ما هي تكلفة الحمل؟
التكلفة الحاملة هي تكلفة مرتبطة بالاحتفاظ بسلعة مادية أو أداة مالية. تزيد التكاليف الحاملة من تكلفة الاستثمار، مما يعني أنها تضع ضغطًا هبوطيًا على العائد المتوقع لذلك الاستثمار. يجب على المستثمرين النظر بعناية في التكاليف الحاملة المحتملة المرتبطة بالاستثمار قبل اتخاذ قرار المضي قدمًا. تُعرف التكاليف الحاملة أحيانًا أيضًا باسم تكلفة الاحتفاظ للاستثمار. تكاليف التأمين هي مثال على التكلفة الحاملة.
النقاط الرئيسية
- تكاليف الاحتفاظ هي التكاليف المرتبطة بحيازة سلعة أو أداة مالية.
- تختلف أهمية تكاليف التخزين حسب نوع السلعة أو الأداة المالية المعنية.
- قد تؤدي رسوم الحمل المسعرة بشكل غير صحيح إلى فرص تحقيق أرباح خالية من المخاطر، مثل حالة المراجحة النقدية والحمل.
كيف تعمل تكاليف الحمل
كما هو مذكور أعلاه، فإن تكاليف الاحتفاظ هي التكاليف المرتبطة بحيازة الأصول المالية. تختلف هذه التكاليف اعتمادًا على نوع الاستثمار المحتفظ به. تُعرف تكاليف الاحتفاظ أيضًا بتكاليف الاحتفاظ أو تكاليف الحيازة.
على سبيل المثال، قد تكون تكاليف الاحتفاظ كبيرة إذا قرر المستثمر استلام النفط الخام بشكل فعلي. بالإضافة إلى الحاجة إلى خزان لتخزين النفط، قد يتحمل المستثمر أيضًا تكاليف النقل والعمالة والتأمين. في هذه الحالة، قد تجعل تكاليف الاحتفاظ العالية الاستثمار بأكمله غير مربح.
في حالات أخرى، قد تكون تكاليف الاحتفاظ أكثر تواضعًا بكثير. على سبيل المثال، قد يدفع المستثمر الذي يشتري صندوق تداول في البورصة (ETF) رسوم إدارة تقل عن 1% سنويًا. في هذا السيناريو، من غير المحتمل أن تكون رسوم الاحتفاظ بنسبة 1% عاملًا رئيسيًا في تحديد ربحية الاستثمار. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل الاستثمارات ذات التكلفة المنخفضة مثل صناديق الـ ETFs شائعة جدًا، خاصة بين المستثمرين الأفراد.
غالبًا ما يعكس سعر الورقة المالية المعينة بالفعل تكاليف الحمل المرتبطة بشرائها. هذا هو الحال مع عقود السلع الآجلة. في الظروف العادية، تميل أسعارها إلى تضمين سعرها الفوري بالإضافة إلى أي تكاليف حمل تتعلق بالتخزين. عندما تشتري عقدًا آجلًا (بدلاً من السلعة نفسها)، تستفيد من عدم تحمل تلك التكاليف حتى تاريخ التسوية.
أنواع تكاليف الحمل
فيما يلي الأنواع الأكثر شيوعًا من تكاليف الاحتفاظ في عالم المال:
- رسوم الفائدة
- تكاليف التخزين أو الاحتفاظ
- الضرائب
- تكاليف المرافق
- تكاليف المناولة والنقل (المتعلقة بجمع ونقل الأصل)
- رسوم التقادم والأضرار (لحساب التدهور أو الهدر)
مثال على تكلفة الاحتفاظ
لتوضيح هذه الفرصة المحتملة للمراجحة، دعنا نأخذ حالة سلعة يبلغ سعرها الفوري 50 دولارًا. إذا كانت تكاليف التخزين المرتبطة بتلك السلعة تبلغ 2 دولار شهريًا، وكان سعر العقود الآجلة لمدة شهر واحد هو 55 دولارًا، فيمكن للمستثمر تحقيق ربح مراجحة قدره 3 دولارات عن طريق شراء السلعة بالسعر الفوري وبيعها للتسليم بعد شهر واحد بسعر العقود الآجلة لمدة شهر واحد.
في هذا السيناريو، سيقوم المستثمر ببساطة باستلام السلعة، والحصول على 55 دولارًا من بيع عقد العقود الآجلة، وتخزينها لمدة شهر واحد، وتحقيق ربح خالٍ من المخاطر قدره 3 دولارات لكل عقد. تُعرف هذه الاستراتيجية باسم المراجحة النقدية والتخزين.
في هذا المثال، كان ذلك ممكنًا لأن السوق لم يعكس بدقة تكاليف الاحتفاظ بالسلعة في سعر عقدها الآجل لمدة شهر واحد.
هل يتضمن امتلاك العقارات تكاليف مستمرة؟
الاحتفاظ بالأصول المالية من أي نوع يأتي مع تكاليف حمل. تشمل تكاليف الحمل المرتبطة بالعقارات مدفوعات الرهن العقاري، والضرائب العقارية، وتأمين المنزل، والصيانة، والمرافق، وتكاليف إدارة الممتلكات. يتحمل الناس هذه التكاليف طالما أنهم يحتفظون بممتلكاتهم.
ما هي تكاليف الاحتفاظ بالمخزون؟
يشير مصطلح تكاليف الاحتفاظ بالمخزون إلى جميع التكاليف المرتبطة بحفظ وتخزين السلع والخدمات. تشمل بعض الأنواع الأكثر شيوعًا لتكاليف الاحتفاظ بالمخزون التي تتحملها الشركات الضرائب، التأمين، التخزين، المستودعات، النقل، الإهلاك، والانكماش. يمكن للشركات استخدام هذه التكاليف (بناءً على مستويات مخزونها) لمساعدتها في تحديد دخلها المحتمل.
ما هي قاعدة التسوية للمعاملات المالية؟
فترة التسوية القياسية لمعظم المعاملات المالية هي T+1. وهذا يعني أن التسوية تتم بعد يوم واحد (+1) من بدء المعاملة (T). لذلك إذا بدأت المعاملة يوم الاثنين، فإنها تُسوى يوم الثلاثاء. أما المعاملات التي تبدأ في عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية فتُسوى في اليوم التالي لأول يوم عمل.
قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتقليص فترة المعاملات من T+2 (أي بعد يومين من بدء المعاملة) إلى T+1 لجميع التداولات المؤسسية التي تشمل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة والأوراق المالية البلدية.
الخلاصة
تتطلب الاستثمارات إنفاق المال. ولكن، ليس فقط تكلفة الأصل نفسه هي التي يجب أن تأخذها بعين الاعتبار. هناك أيضًا تكاليف حمل مرتبطة بالسلع والأوراق المالية المالية الأخرى. تعتمد هذه التكاليف على نوع الأصل الذي تحتفظ به. فامتلاك أصل ملموس، مثل المعادن الثمينة أو السلع، يأتي مع تكاليف تخزين وتكاليف أخرى، بينما الأصول مثل الأسهم والسندات عادة ما تأتي مع رسوم إدارة. من المهم أن تأخذ في الاعتبار جميع التكاليف المرتبطة بشراء وامتلاك أصل مالي قبل أن تتخذ القرار.