ما هو الطرح العام الأولي (IPO)؟
الطرح العام الأولي، أو الاكتتاب العام الأولي، هو المصطلح الذي يُستخدم للإشارة إلى المرة الأولى التي تقوم فيها شركة خاصة ببيع أسهمها للجمهور في بورصة الأسهم. يعني هذا الحدث أن الشركة قد انتقلت من الملكية الخاصة إلى الملكية العامة، ولهذا السبب يُشار إلى الطرح العام الأولي غالبًا بأنه "التحول إلى شركة عامة". إنها فرصة للشركة لجمع رأس مال كبير - لمساعدتها في تمويل نمو جديد، على سبيل المثال، أو سداد الديون. كما يسمح للمستثمرين الخاصين، مثل المؤسسين والمستثمرين الملائكة وأفراد العائلة، بتحقيق أرباح من استثماراتهم.
لا يحدث الطرح العام الأولي (IPO) بين عشية وضحاها. إنه تتويج لعملية يتم خلالها مساعدة الشركة من قبل بنك استثماري مكتتب أو مجموعة من البنوك للتحضير للطرح العام الأولي، وتقديم الأوراق والإفصاحات المالية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وإنشاء مسودة نشرة الإصدار، وأخذها في جولة ترويجية لإثارة الاهتمام، والقيام بالكثير من الأمور الأخرى.
النقاط الرئيسية
- الطرح العام الأولي (IPO) يشير إلى عملية عرض أسهم شركة خاصة للجمهور في إصدار جديد للأسهم.
- يجب على الشركات تلبية المتطلبات التي تفرضها البورصات وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لعقد طرح عام أولي (IPO).
- توفر الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) للشركات فرصة للحصول على رأس المال من خلال عرض الأسهم في السوق الأولية.
- تستعين الشركات بالبنوك الاستثمارية لتسويق الأسهم، وتقييم الطلب، وتحديد سعر وتاريخ الطرح العام الأولي (IPO)، والمزيد.
- يمكن اعتبار الطرح العام الأولي (IPO) كاستراتيجية خروج لمؤسسي الشركة والمستثمرين الأوائل، حيث يحققون الربح الكامل من استثماراتهم الخاصة.
كيف تعمل عملية الطرح العام الأولي (IPO)
قبل الطرح العام الأولي، تعتبر الشركة خاصة. كشركة خاصة قبل الطرح العام الأولي، نمت الأعمال التجارية بعدد محدود نسبياً من المساهمين، بما في ذلك المستثمرين الأوائل مثل المؤسسين، العائلة، والأصدقاء، بالإضافة إلى المستثمرين المحترفين مثل رأس المال المغامر أو المستثمرين الملائكة.
يُعتبر الطرح العام الأولي (IPO) خطوة كبيرة للشركة حيث يتيح لها الوصول إلى جمع الكثير من الأموال. وهذا يمنح الشركة قدرة أكبر على النمو والتوسع. كما أن زيادة الشفافية ومصداقية إدراج الأسهم يمكن أن تكون عاملاً مساعدًا في الحصول على شروط أفضل عند السعي للحصول على أموال مقترضة أيضًا.
عندما تصل الشركة إلى مرحلة في عملية نموها حيث تعتقد أنها ناضجة بما يكفي لتحمل متطلبات لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى جانب الفوائد والمسؤوليات تجاه المساهمين العامين، ستبدأ في الإعلان عن اهتمامها بالتحول إلى شركة عامة.
عادةً ما تحدث هذه المرحلة من النمو عندما تصل الشركة إلى تقييم خاص يقارب مليار دولار، والمعروف أيضًا باسم حالة اليونيكورن. ومع ذلك، يمكن للشركات الخاصة ذات التقييمات المختلفة والتي تتمتع بأساسيات قوية وإمكانية مثبتة للربحية أن تتأهل أيضًا للاكتتاب العام، وذلك اعتمادًا على المنافسة في السوق وقدرتها على تلبية متطلبات الإدراج.
يتم تسعير أسهم الاكتتاب العام الأولي (IPO) لشركة من خلال عملية الاكتتاب العناية الواجبة. عندما تصبح الشركة عامة، تتحول ملكية الأسهم الخاصة السابقة إلى ملكية عامة، وتصبح أسهم المساهمين الخاصين الحاليين تساوي سعر التداول العام. يمكن أن يتضمن الاكتتاب في الأسهم أيضًا أحكامًا خاصة لتحويل ملكية الأسهم من خاصة إلى عامة.
