ما هو الرسم المؤجل المشروط على المبيعات (CDSC)؟
رسوم المبيعات المؤجلة المشروطة (CDSC) هي رسوم أو شحنة مبيعات أو تحميل، يدفعها مستثمرو الصندوق المشترك عند بيع أسهم الصندوق من الفئة ب خلال عدد محدد من السنوات من تاريخ الشراء الأصلي. تُعرف هذه الرسوم أيضًا باسم "التحميل الخلفي" أو "رسوم المبيعات".
بالنسبة لصناديق الاستثمار المشتركة التي تحتوي على فئات الأسهم والتي تحدد متى يدفع المستثمرون رسوم الصندوق أو رسوم المبيعات، فإن أسهم الفئة باء تحمل رسوم مبيعات مؤجلة مشروطة خلال فترة احتفاظ تتراوح بين خمس إلى عشر سنوات، ويتم حسابها من وقت الاستثمار الأولي.
تفرض العديد من السنوات أيضًا رسوم استرداد مشروطة (CDSC) على العقود التي يتم إنهاؤها خلال عدد معين من السنوات. يتم تحديد حجم رسوم الاسترداد المشروطة كنسبة مئوية، والتي تقل مع كل سنة يتم فيها الاحتفاظ بالعقد.
عادةً ما تعبر الصناعة المالية عن رسوم الاسترداد المؤجلة المشروطة (CDSC) كنسبة مئوية من المبلغ بالدولار المستثمر في صندوق استثماري مشترك. في بعض الأحيان، قد تشير الصناعة المالية إلى رسوم الاسترداد المؤجلة المشروطة كرسوم خروج أو رسوم استرداد.
النقاط الرئيسية
- الرسوم المؤجلة المشروطة (CDSC) هي رسوم إضافية أو رسوم مبيعات تُفرض عند بيع بعض أسهم صندوق الاستثمار المشترك خلال فترة زمنية معينة.
- يعتبر الكثيرون أن رسوم البيع المؤجلة المشروطة (CDSC) هي بمثابة دفعة مقابل خبرة الوسيط في اختيار صندوق استثماري يتناسب مع أهداف المستثمر.
- عادةً ما لا تحتوي الأسهم من الفئة A على رسوم مبيعات مؤجلة (CDSC)، بينما غالبًا ما تحتوي الأسهم من الفئة B على إمكانية فرض رسوم مبيعات عند بيع الأسهم.
- قد تكون الأسهم من الفئة C ذات رسوم تحميل أمامية أو خلفية أقل، لكنها تحمل نسبة نفقات إجمالية أعلى.
كيفية تجنب رسوم المبيعات المؤجلة المشروطة
بشكل عام، سيؤدي الاستثمار إلى تقليل الرسوم المؤجلة المشروطة على المبيعات لكل سنة يحتفظ فيها المستثمر بالأوراق المالية. إذا احتفظ المستثمر بالاستثمار لفترة كافية، أي لمدة فترة الاستسلام، فإن العديد من شركات الصناديق تعفي من الرسوم الخلفية.
إذا قام مستثمر في صندوق استثماري بشراء والاحتفاظ بأسهم صندوق من الفئة ب حتى نهاية فترة الاحتفاظ المحددة، يمكنه تجنب دفع رسوم المبيعات لهذا النوع من الصناديق، مما يعزز عائد استثماره. للأسف، تشير أبحاث الصناديق إلى أن مستثمري الصناديق الاستثمارية يحتفظون بصناديقهم، في المتوسط، لأقل من خمس سنوات، مما يؤدي غالبًا إلى تطبيق رسوم مبيعات خلفية في استثمار أسهم الفئة ب.
هياكل رسوم CDSC في فئات الأسهم المختلفة
عادةً ما تحتوي الأسهم من الفئة A على رسوم تحميل مقدمة، ولكن لا تحتوي على رسوم مبيعات مؤجلة (CDSC). بينما غالبًا ما لا تحتوي الأسهم من الفئة B على رسوم مبيعات مقدمة، ولكن قد يكون هناك احتمال لرسوم مبيعات عند بيع الأسهم. قد تحتوي الأسهم من الفئة C على رسوم تحميل مقدمة أو مؤخرة أقل، ولكنها تحمل نسبة نفقات إجمالية أعلى.
