شركة تطوير الأعمال (BDC): التعريف وكيفية الاستثمار

ما هي شركة تطوير الأعمال (BDC)؟

شركة تطوير الأعمال (BDC) هي منظمة تستثمر في الشركات الصغيرة والمتوسطة وكذلك الشركات المتعثرة. تساعد شركة تطوير الأعمال هذه الشركات على النمو في المراحل الأولية من تطورها. أما بالنسبة للشركات المتعثرة، فإن شركة تطوير الأعمال تساعدها على استعادة وضع مالي سليم.

على غرار صناديق الاستثمار المغلقة، فإن العديد من شركات تطوير الأعمال (BDCs) هي شركات عامة يتم تداول أسهمها في البورصات الرئيسية، مثل بورصة الأوراق المالية الأمريكية (AMEX) وناسداك وغيرها. كاستثمارات، تعتبر ذات مخاطر عالية ولكنها تقدم مكافآت أعلى.

النقاط الرئيسية

• شركة تطوير الأعمال (BDC) هي نوع من صناديق الاستثمار المغلقة التي تقوم بالاستثمار في الشركات النامية والمضطربة ماليًا.
• العديد من شركات تطوير الأعمال (BDCs) يتم تداولها علنًا وهي مفتوحة للمستثمرين الأفراد.
• تقدم شركات تنمية الأعمال (BDCs) للمستثمرين عوائد أرباح عالية وبعض إمكانيات زيادة رأس المال.
• الاستخدام المكثف للرافعة المالية من قبل شركات تطوير الأعمال (BDCs) واستهدافها للشركات الصغيرة أو المتعثرة يجعلها استثمارات ذات مخاطر عالية نسبياً.

فهم شركات تطوير الأعمال (BDCs)

أنشأ الكونغرس الأمريكي شركات تطوير الأعمال في عام 1980 لتعزيز نمو الوظائف ومساعدة الشركات الأمريكية الناشئة في جمع الأموال. تشارك شركات تطوير الأعمال بشكل وثيق في توجيه وتطوير الشركات في محافظها لأن من مصلحتها مساعدة هذه الشركات على تحقيق النجاح.

تستثمر شركات تطوير الأعمال (BDCs) في الشركات الخاصة والشركات العامة الصغيرة التي لديها حجم تداول منخفض أو التي تعاني من ضائقة مالية. تقوم بجمع رأس المال من خلال الطروحات العامة الأولية أو عن طريق إصدار السندات والأسهم أو أشكال من أدوات الاستثمار الهجينة للمستثمرين.

يتم استخدام رأس المال المجمّع لتوفير التمويل للشركات المتعثرة. يمكن لشركات تطوير الأعمال (BDCs) استخدام أدوات مالية مختلفة لتوفير رأس المال، ولكن بشكل عام، يقوم معظمها بإصدار قروض أو شراء أسهم أو أوراق مالية قابلة للتحويل من الشركات.

بعض شركات تطوير الأعمال هي كيانات متداولة علنًا. بينما الأخرى ليست متداولة علنًا وتُعرف باسم شركات تطوير الأعمال غير المتداولة.

التأهل كشركة تنمية أعمال (BDC)

لكي تتأهل كشركة تطوير أعمال (BDC)، يجب أن تكون الشركة مسجلة وفقًا للمادة 54 من قانون شركات الاستثمار لعام 1940. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تكون شركة محلية تم تسجيل فئة أوراقها المالية لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

يجب على شركة تطوير الأعمال (BDC) أن تستثمر على الأقل 70% من أصولها في شركات أمريكية خاصة أو عامة ذات قيم سوقية تقل عن 250 مليون دولار أمريكي. غالبًا ما تكون هذه الشركات أعمالًا ناشئة تسعى للحصول على تمويل أو شركات تعاني من صعوبات مالية أو تخرج منها. بالإضافة إلى ذلك، يجب على شركة تطوير الأعمال تقديم المساعدة الإدارية للشركات في محفظتها.