بشكل عام، يُعتبر الانتقال من القطاع الخاص إلى العام وقتًا حاسمًا للمستثمرين الخاصين لتحقيق الأرباح التي كانوا يتوقعونها. قد يحتفظ المساهمون الخاصون بأسهمهم في السوق العامة أو يبيعون جزءًا منها أو كلها لتحقيق مكاسب.
في الوقت نفسه، يفتح السوق العام فرصة كبيرة لملايين المستثمرين لشراء أسهم في الشركة والمساهمة برأس المال في حقوق المساهمين للشركة. يتكون الجمهور من أي فرد أو مستثمر مؤسسي مهتم بالاستثمار في الشركة.
بشكل عام، عدد الأسهم التي تبيعها الشركة والسعر الذي تُباع به هذه الأسهم هما العوامل المولدة لقيمة حقوق المساهمين الجديدة للشركة. لا تزال حقوق المساهمين تمثل الأسهم المملوكة من قبل المستثمرين سواء كانت الشركة خاصة أو عامة، ولكن مع الطرح العام الأولي (IPO)، تزداد حقوق المساهمين بشكل كبير مع النقد من الإصدار الأولي.
تاريخ الطروحات العامة الأولية (IPOs)
مصطلح الطرح العام الأولي (IPO) كان كلمة رائجة في وول ستريت وبين المستثمرين لعقود. يُنسب إلى الهولنديين إجراء أول طرح عام أولي حديث من خلال عرض أسهم شركة الهند الشرقية الهولندية للجمهور العام.
منذ ذلك الحين، تم استخدام الطروحات العامة الأولية (IPOs) كوسيلة للشركات لجمع رأس المال من المستثمرين العامين من خلال إصدار ملكية الأسهم العامة.
على مر السنين، كانت الطروحات العامة الأولية (IPOs) معروفة بالاتجاهات الصاعدة والهابطة في الإصدار. كما تشهد القطاعات الفردية اتجاهات صاعدة وهابطة في الإصدار بسبب الابتكار وعوامل اقتصادية أخرى متنوعة. تضاعفت الطروحات العامة الأولية لشركات التكنولوجيا في ذروة فقاعة الدوت كوم حيث سارعت الشركات الناشئة التي لا تمتلك إيرادات إلى إدراج نفسها في سوق الأسهم.
أدت الأزمة المالية لعام 2008 إلى عام شهد أقل عدد من الطروحات العامة الأولية. بعد الركود الذي أعقب الأزمة المالية لعام 2008، توقفت الطروحات العامة الأولية، ولم تكن هناك قوائم جديدة لعدة سنوات بعد ذلك. في الآونة الأخيرة، انتقل الكثير من الاهتمام بالطروحات العامة الأولية إلى التركيز على ما يسمى بالشركات "يونيكورن" - وهي الشركات الناشئة التي وصلت إلى تقييمات خاصة تزيد عن مليار دولار. يقوم المستثمرون ووسائل الإعلام بالتكهن بشكل كبير حول هذه الشركات وقرارها بالطرح العام عبر الطرح العام الأولي أو البقاء خاصة.
ما هي عملية الطرح العام الأولي (IPO)؟
عملية الطرح العام الأولي (IPO) تتكون أساسًا من جزئين. الأول هو مرحلة التسويق المسبق للعرض، بينما الثاني هو الطرح العام الأولي نفسه. عندما تكون الشركة مهتمة بطرح عام أولي، فإنها ستعلن للمكتتبين من خلال طلب عروض خاصة أو يمكنها أيضًا إصدار بيان عام لجذب الاهتمام.
يقود المكتتبون عملية الطرح العام الأولي ويتم اختيارهم من قبل الشركة. قد تختار الشركة مكتتبًا واحدًا أو عدة مكتتبين لإدارة أجزاء مختلفة من عملية الطرح العام الأولي بشكل تعاوني. يشارك المكتتبون في كل جانب من جوانب الطرح العام الأولي، بما في ذلك العناية الواجبة، وإعداد الوثائق، والتقديم، والتسويق، والإصدار.
خطوات الطرح العام الأولي (IPO)
- المقترحات. يقدم المكتتبون مقترحات وتقييمات تناقش خدماتهم، وأفضل نوع من الأوراق المالية لإصداره، وسعر العرض، وكمية الأسهم، والإطار الزمني المقدر لعرض السوق.
