ما هي شركة تجمع رأس المال (CPC)؟
شركة رأس المال المجمع (CPC) هي طريقة بديلة للشركات الخاصة في كندا لجمع رأس المال والطرح للاكتتاب العام. تم إنشاء نظام شركة رأس المال المجمع ويتم تنظيمه حاليًا من قبل مجموعة TMX، وتتداول الشركات الناتجة في بورصة TSX Venture في تورونتو، كندا.
النقاط الرئيسية
- توفر شركة تجمع رأس المال (CPC) آلية بديلة للشركات الخاصة لجمع رأس المال والتحول إلى شركات عامة.
- تقوم شركة رأس المال المجمع (CPC) بتجميع رأس المال بين ثلاثة أفراد مؤهلين أو أكثر وتقوم بتأسيسه تحت شركة وهمية.
- توجد شركات رأس المال المخاطر (CPCs) في كندا كاستجابة لصناعة رأس المال المخاطر الأمريكية، وذلك لتمكين الشركات الناشئة الكندية من طرح أسهمها للاكتتاب العام بسهولة أكبر دون الحاجة إلى دعم رأس المال المخاطر.
فهم شركات تجمع رأس المال (CPCs)
شركة رأس المال المجمع هي شركة مدرجة تتمتع بمديرين ذوي خبرة ورأس مال، ولكنها لا تمتلك عمليات تجارية في وقت الطرح العام الأولي (IPO). يركز مديرو شركة رأس المال المجمع على الاستحواذ على شركة ناشئة، وعند اكتمال عملية الاستحواذ، تحصل تلك الشركة الناشئة على الوصول إلى رأس المال والإدراج الذي أعدته شركة رأس المال المجمع.
لا تمتلك كندا صناعة رأس المال المخاطر بنفس القوة التي تتمتع بها الولايات المتحدة، لذا تميل الشركات إلى الإدراج في بورصة تورونتو للأوراق المالية (TSX) في وقت مبكر من نموها. الجانب السلبي لهذا الإدراج المبكر للوصول إلى رأس المال هو أن الشركات يمكن أن تُهمل بسهولة من قبل المستثمرين بسبب نقص خبرتها في العمل كشركة عامة والمطالب المزدوجة للمسؤوليات العامة في نقطة توسع تشغيلي حاسمة.
تم إنشاء شركات رأس المال المجمع وترويجها كوسيلة لتزويد الشركات الناشئة برأس المال والإرشاد من مستوى المديرين الخبراء، وهو ما يقدمه أصحاب رأس المال المغامر في الولايات المتحدة. كما توفر هذه الشركات مسار نمو بديل للشركات الكندية وكذلك للشركات المهتمة بالطرح العام في بورصة TSX Venture. تشبه شركات رأس المال المجمع الصناديق العمياء في الولايات المتحدة، ولكن العملية تخضع للسيطرة والتنظيم من قبل بورصة كندية واحدة.
عملية تكلفة النقرة (CPC)
عملية إنشاء شركة تجمع رأس المال تتكون من مرحلتين:
- المرحلة 1: إنشاء شركة تجمع رأس المال في المرحلة الأولى، يقوم ثلاثة أفراد على الأقل من ذوي الخبرة بتجميع رأس المال لبدء العملية—يجب أن يتجاوز المبلغ الإجمالي 100,000 دولار أو 5% من الأموال التي يتم جمعها. ثم يقوم المؤسسون بتأسيس شركة وهمية لجمع رأس المال الأولي لإدراجها كشركة رأس مال مجمع (CPC). يتم إنشاء نشرة الاكتتاب ثم تقدم الشركة طلبًا للإدراج. هناك قواعد إضافية تتعلق بعدد المساهمين المطلوبين ومقدار ما يمكنهم امتلاكه من العرض. يتم إدراج شركة رأس المال المجمع في نهاية هذه العملية بالرمز ".P" لتحديدها كشركة رأس مال مجمع.
- المرحلة 2: إتمام معاملة مؤهلة تحت سياسة CPC السابقة، كان مطلوبًا من شركات CPC إتمام صفقة مؤهلة خلال 24 شهرًا من الإدراج في البورصة. الصفقة المؤهلة هي اتفاقية لشراء شركة ودمج أسهمها في الشركة العامة، مشابهة للاستحواذ العكسي. ينتج عن الهيكل النهائي احتفاظ مؤسسي الكيانين المندمجين بمستوى أعلى من الملكية في الشركة مقارنة بما قد يكون عليه الحال في الطرح العام الأولي (IPO). إذا فشلت شركة CPC في تحقيق ذلك، فإنها كانت تواجه خطر تعليق التداول، أو الشطب، أو، بموافقة مساهميها، نقل إدراجها إلى NEX (وهو سوق للشركات المدرجة التي لم تعد تفي بمتطلبات الإدراج المستمر في البورصة) وإلغاء بعض الأسهم الأولية.
تحت سياسة CPC الجديدة، تم إلغاء الحد الزمني البالغ 24 شهرًا لإتمام الصفقة المؤهلة وأي عقوبات ذات صلة.
بشكل أساسي، وجود قائمة جاهزة مع مدراء ذوي خبرة يساعد على خفض التكاليف للشركة ويقلل من مخاطر الطرح العام. بالنسبة للمستثمرين، فإن قرار شراء الأسهم في شركة رأس المال المخاطر (CPC) يتطلب المزيد من العناية الواجبة تجاه مؤسسي الشركة نفسها، حيث سيكونون هم من يقررون نوع العمل الذي سيتم شراؤه وكيفية توجيهه بعد القيام بالاستثمار الأولي.
حتى إذا تم اقتراح هدف، كما هو الحال مع بعض شركات رأس المال المخاطر (CPCs)، لا يوجد ضمان بأنه سيتحقق. لذلك يجب أن يكون المستثمرون واثقين من إدارة شركة رأس المال المخاطر وقدرتها على خلق قيمة للأعمال بشكل عام بدلاً من التركيز على عمل معين.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس دليلاً على الأداء المستقبلي. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.
تصحيح—2 ديسمبر 2022: تم تحديث هذه المقالة لتعكس أنه بموجب سياسة CPC الجديدة، تم إلغاء الحد الزمني البالغ 24 شهرًا لإتمام معاملة مؤهلة وأي عقوبات ذات صلة.