شركات تطوير الأعمال (BDCs) مقابل رأس المال الاستثماري

إذا بدت شركات تطوير الأعمال (BDCs) مشابهة لصناديق رأس المال المغامر، فهي كذلك. ومع ذلك، هناك بعض الاختلافات الرئيسية. يتعلق أحدها بطبيعة المستثمرين الذين يسعى كل منهما لجذبهم. صناديق رأس المال المغامر متاحة بشكل أساسي للمؤسسات الكبيرة والأفراد الأثرياء من خلال الطروحات الخاصة. في المقابل، تتيح شركات تطوير الأعمال للمستثمرين الصغار وغير المعتمدين الاستثمار فيها، وبالتالي في الشركات الصغيرة النامية.

تحافظ صناديق رأس المال المغامر على عدد محدود من المستثمرين ويجب أن تفي باختبارات محددة تتعلق بالأصول لتجنب تصنيفها كشركات استثمار منظمة. من ناحية أخرى، يتم تداول أسهم شركات تطوير الأعمال (BDC) عادة في البورصات وتكون متاحة باستمرار كاستثمارات للجمهور.

الشركات التنموية التجارية (BDCs) التي ترفض الإدراج في البورصة يجب أن تتبع نفس اللوائح التي تتبعها الشركات المدرجة. ومع ذلك، فإن الأحكام الأقل صرامة فيما يتعلق بمقدار الاقتراض، والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة، والتعويضات القائمة على الأسهم تجعل من الشركة التنموية التجارية شكلاً جذابًا للتأسيس بالنسبة لرأس المال المغامر الذين كانوا في السابق غير مستعدين لتحمل التنظيم المرهق لشركة استثمارية.

مزايا وعيوب الاستثمار في شركات تطوير الأعمال (BDC)

الإيجابيات

• عوائد توزيعات أرباح مرتفعة

• مفتوح للمستثمرين الأفراد

• سائل

• التنوع

سلبيات

• عالي المخاطر

• حساس تجاه ارتفاعات أسعار الفائدة

• الأصول غير السائلة/غير الشفافة

• يمكن أن يضخم الخسائر

• توزيعات الأرباح تُفرض عليها ضرائب كدخل

المزايا الموضحة

• مفتوح للمستثمرين الأفراد: تعرض شركات تطوير الأعمال (BDCs) المستثمرين لاستثمارات في الديون والأسهم في شركات خاصة بشكل رئيسي، والتي تكون عادة مغلقة أمام المستثمرين الأفراد.
• السيولة: يتم تداول شركات تطوير الأعمال (BDCs) في البورصات العامة، مما يمنحها قدرًا كبيرًا من السيولة والشفافية.
• التنوع: قد تساهم استثمارات شركات تطوير الأعمال (BDC) في تنويع محفظة المستثمر من خلال أوراق مالية يمكن أن تظهر عوائد مختلفة بشكل كبير عن الأسهم والسندات.

عيوب موضحة

• مخاطر عالية: على الرغم من أن شركة تطوير الأعمال (BDC) نفسها سائلة، إلا أن العديد من ممتلكاتها ليست كذلك. تتكون حيازات المحفظة بشكل أساسي من شركات خاصة أو شركات عامة صغيرة يتم تداولها بشكل ضعيف. تستثمر شركات تطوير الأعمال بشكل جريء في الشركات التي تقدم دخلاً حاليًا وزيادة في رأس المال لاحقًا؛ وبالتالي، فإنها تسجل مستوى مرتفعًا إلى حد ما على مقياس المخاطر.

• حساسة لارتفاع أسعار الفائدة: يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة، مما يجعل اقتراض الأموال أكثر تكلفة، إلى عرقلة هوامش الربح لشركة تطوير الأعمال (BDC).

• الحيازات غير السائلة أو الغامضة: نظرًا لأن معظم حيازات شركات تطوير الأعمال (BDC) تستثمر عادةً في أوراق مالية غير سائلة، فإن محفظة شركة تطوير الأعمال تحتوي على تقديرات ذاتية للقيمة العادلة وقد تتعرض لخسائر مفاجئة وسريعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الشركات المستهدفة التي تستثمر فيها شركات تطوير الأعمال عادةً ما تكون بدون سجلات أداء أو لديها سجلات مقلقة.

