ملاحظات كوسائل استثمارية، أنواع مختلفة

ما هي السندات؟

الملاحظة هي وثيقة قانونية تعمل كإيصال دين من المقترض إلى الدائن أو المستثمر. تتمتع الملاحظات بميزات مشابهة للسندات، حيث يتلقى المستثمرون مدفوعات الفائدة مقابل الاحتفاظ بالملاحظة ويتم سداد المبلغ الأصلي المستثمر - الذي يُطلق عليه اسم الأصل - في تاريخ مستقبلي.

يمكن أن تلزم السندات المُصدرين بسداد المبلغ الأساسي للقرض للدائنين، بالإضافة إلى أي مدفوعات فائدة، في تاريخ محدد مسبقًا. للسندات تطبيقات متنوعة، بما في ذلك اتفاقيات القروض غير الرسمية بين أفراد العائلة، واستثمارات الملاذ الآمن، والأدوات الدين المعقدة التي تصدرها الشركات.

النقاط الرئيسية

• السند هو وثيقة قانونية تمثل قرضًا مقدمًا من مصدر إلى دائن أو مستثمر.
• تتضمن السندات سداد المبلغ الأساسي المقترض، بالإضافة إلى أي دفعات فائدة محددة مسبقًا.
• تصدر الحكومة الأمريكية سندات الخزانة (T-notes) لجمع الأموال لتمويل البنية التحتية.

فهم الملاحظات

السند هو نوع من الأوراق المالية التي تلزم بسداد قرض، بمعدل فائدة محدد مسبقًا، خلال إطار زمني معين. السندات تشبه السندات المالية الأخرى ولكنها عادةً ما تكون لها تاريخ استحقاق أقرب من الأوراق المالية الأخرى مثل السندات. على سبيل المثال، قد يدفع السند معدل فائدة بنسبة 2% سنويًا ويستحق في غضون سنة أو أقل. بينما قد يقدم السند معدل فائدة أعلى ويستحق بعد عدة سنوات من الآن. عادةً ما يأتي الورق المالي ذو تاريخ الاستحقاق الأطول بمعدل فائدة أعلى - إذا بقيت جميع العوامل الأخرى ثابتة - لأن المستثمرين يحتاجون إلى تعويض عن ربط أموالهم لفترة أطول.

ومع ذلك، يمكن أن يكون للسندات العديد من التطبيقات الأخرى. يمكن أن يشير السند إلى ترتيب قرض مثل السند تحت الطلب، وهو قرض بدون جدول سداد ثابت. يمكن طلب سداد السندات تحت الطلب في أي وقت من قبل المقترض. عادةً ما تكون السندات تحت الطلب مخصصة للإقراض غير الرسمي بين العائلة والأصدقاء أو للمبالغ الصغيرة نسبيًا.

يمكن استخدام الأوراق النقدية كعملة. على سبيل المثال، تُعتبر الأوراق النقدية لليورو العملة القانونية والأوراق البنكية المستخدمة في منطقة اليورو. تأتي الأوراق النقدية لليورو بفئات مختلفة، بما في ذلك خمسة، 10، 20، 50، و100 يورو.

الملاحظات كوسائل استثمار

تُستخدم بعض السندات لأغراض الاستثمار، مثل السند المدعوم بالرهن العقاري، وهو نوع من الأوراق المالية المدعومة بالأصول. على سبيل المثال، يمكن تجميع قروض الرهن العقاري في صندوق وبيعها كاستثمار، ويُطلق عليها الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. يتم دفع الفوائد للمستثمرين بناءً على معدلات القروض.

يمكن أن تحتوي السندات المستخدمة كاستثمارات على ميزات إضافية تعزز العائد من السند التقليدي. السندات المهيكلة هي في الأساس سند، ولكن مع مكون مشتق إضافي، وهو عقد مالي يستمد قيمته من أصل أساسي مثل مؤشر الأسهم. من خلال دمج عنصر مؤشر الأسهم مع السند، يمكن للمستثمرين الحصول على مدفوعات الفائدة الثابتة من السند وعائد محسن محتمل إذا كان أداء الجزء الخاص بالأسهم في الأمان جيدًا.

يمكن للشركات إصدار أوراق مالية دين مضمونة وغير مضمونة تحمل تواريخ استحقاق متنوعة. يُعتبر السند الرأسمالي مثالاً على دين غير مضمون وقصير الأجل. من المهم أن نتذكر أنه مع أي سند أو سند دين تصدره شركة، قد يكون المبلغ الأساسي المستثمر مضمونًا أو غير مضمون. ومع ذلك، فإن أي ضمان يعتمد فقط على الجدوى المالية للشركة التي تصدر السند.

ملاحظات مع فوائد ضريبية

يتم شراء بعض السندات من قبل المستثمرين للاستفادة من دخلها ومزاياها الضريبية. على سبيل المثال، يتم إصدار السندات البلدية من قبل الحكومات المحلية وحكومات الولايات ويمكن شراؤها من قبل المستثمرين الذين يرغبون في الحصول على معدل فائدة ثابت. تُعتبر السندات البلدية وسيلة للحكومات لجمع الأموال لتمويل مشاريع البنية التحتية والإنشاءات. عادةً ما تستحق السندات البلدية في غضون سنة أو أقل ويمكن أن تكون معفاة من الضرائب على مستوى الولاية و/أو المستوى الفيدرالي.