- المتعهد. تختار الشركة متعهديها وتوافق رسميًا على شروط التعهد من خلال اتفاقية التعهد.
- الفريق. يتم تشكيل فرق الطرح العام الأولي (IPO) التي تضم المكتتبين والمحامين والمحاسبين القانونيين المعتمدين (CPAs) وخبراء هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- التوثيق. يتم تجميع المعلومات المتعلقة بالشركة من أجل الوثائق المطلوبة للاكتتاب العام الأولي (IPO). يُعتبر بيان التسجيل S-1 هو الوثيقة الأساسية لتقديم الاكتتاب العام الأولي. يتكون من جزئين - النشرة والمعلومات المقدمة بشكل خاص. يتضمن S-1 معلومات أولية حول التاريخ المتوقع للتقديم. سيتم تعديله بشكل متكرر خلال عملية ما قبل الاكتتاب العام. كما يتم تعديل النشرة المرفقة بشكل مستمر.
- التسويق والتحديثات. يتم إنشاء المواد التسويقية للتسويق المسبق لإصدار الأسهم الجديد. يقوم المكتتبون والتنفيذيون بتسويق إصدار الأسهم لتقدير الطلب وتحديد السعر النهائي للعرض. يمكن للمكتتبين إجراء تعديلات على تحليلهم المالي طوال عملية التسويق. يمكن أن يشمل ذلك تغيير سعر الطرح الأولي أو تاريخ الإصدار حسب ما يرونه مناسبًا. تتخذ الشركات الخطوات اللازمة لتلبية متطلبات عرض الأسهم العامة المحددة. يجب على الشركات الالتزام بمتطلبات الإدراج في البورصة ومتطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للشركات العامة.
- مجلس الإدارة والعمليات. قم بتشكيل مجلس إدارة وتأكد من وجود عمليات لتقديم تقارير مالية ومحاسبية قابلة للتدقيق كل ربع سنة.
- الأسهم المصدرة. تقوم الشركة بإصدار أسهمها في تاريخ الطرح العام الأولي (IPO). يتم استلام رأس المال من الإصدار الأولي للمساهمين نقدًا ويتم تسجيله كحقوق المساهمين في الميزانية العمومية. بعد ذلك، يصبح قيمة السهم في الميزانية العمومية معتمدة على تقييم حقوق المساهمين لكل سهم بشكل شامل.
- بعد الطرح العام الأولي (IPO). قد يتم تنفيذ بعض الأحكام بعد الطرح العام الأولي. قد يكون لدى المكتتبين إطار زمني محدد لشراء كمية إضافية من الأسهم بعد تاريخ الطرح العام الأولي. في الوقت نفسه، قد يخضع بعض المستثمرين لفترات الصمت.
مزايا وعيوب الطرح العام الأولي (IPO)
الهدف الرئيسي من الطرح العام الأولي (IPO) هو جمع رأس المال للأعمال التجارية. يمكن أن يأتي أيضًا مع مزايا أخرى بالإضافة إلى بعض العيوب.
المزايا
من أهم المزايا أن الشركة تحصل على إمكانية الوصول إلى استثمارات من الجمهور الاستثماري بأكمله لزيادة رأس المال. هذا يسهل صفقات الاستحواذ بشكل أسهل (تحويل الأسهم) ويزيد من تعرض الشركة وسمعتها وصورتها العامة، مما يمكن أن يساعد في زيادة مبيعات وأرباح الشركة.
زيادة الشفافية التي تأتي مع التقارير الربع سنوية المطلوبة يمكن أن تساعد عادةً الشركة في الحصول على شروط اقتراض ائتمانية أكثر ملاءمة مقارنةً بالشركة الخاصة.
عيوب
قد تواجه الشركات عدة عيوب عند اتخاذ قرار الطرح العام وقد تختار استراتيجيات بديلة. تشمل بعض العيوب الرئيسية حقيقة أن الطروحات العامة الأولية (IPOs) مكلفة، وتكاليف الحفاظ على شركة عامة مستمرة وعادة ما تكون غير مرتبطة بالتكاليف الأخرى لممارسة الأعمال التجارية.
