ما هو سند التوقعات (BAN)؟
سند التوقعات (Bond Anticipation Note) هو ورقة مالية قصيرة الأجل تحمل فائدة، يتم إصدارها قبل إصدار سند أكبر في المستقبل. تُعتبر سندات التوقعات سندات قصيرة الأجل أصغر يتم إصدارها من قبل الشركات والحكومات، مثل البلديات المحلية، التي ترغب في جمع الأموال للمشاريع القادمة.
فهم سندات الترقب (Bond Anticipation Note - BAN)
تُعتبر السند أداة دين تصدرها جهة اقتراض لجمع الأموال على المدى القصير. السندات هي أوراق مالية تحمل فائدة، وتعد بدفع فوائد دورية للمقرضين وسداد رأس المال في نهاية مدة حياة الأداة. عادةً ما تُدفع هذه المدفوعات من مصدر إيرادات محدد. عادةً ما تستحق السندات في غضون سنة أو أقل، على الرغم من إصدار سندات ذات استحقاقات أطول أيضًا. أحد أشكال السندات التي تصدرها هيئة حكومية لتمويل احتياجاتها قصيرة الأجل هو سند توقع السندات.
سندات التوقع (BAN) هي أوراق مالية قصيرة الأجل تصدرها حكومة بلدية أو حكومية لتمويل مشروع جديد. يتم إصدار هذه السندات في توقع الحصول على تمويل طويل الأجل، والذي عند إصداره يُستخدم لسداد أو تسديد سندات التوقع. قد تقرر الحكومة التي تستعد لبدء العمل في مشروع جديد إصدار سندات طويلة الأجل لتمويل المشروع. ومع ذلك، قد لا يكون من الممكن إصدار هذه السندات قبل إطلاق المشروع بسبب بعض الإجراءات القانونية أو التنظيمية أو الامتثال التي قد تسبب تأخيرًا في إصدار السندات الجديدة. من أجل المضي قدمًا في العمل على المشروع الجديد والحصول على الأموال اللازمة لتمويل المشروع، قد تقرر الجهة الحكومية المصدرة إصدار سندات قصيرة الأجل كمصدر للتمويل في الفترة الانتقالية.
تستخدم الهيئات المصدرة سندات الترقب كتمويل قصير الأجل، مع توقع أن تغطي عائدات إصدار السندات الأكبر في المستقبل سندات الترقب. قد تُستخدم سندات الترقب عندما يرغب المُصدر في تأجيل إصدار السندات، أو إذا كان المُصدر يرغب في دمج عدة مشاريع في إصدار أكبر. عند إصدار السندات طويلة الأجل، تُستخدم العائدات لسداد الفوائد والمدفوعات الرئيسية على سندات الترقب. في الواقع، تكون المدفوعات على سندات الترقب مؤمنة بإصدار سندات طويلة الأجل في المستقبل. بعبارة أخرى، سند الترقب هو إصدار بلدي يقترض مقابل عائدات إصدار سندات طويلة الأجل قادمة.
غالبًا ما تُستخدم سندات الترقب كوسيلة لبدء جهود التمويل للمشاريع الجديدة، مثل بناء الطرق السريعة أو الجسور أو أنظمة الصرف الصحي. بمجرد بدء المشروع، قد تُولّد السندات الأكبر حجمًا ما يكفي من الأموال لتغطية سندات الترقب في فترة زمنية قصيرة. وغالبًا ما يتم سداد هذه السندات في غضون عام واحد من إصدارها.
تُعتبر BANs أوراق مالية في سوق المال ويتم تقييمها بواسطة تصنيف Moody’s Investment Grade (MIG). تُعتبر سندات التوقعات عمومًا ذات تعرض منخفض للمخاطر، وبسبب أفقها الزمني القصير، يجب على المستثمرين تقييم أساس هذه السندات وتحديد ما إذا كان هناك زخم واهتمام كافٍ بالمشروع. يمكن للمستثمرين العثور على فرص BAN من خلال الوسطاء المحليين، والبلديات، والمؤسسات المالية الأخرى.