السندات كملاذات آمنة

سندات الخزانة، والمعروفة عادةً باسم T-notes، هي أوراق مالية مالية تصدرها الحكومة الأمريكية. تُعتبر سندات الخزانة استثمارات شائعة بسبب دخلها الثابت، كما تُعتبر استثمارات ملاذ آمن في أوقات الصعوبات الاقتصادية والمالية. سندات الخزانة مضمونة ومدعومة من قبل وزارة الخزانة الأمريكية، مما يعني أن المستثمرين مضمون لهم استرداد استثماراتهم الأساسية.

يمكن استخدام السندات الحكومية (T-notes) لتوليد الأموال لسداد الديون، والقيام بمشاريع جديدة، وتحسين البنية التحتية، والاستفادة من الاقتصاد بشكل عام. تُباع هذه السندات بمضاعفات 100 دولار، وتدفع الفائدة كل ستة أشهر، وتعيد للمستثمرين القيمة الاسمية الكاملة للسند عند الاستحقاق. تُعرض السندات الحكومية بمواعيد استحقاق تتراوح بين سنتين، وثلاث، وخمس، وسبع، وعشر سنوات. ونتيجة لذلك، فإن السندات الحكومية عادة ما تكون ذات فترات أطول من أذون الخزانة ولكنها أقصر من سندات الخزانة.

لا يخضع مُصدرو السندات غير المضمونة لمتطلبات سوق الأسهم التي تجبرهم على توفير المعلومات بشكل علني والتي تؤثر على سعر أو قيمة الاستثمار.

أنواع أخرى من الملاحظات

هناك العديد من أنواع السندات التي تصدرها الحكومات والشركات، ولكل منها خصائصها ومخاطرها وميزاتها الخاصة.

سند غير مضمون

إن السند غير المضمون هو أداة دين للشركات بدون أي ضمانات مرفقة، وعادة ما تكون مدته من ثلاث إلى عشر سنوات. يختلف معدل الفائدة، والقيمة الاسمية، ومدة الاستحقاق، والشروط الأخرى من سند غير مضمون إلى آخر. على سبيل المثال، لنفترض أن الشركة A تخطط لشراء الشركة B مقابل سعر 20 مليون دولار. لنفترض أيضًا أن الشركة A لديها بالفعل 2 مليون دولار نقدًا؛ لذلك، تصدر الرصيد البالغ 18 مليون دولار في شكل سندات غير مضمونة لمستثمري السندات.

ومع ذلك، نظرًا لعدم وجود ضمانات مرتبطة بالسندات، إذا لم تنجح عملية الاستحواذ كما هو مخطط لها، فقد تتخلف الشركة A عن سداد مدفوعاتها. ونتيجة لذلك، قد يتلقى المستثمرون تعويضًا ضئيلًا أو لا يتلقون أي تعويض إذا تم تصفية الشركة A في النهاية، مما يعني بيع أصولها نقدًا لسداد المستثمرين.

السند غير المضمون يعتمد فقط على وعد بالدفع، مما يجعله أكثر مضاربة وأكثر خطورة من أنواع الاستثمارات في السندات الأخرى. ونتيجة لذلك، تقدم السندات غير المضمونة معدلات فائدة أعلى من السندات المضمونة أو السندات التي تكون مدعومة بسياسات تأمين في حالة تخلف المقترض عن سداد القرض.

سند إذني

الـ سند الإذني هو وثيقة مكتوبة توضح المال المقترض أو المستحق من طرف إلى آخر. تتضمن الوثيقة شروط القرض، وجدول السداد، ومعدل الفائدة، ومعلومات الدفع. يقوم المقترض، أو المُصدر، بتوقيع السند ويقدمه إلى المقرض، أو المستفيد، كدليل على اتفاق السداد.

المصطلح "ادفع لأمر" يُستخدم غالبًا في السندات الإذنية، لتحديد الطرف الذي سيتم سداد القرض له. قد يختار المُقرض أن تذهب المدفوعات إليه أو إلى طرف ثالث يُدين له بالمال. على سبيل المثال، لنفترض أن سارة تقترض المال من بول في يونيو، ثم تُقرض المال لسكوت في يوليو، مع سند إذني. تُحدد سارة أن مدفوعات سكوت تذهب إلى بول حتى يتم سداد قرض سارة من بول بالكامل.

سند قابل للتحويل

يُستخدم عادةً السند القابل للتحويل من قبل المستثمرين الملائكيين لتمويل شركة لا تمتلك تقييمًا واضحًا. قد يختار المستثمر في المراحل المبكرة تجنب وضع قيمة للشركة من أجل التأثير على الشروط التي يشتري بموجبها المستثمرون اللاحقون في الشركة.

تحت الشروط المحددة للسند القابل للتحويل، والذي يتم هيكلته كقرض، يتم تحويل الرصيد تلقائيًا إلى حقوق ملكية عندما يقوم مستثمر لاحقًا بشراء أسهم في الشركة. على سبيل المثال، قد يستثمر مستثمر ملاك مبلغ 100,000 دولار في شركة باستخدام سند قابل للتحويل، وقد يستثمر مستثمر حقوق ملكية مبلغ 1 مليون دولار للحصول على 10% من أسهم الشركة.

ملاحظة المستثمر الملائكي تتحول إلى عُشر مطالبة المستثمر في الأسهم. قد يحصل المستثمر الملائكي على أسهم إضافية لتعويض المخاطر الإضافية لكونه مستثمرًا مبكرًا.