ما هي الأشهر الخلفية؟
في أسواق العقود الآجلة للسلع، يشير مصطلح "الأشهر الخلفية" إلى العقود الآجلة التي تكون تواريخ تسليمها بعيدة نسبياً في المستقبل. وعلى النقيض من ذلك، فإن ما يُسمى بـ الأشهر الأمامية هي تلك الأقرب إلى التاريخ الحالي.
النقاط الرئيسية
- عقود العقود الآجلة للشهر الخلفي هي تلك التي يكون تاريخ تسليمها من بين الأحدث المتاحة.
- هي عكس عقود العقود الآجلة للشهر الأمامي.
- تميل العقود الآجلة للشهور البعيدة إلى أن تكون أكثر تكلفة من العقود الآجلة للشهور القريبة، لأنها تتضمن علاوات مخاطر إضافية بسبب الوقت والسيولة النسبية.
كيف تعمل الأشهر السابقة
أسواق العقود الآجلة للسلع هي جزء كبير ومهم من النظام المالي العالمي. من خلالها، يمكن لمستخدمي السلع—مثل الشركات المصنعة التي تعتمد على السلع لإنتاج منتجاتها—التخطيط مسبقًا عن طريق شراء مواد تكفي لعدة أشهر مقدمًا. وبالمثل، يمكن للمتداولين استخدام أسواق العقود الآجلة للسلع للمضاربة على أسعار السلع أو الانخراط في التحوط من المخاطر.
اعتمادًا على احتياجاتهم الخاصة، قد يفضل المشترون العقود التي تكون قريبة من حيث المدة الزمنية أو تلك التي تكون بعيدة في المستقبل. تُعرف العقود التي تحتوي على تواريخ تسليم أبعد في المستقبل باسم عقود الشهر الخلفي لتلك السلعة. هذه العقود متطابقة مع عقود الأشهر الأخرى من حيث كمية ونوعية السلع التي تستند إليها. ومع ذلك، فإن أسعارها غالبًا ما تكون مختلفة، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة عدم اليقين المرتبط بعقود الشهر الخلفي للعقود الآجلة.
نظرًا للتنوع الكبير في العوامل التي يمكن أن تؤثر على أسعار السلع—بما في ذلك تأخيرات الإنتاج، وأنماط الطقس، وحتى المخاطر السياسية—فمن المنطقي أن تكون العقود الآجلة ذات تواريخ التسليم البعيدة في المستقبل أكثر تكلفة بشكل عام. يتم تعزيز هذه الديناميكية بشكل أكبر من خلال حقيقة أن العقود الآجلة للشهور البعيدة تميل إلى أن يكون لديها حجم تداول أقل من العقود الآجلة للشهور القريبة. هذه السيولة النسبية تضيف إلى مخاطرها، وتميل إلى زيادة سعرها. بالطبع، إذا كان المشاركون في السوق يعتقدون أن سعر السلعة سينخفض بمرور الوقت، فقد تكون العقود الآجلة للشهور البعيدة أرخص من العقود الآجلة للشهور القريبة، على الرغم من هذه العوامل.
مثال على الأشهر الخلفية
لتوضيح ذلك، افترض أنك في السوق لشراء عقود القمح الآجلة. إنه 15 أبريل، والعقود الآجلة للقمح التالية تنتهي في 30 مايو. تتوقع أن يرتفع سعر القمح في يونيو، لذا بدلاً من شراء عقد الشهر الأمامي لشهر مايو، تشتري عقدًا لأبعد فترة ممكنة - في هذه الحالة، نوفمبر.
في هذا السيناريو، سيتم اعتبار عقد نوفمبر عقدًا للشهر اللاحق، وستكون ملزمًا باستلام القمح في ذلك الوقت ما لم تقم ببيع عقد العقود الآجلة قبل ذلك.
ما هو الفرق بين الشهر الأمامي والشهر الخلفي؟
يكمن الاختلاف الرئيسي بين عقود الشهر الأمامي وعقود الشهر الخلفي في تاريخ الانتهاء. عقود الشهر الأمامي لديها أقرب تاريخ انتهاء، بينما عقود الشهر الخلفي لديها تواريخ انتهاء بعيدة في المستقبل. بعبارة أخرى، عقود الشهر الخلفي لديها تواريخ انتهاء لاحقة مقارنة بعقود الشهر الأمامي.
ما هو سعر العقود الآجلة للشهر الخلفي؟
العقود التي تنتهي في الأشهر الخلفية لها أسعار مختلفة، على عكس عقود الشهر الأمامي. كما أنها عادة ما تكون أكثر تكلفة، بسبب عدم اليقين المرتبط بهذا النوع من العقود.
من يستخدم العقود الآجلة؟
يتم استخدام عقود العقود الآجلة من قبل نوعين من المشاركين في السوق: المتحوطون والمضاربون. المتحوطون هم المنتجون أو المشترون لأصل أساسي يستخدمون العقود الآجلة لضمان أو تثبيت السعر الذي يتم به بيع أو شراء السلعة. يضمن ذلك أن يكون لديهم مشترٍ وسعر مرضٍ، مما يحميهم من أي تغييرات في السوق وبالتالي يقلل من عدم اليقين في السوق. من ناحية أخرى، يمكن للمضاربين استخدام العقود الآجلة للمراهنة على السعر المستقبلي لبعض الأصول أو السلع وبالتالي الانخراط في التحوط من المخاطر.
الخلاصة
عقود الأشهر الخلفية هي عقود آجلة لها تاريخ تسليم بعيد في المستقبل. وهي عكس عقود الأشهر الأمامية، التي لها أقرب تاريخ انتهاء. عادةً ما تكون عقود الأشهر الخلفية أكثر تكلفة من عقود الأشهر الأمامية، لأنها تتضمن مخاطر إضافية وتكون أقل سيولة.
يمكن استخدام عقود الشهر الخلفي من قبل منتجي السلع لأغراض التحوط. كما يمكن استخدامها من قبل المتداولين الذين يرغبون في اتخاذ موقف طويل الأجل في سلعة معينة.