يمكن أن تكون التقلبات في سعر سهم الشركة مصدر إلهاء للإدارة، التي قد يتم تعويضها وتقييمها بناءً على أداء الأسهم بدلاً من النتائج المالية الحقيقية. بالإضافة إلى ذلك، تصبح الشركة ملزمة بالكشف عن المعلومات المالية والمحاسبية والضريبية وغيرها من المعلومات التجارية. خلال هذه الإفصاحات، قد تضطر إلى الكشف علنًا عن الأسرار والأساليب التجارية التي يمكن أن تساعد المنافسين.
يمكن أن تجعل القيادة الصارمة والحوكمة من قبل مجلس الإدارة من الصعب الاحتفاظ بالمديرين الجيدين المستعدين لتحمل المخاطر. البقاء كشركة خاصة دائمًا خيار متاح. بدلاً من التحول إلى شركة عامة، يمكن للشركات أيضًا طلب عروض للاستحواذ. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تكون هناك بعض البدائل التي قد تستكشفها الشركات.
الإيجابيات
- يجذب ويحتفظ بإدارة أفضل وموظفين مهرة من خلال المشاركة في الأسهم السائلة (مثل خطط ملكية أسهم الموظفين ESOPs).
العيوب
تنشأ تكاليف قانونية ومحاسبية وتسويقية كبيرة، والعديد منها مستمر.
زيادة الوقت والجهد والانتباه المطلوب من الإدارة لأغراض التقارير
هناك فقدان للسيطرة ومشاكل وكالة أقوى.
بدائل الطرح العام الأولي (IPO)
الإدراج المباشر
الإدراج المباشر هو عندما يتم إجراء الاكتتاب العام الأولي (IPO) بدون أي مكتتبين. تتجاوز الإدراجات المباشرة عملية الاكتتاب، مما يعني أن المُصدر يتحمل المزيد من المخاطر إذا لم ينجح العرض، ولكن قد يستفيد المُصدرون أيضًا من سعر سهم أعلى. يكون العرض المباشر عادةً ممكنًا فقط لشركة ذات علامة تجارية معروفة وأعمال جذابة.
مزاد هولندي
في المزاد الهولندي، لا يتم تحديد سعر الطرح العام الأولي مسبقًا. يمكن للمشترين المحتملين تقديم عروض لشراء الأسهم التي يرغبون فيها والسعر الذي هم مستعدون لدفعه. ثم يتم تخصيص الأسهم المتاحة للمزايدين الذين كانوا على استعداد لدفع أعلى سعر.
الاستثمار في الطرح العام الأولي (IPO)
عندما تقرر شركة جمع الأموال عبر الطرح العام الأولي (IPO)، فإن ذلك يأتي فقط بعد دراسة وتحليل دقيقين لهذه استراتيجية الخروج المحددة لضمان تعظيم عوائد المستثمرين الأوائل وجمع أكبر قدر من رأس المال للشركة. لذلك، عندما يتم اتخاذ قرار الطرح العام الأولي، من المحتمل أن تكون التوقعات للنمو المستقبلي مرتفعة، وسيصطف العديد من المستثمرين العامين للحصول على بعض الأسهم لأول مرة. عادةً ما يتم تخفيض أسعار الطروحات العامة الأولية لضمان المبيعات، مما يجعلها أكثر جاذبية، خاصة عندما تولد الكثير من المشترين من الإصدار الأولي.
في البداية، يتم تحديد سعر الطرح العام الأولي عادةً من قبل المكتتبين من خلال عملية التسويق المسبق الخاصة بهم. في جوهره، يعتمد سعر الطرح العام الأولي على تقييم الشركة باستخدام تقنيات أساسية. التقنية الأكثر شيوعًا المستخدمة هي التدفقات النقدية المخصومة (discounted cash flow)، وهي القيمة الحالية الصافية (net present value) للتدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة للشركة.
ينظر المكتتبون والمستثمرون المهتمون إلى هذه القيمة على أساس كل سهم. تشمل الطرق الأخرى التي قد تُستخدم لتحديد السعر قيمة الأسهم، قيمة المؤسسة، تعديلات الشركات المماثلة، والمزيد. يأخذ المكتتبون في الاعتبار الطلب، لكنهم عادةً ما يقدمون خصمًا على السعر لضمان النجاح في يوم الطرح العام الأولي (IPO).