قد يقوم وسيط الاستثمار بتخفيض رسوم المبيعات إذا قام المستثمر باستثمار أولي أكبر. يجب أن يكون مبلغ الاستثمار وفترة الاحتفاظ المتوقعة من العوامل الأساسية للمستثمر في تحديد فئة الأسهم المناسبة للشراء. في كل حالة، تُعتبر رسوم الصندوق وسيلة للمستشار المالي للحصول على عمولة مبيعات على الصفقة.
آثار وأغراض رسوم المبيعات المؤجلة المشروطة
تميل رسوم الاسترداد المؤجلة المشروطة (CDSCs) إلى تثبيط المستثمرين عن التداول النشط لأسهم صناديق الاستثمار المشتركة، مما يتطلب من صناديق الاستثمار المشتركة الاحتفاظ بمستويات كبيرة من الأصول السائلة نقدًا. يعتبر الكثيرون أن رسوم الاسترداد المؤجلة المشروطة هي بمثابة دفع مقابل خبرة الوسيط في اختيار صندوق استثمار مشترك يتناسب مع أهداف المستثمر. في النشرات التوضيحية، يجب على صناديق الاستثمار المشتركة الإفصاح عن رسوم الاسترداد المؤجلة المشروطة والرسوم الأخرى، حتى يتمكن المستثمرون من تقييم جميع التكاليف المرتبطة بالاستثمار إلى جانب عوامل أخرى خاصة بالمستثمر مثل تحمل المخاطر والأفق الزمني.
مثال على رسوم المبيعات المؤجلة المشروطة
صندوق الاستثمار الأمريكي (AMFCX) هو مثال على صندوق يحتوي على رسوم مبيعات مؤجلة مشروطة.
لا توجد رسوم مبيعات مقدمة، ولكن يتم فرض رسوم استرداد مشروطة (CDSC) بنسبة 1% على بعض عمليات الاسترداد التي تتم خلال السنة الأولى من الشراء.
كم من الوقت تحتاج للاحتفاظ بصندوق الاستثمار المشترك؟
معظم صناديق الاستثمار المشتركة لديها قاعدة الـ 30 يومًا لتثبيط المتداولين عن القيام بعمليات تداول قصيرة الأجل، والتي يمكن أن تزيد من نسبة مصاريف الصندوق. قد تفرض صناديق الاستثمار المشتركة رسوم استرداد مبكرة على المتداولين قصيري الأجل، أو تمنع المساهمين من إجراء التداولات حتى بعد مرور عدد معين من الأيام.
كم من الوقت يمكنك إعادة شراء صندوق استثماري بعد بيعه؟
قاعدة البيع الوهمي تمنع المستثمر من المطالبة بخسارة رأسمالية على ورقة مالية، إذا قام بشراء نفس الورقة المالية أو ورقة مالية مشابهة بشكل كبير خلال 30 يومًا من البيع. على سبيل المثال، إذا قمت ببيع حصتك في صندوق الاستثمار المشترك ABC بخسارة، يجب عليك الانتظار لمدة لا تقل عن 30 يومًا قبل أن تتمكن من شراء أسهم ABC إذا كنت ترغب في المطالبة بالخسارة.
ما هو "CDSC" في المعاشات السنوية؟
تفرض العديد من المعاشات التقاعدية رسومًا تُعرف باسم "رسوم الاسترداد المؤجلة المشروطة" (CDSC) كنسبة مئوية من القيمة النقدية إذا تم إنهاء العقد قبل فترة زمنية معينة. تهدف هذه الرسوم إلى معاقبة السحوبات قصيرة الأجل وتشجيع المستثمرين على اعتبار المعاش التقاعدي استثمارًا طويل الأجل. كما أنها تساعد في تغطية التكاليف لمرة واحدة لبيع وترويج الصندوق.
الخلاصة
رسوم المبيعات المؤجلة المشروطة هي رسوم إضافية تُفرض على حاملي صناديق الاستثمار المشتركة والمعاشات الذين يخرجون من استثماراتهم خلال فترة زمنية معينة. في كلا الحالتين، تهدف رسوم المبيعات المؤجلة المشروطة إلى تثبيط عمليات السحب قصيرة الأجل ومعاملة الأصل كاستثمار طويل الأجل.