• تكبير الخسائر: يمكن أن تتضخم الخسائر لأن شركات تطوير الأعمال (BDCs) غالبًا ما تستخدم الرافعة المالية، أي أنها تقترض الأموال التي تستثمرها أو تقرضها للشركات المستهدفة. يمكن للرافعة المالية تحسين معدّل العائد على الاستثمار (ROI)، لكنها قد تسبب مشاكل في التدفق النقدي إذا انخفضت قيمة الأصول الممولة بالرافعة.

• الأرباح الموزعة تُفرض عليها ضرائب كدخل: تُفرض الضرائب على الأرباح الموزعة من شركات تطوير الأعمال (BDCs) كدخل لأنها لا تستوفي معايير الأرباح الموزعة المؤهلة.

كيفية الاستثمار في شركة تطوير الأعمال (BDC)

شركة تطوير الأعمال هي شركة متداولة علنًا، حيث يتم تداول أسهمها في البورصات العامة، مما يتيح لك شراء الأسهم من خلال وسيطك.

بعض أسهم شركات التنمية التجارية (BDC) مدرجة في صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة. على سبيل المثال، يتم تقديم VanEck BDC Income ETF من خلال العديد من الوسطاء وهو متاح للمستثمرين الأفراد.

كيف تحقق شركة تطوير الأعمال (BDC) الأرباح؟

يمكن لشركات تطوير الأعمال تحقيق الأرباح بطرق مختلفة. واحدة من أكثر الطرق شيوعًا هي شراء الأسهم من الشركات التي تقدم لها التمويل وبيعها عندما ترتفع قيمتها.

إذا قامت شركة تطوير الأعمال (BDC) بشراء سندات قابلة للتحويل من شركة استثمرت فيها، يمكنها الحصول على عوائد من هذه السندات ثم تحويلها لاحقًا إلى أسهم. بمجرد تحويلها، يمكن الاحتفاظ بالأسهم للاستفادة من ارتفاع قيمتها أو بيعها لتحقيق مكاسب رأسمالية.

الإقراض هو طريقة أخرى تحقق بها شركات تطوير الأعمال (BDCs) الأرباح. على غرار اقتراض المستهلك من البنك، تفرض شركة تطوير الأعمال فائدة على القروض التي تقدمها.

ما هي فوائد شركة تطوير الأعمال (BDC)؟

تقدم شركات تطوير الأعمال للمستثمرين عوائد وأرباح أعلى.

كيف تحقق شركة تطوير الأعمال (BDC) الأرباح؟

تجني شركات تطوير الأعمال (BDCs) الأموال من خلال إقراض رأس المال وشراء الأسهم أو السندات من الشركات الموجودة في محفظتها.

ما هو الإقراض من خلال شركات تطوير الأعمال (BDC)؟

إقراض شركة تطوير الأعمال هو عندما تقوم شركة تطوير الأعمال (BDC) بإقراض رأس المال لشركة استثمرت فيها.

الخلاصة

شركات تطوير الأعمال هي شركات تهدف إلى مساعدة الشركات الصغيرة أو التي تعاني من صعوبات مالية. تستخدم شركات تطوير الأعمال تقنيات جمع الأموال لجمع رأس المال لنفسها من المستثمرين، ثم تستخدم هذا المال للاستثمار في هذه الشركات الصغيرة.

تم إنشاؤها من قبل الكونغرس في عام 1980 لمساعدة الشركات الصغيرة على النمو مع محاولة حمايتها من التكتيكات الاستغلالية التي تُستخدم أحيانًا للاستيلاء على الشركات التي تواجه صعوبات.

عادةً ما تحقق شركات تطوير الأعمال (BDCs) عوائد أعلى من صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة، ولكن مع هذه العوائد يأتي زيادة مماثلة في المخاطر والتقلبات. إذا كنت تفكر في الاستثمار في شركات تطوير الأعمال، فمن المفيد التحدث إلى مستشار مالي محترف لتحديد ما إذا كانت تتماشى مع أهدافك الاستثمارية وتحمل المخاطر لديك.