قد يكون من الصعب تحليل الأساسيات والتقنيات لإصدار الاكتتاب العام الأولي. سيراقب المستثمرون العناوين الإخبارية، لكن المصدر الرئيسي للمعلومات يجب أن يكون النشرة، والتي تتوفر بمجرد أن تقدم الشركة تسجيل S-1. توفر النشرة الكثير من المعلومات المفيدة. يجب على المستثمرين إيلاء اهتمام خاص لفريق الإدارة وتعليقاتهم وكذلك جودة المكتتبين وتفاصيل الصفقة. عادةً ما تكون الاكتتابات العامة الناجحة مدعومة من قبل بنوك استثمارية كبيرة يمكنها الترويج للإصدار الجديد بشكل جيد.
بشكل عام، فإن الطريق إلى الطرح العام الأولي (IPO) طويل جدًا. لذلك، يمكن للمستثمرين العامين الذين يبنون اهتمامًا متابعة العناوين الرئيسية المتطورة والمعلومات الأخرى على طول الطريق للمساعدة في تعزيز تقييمهم لأفضل سعر عرض محتمل.
تشمل عملية التسويق المسبق عادةً الطلب من المستثمرين المعتمدين الكبار والمستثمرين المؤسسيين، الذين يؤثرون بشكل كبير على تداول الاكتتاب العام في يومه الأول. لا يشارك المستثمرون في السوق العامة حتى اليوم النهائي للعرض. يمكن لجميع المستثمرين المشاركة، ولكن يجب على المستثمرين الأفراد تحديدًا أن يكون لديهم إمكانية الوصول إلى التداول. الطريقة الأكثر شيوعًا للمستثمر الفرد للحصول على الأسهم هي أن يكون لديه حساب مع منصة وساطة حصلت على تخصيص وترغب في مشاركته مع عملائها.
أداء الطروحات العامة الأولية (IPOs)
عدة عوامل قد تؤثر على العائد من الاكتتاب العام الأولي (IPO) والذي غالبًا ما يكون محط اهتمام المستثمرين. قد يتم الترويج لبعض الاكتتابات العامة بشكل مبالغ فيه من قبل البنوك الاستثمارية مما قد يؤدي إلى خسائر أولية. ومع ذلك، فإن الغالبية العظمى من الاكتتابات العامة معروفة بتحقيق مكاسب في التداول على المدى القصير عند طرحها للجمهور. هناك بعض الاعتبارات الرئيسية لأداء الاكتتاب العام.
فترة الحظر
إذا نظرت إلى الرسوم البيانية التي تتبع العديد من الاكتتابات العامة الأولية، ستلاحظ أنه بعد بضعة أشهر، يأخذ السهم منحنى هبوط حاد. غالبًا ما يكون هذا بسبب انتهاء فترة الاحتفاظ. عندما تصبح الشركة عامة، يقوم المكتتبون بجعل المطلعين في الشركة، مثل المسؤولين والموظفين، يوقعون على اتفاقية احتفاظ.
اتفاقيات الحظر هي عقود ملزمة قانونيًا بين المكتتبين والمطلعين في الشركة، تمنعهم من بيع أي أسهم لفترة محددة. يمكن أن تتراوح هذه الفترة من ثلاثة إلى 24 شهرًا. تسعون يومًا هي الحد الأدنى للفترة المحددة بموجب القاعدة 144 (قانون هيئة الأوراق المالية والبورصات)، ولكن يمكن أن يستمر الحظر الذي يحدده المكتتبون لفترة أطول بكثير. المشكلة هي أنه عندما تنتهي فترة الحظر، يُسمح لجميع المطلعين ببيع أسهمهم. والنتيجة هي اندفاع الناس لبيع أسهمهم لتحقيق الربح. هذا العرض الزائد يمكن أن يضع ضغطًا هبوطيًا شديدًا على سعر السهم.
فترات الانتظار
تتضمن بعض البنوك الاستثمارية فترات انتظار في شروط العرض الخاصة بها. يتم تخصيص بعض الأسهم للشراء بعد فترة محددة. قد يرتفع السعر إذا تم شراء هذا التخصيص من قبل المكتتبين وقد ينخفض إذا لم يتم ذلك.
التقليب
التقليب هو ممارسة إعادة بيع أسهم الطرح العام الأولي في الأيام القليلة الأولى لتحقيق ربح سريع. وهو شائع عندما يتم خصم السهم ويرتفع بشكل كبير في يومه الأول من التداول.
