين بشكل مستقل. إذا تمكنت الأطراف من حل المسألة، فإنها تعيد تقديم الصفقة إلى مركز المقاصة للتسوية المناسبة. ولكن، إذا لم تتمكن الأطراف من الاتفاق على شروط الصفقة، يتم إرسال المسألة إلى اللجنة المناسبة في البورصة من أجل التحكيم.
غرفة المقاصة الآلية (Automated Clearing House)
نظام المقاصة الآلي (ACH) هو نظام إلكتروني يُستخدم لتحويل الأموال بين الكيانات، وغالبًا ما يُشار إليه باسم التحويل الإلكتروني للأموال (EFT). يقوم نظام ACH بدور الوسيط، حيث يعالج إرسال واستقبال الأموال الموثوقة بين المؤسسات.
يُستخدم نظام ACH غالبًا للإيداع المباشر لرواتب الموظفين ويمكن استخدامه لتحويل الأموال بين الأفراد والشركات مقابل السلع والخدمات.
تقليديًا، يجب تقديم معلومات الحساب البنكي المرسل والمستلم، بما في ذلك رقم الحساب وأرقام التوجيه، لتسهيل المعاملة. قد يُنظر إلى هذه العملية أيضًا على أنها شيك إلكتروني، حيث توفر نفس المعلومات التي يوفرها الشيك المكتوب.
مثال على المقاصة
كمثال افتراضي، لنفترض أن متداولًا واحدًا يشتري عقدًا آجلًا لمؤشر. الهامش الأولي المطلوب للاحتفاظ بهذه الصفقة طوال الليل هو 6,160 دولار. يتم الاحتفاظ بهذا المبلغ كضمان "حسن نية" بأن المتداول يمكنه تحمل تكلفة الصفقة. يتم الاحتفاظ بهذا المال من قبل شركة المقاصة، داخل حساب المتداول، ولا يمكن استخدامه لصفقات أخرى. يساعد هذا في تعويض أي خسائر قد يتعرض لها المتداول أثناء الصفقة.
تساعد هذه العملية في تقليل المخاطر على المتداولين الأفراد. على سبيل المثال، إذا اتفق شخصان على إجراء صفقة، ولم يكن هناك أحد آخر للتحقق ودعم الصفقة، فمن الممكن أن يتراجع أحد الأطراف عن الاتفاق أو يواجه مشاكل مالية تجعله غير قادر على توفير الأموال اللازمة للوفاء بالتزاماته في الصفقة.
تقوم شركة المقاصة بإزالة هذا الخطر عن المتداول الفردي. كل متداول يعلم أن شركة المقاصة ستقوم بجمع أموال كافية من جميع الأطراف المتداولة، لذا لا يحتاجون للقلق بشأن الائتمان أو مخاطر التخلف عن السداد للشخص الموجود على الجانب الآخر من المعاملة.
ما هو المقاصة في النظام المصرفي؟
التسوية في النظام المصرفي هي عملية تسوية المعاملات بين البنوك. تحدث ملايين المعاملات كل يوم، لذا تحاول التسوية المصرفية تقليل المبالغ التي يتم تبادلها في يوم معين. على سبيل المثال، إذا كان البنك A مدينًا للبنك B بمبلغ 2 مليون دولار في الشيكات المسوية، ولكن البنك B مدين للبنك A بمبلغ 1 مليون دولار، فإن البنك A يدفع فقط للبنك B مبلغ 1 مليون دولار.
ما هي البنوك التي تعتبر بنوك مقاصة في الولايات المتحدة؟
تشمل البنوك التي تقوم بعمليات المقاصة في الولايات المتحدة ما يلي: بنك أوف أمريكا؛ بنك الغرب؛ باركليز؛ بنك نيويورك ميلون؛ بي بي آند تي؛ كابيتال وان؛ سيتي؛ سيتيزنز؛ كوميريا؛ دويتشه بنك؛ إيه جي كونسلتانتس، فيفث ثيرد بنك؛ إتش إس بي سي؛ جي بي مورجان تشيس؛ كي بنك؛ إم آند تي بنك؛ بنك الاتحاد إم يو إف جي؛ بي إن سي؛ ريجيونز بنك؛ سانتاندير؛ ستيت ستريت؛ صن تراست؛ تي دي بنك؛ يو بي إس؛ يو إس بنك؛ وويلز فارجو.
ما هو مثال على دار المقاصة؟
مثال على غرفة المقاصة هو London Clearing House، وهي أكبر غرفة مقاصة للمشتقات المالية تليها Chicago Mercantile Exchange. عادةً ما تكون شركات المقاصة بنوك استثمارية كبيرة، مثل JP Morgan وDeutsche Bank وHSBC.
ما هو عملية المقاصة؟
التسوية هي عملية تسوية معاملة الخيارات أو العقود الآجلة أو الأوراق المالية أو التحويل المباشر للأموال من مؤسسة مالية إلى أخرى. تقوم العملية بالتحقق من توفر الأموال المناسبة، وتسجيل التحويل، وفي حالة الأوراق المالية، تضمن تسليم الورقة المالية أو الأموال إلى المشتري.
الخلاصة
تضمن عملية المقاصة أن الكيانات أو الأطراف المشاركة في معاملة مالية محمية، وأنها تتلقى المبلغ المستحق لها، وأن تتم المعاملة بسلاسة. يعمل بيت المقاصة كطرف ثالث أو وسيط للمعاملة بينما تقوم عملية المقاصة بتسجيل تفاصيل المعاملة والتحقق من توفر الأموال.