ما هو تدفق الأموال؟
تدفق الأموال هو النقد الذي يتدفق إلى داخل وخارج الأصول المالية المختلفة لفترات زمنية محددة. عادةً ما يتم قياسه على أساس شهري أو ربع سنوي.
لا يقيس تدفق الأموال أداء أي أصل فردي، بل يؤكد على كيفية تحرك النقد. على سبيل المثال، مع صناديق الاستثمار المشتركة، يقيس تدفق الأموال النقد المتعلق بشراء الأسهم أو التدفقات الداخلة والنقد الناتج عن استرداد الأسهم أو التدفقات الخارجة. لا يقول شيئًا عن مدى أداء الصندوق بشكل جيد أو سيء.
يحدث التدفق النقدي الصافي عندما يتدفق المزيد من النقد إلى، على سبيل المثال، صندوق الاستثمار المشترك أكثر مما يخرج منه. يؤدي التدفق النقدي الصافي إلى توفير فائض من النقد للمديرين للاستثمار. نظريًا، يؤدي ذلك إلى خلق طلب على الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات. بينما يشير التدفق النقدي الصافي السلبي إلى أن المزيد من النقد قد تم سحبه من صندوق الاستثمار المشترك مقارنة بما تم استثماره فيه.
النقاط الرئيسية
- تدفقات الصناديق هي انعكاس للنقد الذي يتدفق داخل وخارج الأصول المالية.
- يمكن للمستثمرين النظر في اتجاه التدفقات النقدية للحصول على رؤى حول صحة الأسهم والقطاعات المحددة أو السوق بشكل عام.
- لدى مديري صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق ETF الذين لديهم تدفق نقدي صافٍ المزيد من النقد للاستثمار، ويميل الطلب على الأصول الأساسية إلى الارتفاع. مع التدفقات النقدية الخارجة الصافية، يكون العكس صحيحًا.
- قد يعكس التدفق الصافي العالي تزايد التفاؤل العام بين المستثمرين.
- قد يشير التدفق النقدي الصافي العالي إلى تزايد حذر المستثمرين.
فهم تدفق الأموال
لدى المستثمرين خيار تخصيص رأس مالهم الاستثماري وعادةً ما يضعونه في الأسواق المالية التي يتوقعون أن تكون مربحة. إذا فكروا بعد ذلك في تراجع الأسواق واستثماراتهم، فقد يقومون بسحب رأس مالهم الاستثماري وأي أرباح.
هذا التحرك لرأس المال الاستثماري هو تدفق الأموال النقدية في الأسواق المالية.
يراقب المستثمرون والمحللون في السوق تدفقات الصناديق لقياس شعور المستثمرين فيما يتعلق بفئات الأصول المحددة أو القطاعات أو السوق ككل. على سبيل المثال، قد يشير صافي تدفق الصناديق السالب لصناديق السندات خلال شهر معين بمبلغ كبير إلى تشاؤم واسع النطاق تجاه أسواق الدخل الثابت.
يركز تدفق الأموال على حركة النقد فقط ويعكس التدفق الصافي بعد قياس التدفقات الداخلة والخارجة. يمكن أن تشمل التدفقات الداخلة الأموال التي يضعها المستثمرون الأفراد في صناديق الاستثمار المشتركة. أما التدفقات الخارجة فيمكن أن تشمل المدفوعات للمستثمرين أو المدفوعات التي تُجرى لشركة مقابل السلع والخدمات.
لا يشمل تدفق الأموال أي أموال مستحقة الدفع. فهو ينظر فقط إلى النقد الفعلي الذي تم دفعه إلى الأصل أو منه.
بيانات تدفق الأموال
يكشف بيان تدفق الأموال عن أنواع التدفقات الداخلة والخارجة التي تواجهها الشركة.
يمكن لبيان تدفق الأموال أن يبرز تدفق الأموال الذي قد يكون غير عادي، مثل التدفق الخارج الأعلى من المتوقع بسبب مصروف غير منتظم. بالإضافة إلى ذلك، فإنه غالبًا ما يصنف أنواع المعاملات المختلفة والمصادر للمساعدة في تتبع أي تغييرات في نشاط تدفق الأموال.
تغييرات تدفق الأموال
بشكل عام، يمكن أن تعكس تغييرات تدفق الأموال تغييرًا في شعور العملاء. قد يتعلق هذا بإصدارات منتجات جديدة أو تحسينات، أو أخبار حديثة تتعلق بشركة معينة، أو تحولات في المشاعر تجاه صناعة بأكملها.
تشير التغييرات الإيجابية في تدفق الأموال إلى زيادة في التدفقات الداخلة، أو تقليل التدفقات الخارجة، أو مزيج من الاثنين. وعلى النقيض من ذلك، يشير تدفق الأموال السلبي إلى انخفاض في التدفقات الداخلة، أو زيادة في التدفقات الخارجة، أو كلاهما.
في حين أن التغيرات العرضية قد لا تكون مدعاة للقلق، فإن تكرار حالات التدفقات النقدية السلبية يمكن أن يكون علامة مقلقة. على سبيل المثال، قد يشير ذلك إلى أن الدخل لا يمكنه تلبية نفقات الشركة. إذا استمر هذا الاتجاه، فقد تحتاج الشركة إلى شكل من أشكال الديون لمواصلة العمل.
مثال
وفقًا لتقرير Morningstar لشهر مارس 2022، شهدت صناديق الاستثمار المشتركة الأميركية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تدفقات مالية إجمالية بلغت 30 مليار دولار. وقد استقبلت صناديق النمو الكبيرة في الولايات المتحدة، التي عادة ما تشهد عمليات استرداد أو تدفقات خارجة، مبلغ 9.3 مليار دولار في ذلك الشهر.
ومع ذلك، بسبب التدفقات النقدية المنخفضة في الأشهر السابقة، كان الربع الأول من عام 2022 هو الأضعف من حيث التدفقات النقدية منذ الربع الأول من عام 2020.
على الرغم من بعض الأخبار الجيدة، مثل صناديق السندات الحكومية طويلة الأجل، التي استقطبت 8.7 مليار دولار (معدل نمو شهري بنسبة 9.8%)، خلصت شركة Morningstar إلى أن هذا المستوى المنخفض من التدفقات يعكس تراجع الشعور العام وحذر المستثمرين.
ماذا يقيس تدفق الأموال؟
عندما يتعلق الأمر بالاستثمار، فإنه يقيس فقط حركة النقد داخل وخارج الاستثمارات. لا يقيس الأداء.
لماذا من المهم معرفة تدفق الأموال؟
يعتقد العديد من المحللين ومراقبي السوق أن تدفق الأموال يوفر نافذة على شعور وسلوك المستثمرين. يستخدم بعض المستثمرين بيانات تدفق الأموال كإشارة لوقت الشراء أو البيع. من ناحية أخرى، يستخدم آخرون معلومات تدفق الأموال لتأكيد توقعاتهم الاستثمارية قبل اتخاذ أي إجراء.
هل يمكن لتدفق الأموال التنبؤ بسلوك السوق بشكل موثوق؟
ليس بالضرورة، على الرغم من أنه في السنوات الماضية يبدو أنه قام بعمل جيد إلى حد ما. لقد وجدت Morningstar أن التدفقات الصافية تحدث حتى عندما يكون السوق قويًا. إذا كانت تدفقات الصناديق مؤشرًا دقيقًا، فمن المحتمل أن تتطابق التدفقات والسلوك في كثير من الأحيان أكثر مما يحدث بالفعل.