متابعة أسهم الاكتتاب العام (IPO)
يرتبط الطرح العام الأولي التقليدي (IPO) بشكل وثيق عندما تقوم شركة قائمة بفصل جزء من أعمالها ليصبح كيانًا مستقلًا، مما يؤدي إلى إنشاء الأسهم المتعقبة. السبب وراء الفصل وإنشاء الأسهم المتعقبة هو أنه في بعض الحالات، يمكن أن تكون الأقسام الفردية للشركة ذات قيمة أكبر بشكل منفصل مما هي عليه ككل. على سبيل المثال، إذا كان لدى قسم ما إمكانات نمو عالية ولكنه يعاني من خسائر كبيرة حاليًا داخل شركة تنمو ببطء، فقد يكون من المجدي فصله والاحتفاظ بالشركة الأم كمساهم كبير، ثم السماح له بجمع رأس مال إضافي من خلال الطرح العام الأولي.
من منظور المستثمر، يمكن أن تكون هذه فرصًا مثيرة للاهتمام للاكتتاب العام الأولي. بشكل عام، يوفر الانفصال عن شركة قائمة للمستثمرين الكثير من المعلومات حول الشركة الأم وحصتها في الشركة المنفصلة. عادةً ما يكون توفر المزيد من المعلومات للمستثمرين المحتملين أفضل من القليل منها، لذا قد يجد المستثمرون الأذكياء فرصًا جيدة في هذا النوع من السيناريوهات. عادةً ما تواجه الشركات المنفصلة تقلبات أقل في البداية لأن المستثمرين لديهم وعي أكبر.
تُعرف الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) بأنها تتميز بعوائد متقلبة في يومها الأول، مما يمكن أن يجذب المستثمرين الذين يتطلعون للاستفادة من الخصومات المتضمنة. على المدى الطويل، سيستقر سعر الاكتتاب العام الأولي عند قيمة ثابتة، والتي يمكن متابعتها باستخدام مقاييس أسعار الأسهم التقليدية مثل المتوسطات المتحركة. المستثمرون الذين يحبون فرصة الاكتتاب العام الأولي ولكن قد لا يرغبون في تحمل مخاطر الأسهم الفردية يمكنهم النظر في الصناديق المدارة التي تركز على عوالم الاكتتابات العامة الأولية. ولكن يجب أيضًا الانتباه إلى ما يُعرف بـ الاكتتابات العامة الأولية الساخنة التي قد تكون مجرد ضجة أكثر من أي شيء آخر.
ما هو الغرض من الطرح العام الأولي؟
يُعتبر الطرح العام الأولي (IPO) بشكل أساسي وسيلة لجمع الأموال تستخدمها الشركات الكبيرة، حيث تقوم الشركة ببيع أسهمها للجمهور لأول مرة. بعد الطرح العام الأولي، يتم تداول أسهم الشركة في البورصة. تشمل بعض الدوافع الرئيسية للقيام بطرح عام أولي: جمع رأس المال من بيع الأسهم، توفير السيولة لمؤسسي الشركة والمستثمرين الأوائل، والاستفادة من تقييم أعلى.
لماذا قد تقوم الشركة بطرح عام أولي (IPO)؟
قد ترغب الشركة في القيام بطرح عام أولي (IPO) من أجل جمع رأس المال للتوسع، أو تمويل مبادرات جديدة أو البحث والتطوير (R&D)، أو لسداد الديون. نظرًا لأنها تجمع الأموال من الجمهور المستثمر، يمكن للطرح العام الأولي أن يزيد من مكانة الشركة وصورتها العامة، مما يمكن أن يساعد الشركة في الحصول على شروط أفضل من المقرضين وكذلك تعزيز المبيعات والأرباح. سبب آخر للقيام بطرح عام أولي هو السماح للمستثمرين الأوائل ببيع بعض أو كل أسهمهم في الشركة.
هل من الجيد الشراء عند الطرح العام الأولي (IPO)؟
شراء أسهم شركة خلال الطرح العام الأولي (IPO) ينطوي على مخاطر عالية للمستثمرين الأفراد. هناك العديد من العوامل التي تؤثر على نجاح الطرح العام الأولي، بما في ذلك البيئة التنافسية للسوق وما إذا كانت أسهم الشركة قد تم تقييمها بأعلى من قيمتها أو تم تقييمها بشكل غير صحيح. بالإضافة إلى ذلك، فإن الشركة التي تقوم بطرح عام أولي ليس لديها بعد سجل مثبت في العمل بشكل علني، لذا لا يوجد ضمان بأن أداء أسهمها سيكون جيدًا في المستقبل.
بالإضافة إلى ذلك، فإن سعر الطرح المعلن قبل الاكتتاب العام الأولي (IPO) ليس من المحتمل أن يكون هو السعر الذي ستدفعه عندما يتم تداول السهم في البورصة؛ حيث يتم حجز هذا السعر المبكر للمستثمرين المؤسسيين والموظفين والمستثمرين الذين استوفوا متطلبات الأهلية.
هل يمكن لأي شخص الاستثمار في الاكتتاب العام الأولي (IPO)؟
غالبًا ما يكون هناك طلب أكبر من العرض على الاكتتابات العامة الأولية الجديدة. لهذا السبب، لا يوجد ضمان بأن جميع المستثمرين المهتمين بالاكتتاب العام الأولي سيتمكنون من شراء الأسهم. قد يتمكن المهتمون بالمشاركة في الاكتتاب العام الأولي من القيام بذلك من خلال شركة الوساطة الخاصة بهم، على الرغم من أن الوصول إلى الاكتتاب العام الأولي يمكن أن يكون محدودًا أحيانًا لعملاء الشركة الأكبر حجمًا. خيار آخر هو الاستثمار من خلال صندوق استثماري مشترك أو وسيلة استثمارية أخرى تركز على الاكتتابات العامة الأولية.
من يحصل على المال من الطرح العام الأولي (IPO)؟
تحتفظ الشركة التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام بمعظم عائدات الطرح العام الأولي، ولكن جزءًا منها يذهب أيضًا إلى أولئك الذين ساعدوها في عملية الطرح العام الأولي، بما في ذلك البنوك الاستثمارية والمحاسبون والمحامون وغيرهم. يمكن للمستثمرين الأوائل الذين يبيعون بعض أو كل أسهمهم أيضًا الحصول على أموال من الطرح العام الأولي.
هل الطرح العام الأولي (IPO) استثمار جيد؟
تجذب الطروحات العامة الأولية (IPOs) عادةً الكثير من الاهتمام الإعلامي، وبعض هذا الاهتمام يتم توليده بشكل متعمد من قبل الشركة التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام. بشكل عام، تعتبر الطروحات العامة الأولية شائعة بين المستثمرين لأنها تميل إلى إحداث تحركات سعرية متقلبة في يوم الطرح العام الأولي وبعده بفترة قصيرة. يمكن أن يؤدي ذلك أحيانًا إلى تحقيق مكاسب كبيرة، ولكنه يمكن أيضًا أن يؤدي إلى خسائر كبيرة. في النهاية، يجب على المستثمرين تقييم كل طرح عام أولي وفقًا لنشرة الإصدار الخاصة بالشركة التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام، بالإضافة إلى ظروفهم المالية ومدى تحملهم للمخاطر.
كيف يتم تسعير الطرح العام الأولي (IPO)؟
عندما تطرح شركة أسهمها للاكتتاب العام (IPO)، تحتاج إلى تحديد قيمة ابتدائية لأسهمها الجديدة. يتم ذلك من قبل البنوك التي تتولى الاكتتاب والتي ستقوم بتسويق الصفقة. إلى حد كبير، يتم تحديد قيمة الشركة بناءً على أساسيات الشركة وآفاق نموها. نظرًا لأن الاكتتابات العامة قد تكون من شركات جديدة نسبيًا، فقد لا يكون لديها بعد سجل مثبت من الربحية. بدلاً من ذلك، يمكن استخدام الشركات المماثلة للمقارنة. ومع ذلك، فإن العرض والطلب على أسهم الاكتتاب العام سيلعبان أيضًا دورًا في الأيام التي تسبق الاكتتاب العام.
الخلاصة
الشركة التي تقوم بطرح عام أولي (IPO) وتنتقل من الملكية الخاصة إلى الملكية العامة تتخذ خطوة كبيرة إلى الأمام. الأموال التي تجمعها يمكن أن تساعد في تعزيز نموها، وسداد المستثمرين الأوائل والديون، والسماح بالاستثمار في البحث والتطوير. ولكن بالنسبة للمستثمرين، فإن الطرح العام الأولي ليس ضمانًا للنجاح المستقبلي، وقد يستغرق الأمر سنوات عديدة حتى يؤتي هذا الاستثمار ثماره.