ما هي فئة الأسهم؟
فئة الأسهم هي تسمية تُطبق على نوع محدد من الأوراق المالية مثل الأسهم العادية أو وحدة صندوق الاستثمار المشترك. الشركات التي لديها أكثر من فئة واحدة من الأسهم العادية عادةً ما تحدد فئة معينة بعلامات أبجدية، مثل أسهم "الفئة أ" وأسهم "الفئة ب"؛ وهذه تحمل حقوق وامتيازات مختلفة. كما أن صناديق الاستثمار المشترك لديها فئات من الأسهم، والتي تحمل رسوم مبيعات مختلفة، ونسب مصاريف مختلفة، ومتطلبات حد أدنى للاستثمار الأولي.
كمستثمر، من المهم أن تعرف أي نوع من فئات الأسهم تقوم بشرائه، سواء كان سهماً عادياً في شركة عامة أو وحدات في صندوق استثماري مشترك.
النقاط الرئيسية
- يشير نوع السهم إلى الأنواع المختلفة من أسهم الشركة أو الصندوق المشترك؛ ويتم تحديدها بواسطة حرف أو اسم.
- غالبًا ما تحمل الفئات المختلفة من أسهم الشركة امتيازات مختلفة، مثل حقوق التصويت.
- تتحمل الفئات المختلفة من أسهم صناديق الاستثمار المشترك رسومًا ونفقات متفاوتة.
أساسيات فئات أسهم الشركة
تمنح الفئات المختلفة من الأسهم داخل نفس الكيان عادةً حقوقًا مختلفة للمساهم. على سبيل المثال، قد تقدم الشركة العامة فئتين من الأسهم العادية المتداولة: الأسهم العادية من الفئة A والأسهم العادية من الفئة B. يتم عادةً اتخاذ قرار بشأن هذه الهيكلية ذات الفئتين عندما تطرح الشركة أسهمها للاكتتاب العام لأول مرة وتصدر الأسهم في السوق الأولية.
على سبيل المثال، قد تختار شركة خاصة تقوم بطرح عام أولي (IPO) إصدار أسهم الفئة A للمستثمرين الجدد، بينما تمنح أصحاب المصلحة الحاليين في الشركة أسهم الفئة B. قد يتم اعتماد مثل هذا الهيكل ذو الفئتين إذا أراد الملاك الأصليون للشركة بيع الجزء الأكبر من حصتهم في الشركة، ولكنهم لا يزالون يرغبون في الحفاظ على السيطرة واتخاذ القرارات الرئيسية. في هذه الحالة، عادة ما تكون لأسهم الفئة B حقوق تصويت معززة.
قامت شركة Google بتطبيق هيكل فئتين من الأسهم خلال تحولها المؤسسي إلى شركة Alphabet Inc. في عام 2015. أصدرت الشركة سهمًا من الفئة A برمز المؤشر GOOGL وسهمًا من الفئة C برمز المؤشر GOOG. يتم تداول كلاهما تقريبًا عند نفس مستوى السعر، لكن أسهم الفئة C لا تمتلك حقوق التصويت. كما أصدرت الشركة سهمًا من الفئة B، مخصصًا للإدارة والأطراف المسيطرة الأخرى.
أساسيات فئات أسهم صناديق الاستثمار المشتركة
غالبًا ما تقدم صناديق الاستثمار المشتركة عدة فئات من الأسهم للمستثمرين. تستثمر كل فئة في نفس محفظة الأوراق المالية ولها نفس الأهداف والسياسات الاستثمارية. ومع ذلك، تختلف الرسوم والمصاريف الخاصة بكل فئة، مما يؤثر على أدائها. قد تختلف أيضًا معايير أخرى، مثل مبالغ الاستثمار الأولية.
الفئة الأكثر شيوعًا من الأسهم هي الفئة A، والتي تتضمن رسوم تحميل أمامية تُدفع عند الشراء أو مقدمًا. قد تبدو هذه الصناديق مكلفة في البداية، لكنها قد تكون أقل تكلفة إذا تم الاحتفاظ بها على المدى الطويل. تتراوح هذه الرسوم الأمامية من 2% إلى 5.75%، وذلك حسب نوع الصندوق وحجم الشراء.
فئة الأسهم B هي عكس فئة الأسهم A: فهي تحمل رسوم تحميل خلفية، وهي عمولة تُدفع عند بيع المستثمر لها. هذه الرسوم تنخفض تدريجيًا كلما طالت مدة امتلاكك لصندوق الاستثمار المشترك، حتى تصل في النهاية إلى الصفر. غالبًا ما تحمل الأسهم B الحق في التحويل إلى أسهم A بعد حوالي سبع سنوات.
فئة الأسهم C تفرض رسومًا سنوية طوال مدة الصندوق تبلغ حوالي 1%، وتسمى هذه الرسوم "رسوم ثابتة". ومع ذلك، فإن أسهم C غالبًا ما تحتوي على رسوم مبيعات مؤجلة مشروطة قد يتم تفعيلها إذا تم بيعها خلال سنة واحدة.
تميل أسهم B وC إلى دفع نسب مصاريف أعلى، وهي الرسوم السنوية للإدارة والصيانة التي يفرضها الصندوق، مقارنة بأسهم A.
فئات الأسهم المؤسسية
هناك عدة فئات أخرى من أسهم صناديق الاستثمار المشترك، بتسميات مثل I وR وN وX وY. تُعرف هذه الفئات بالأسهم المؤسسية. عادةً ما توفر صناديق الاستثمار هذه الفئات فقط لأولئك الذين يمتلكون ثروة صافية عالية، عادةً أكثر من مليون دولار، أو للمستثمرين المؤسسيين الذين يمكنهم إيداع مبالغ تصل إلى سبعة أرقام. ومع ذلك، تُعتبر خطط 401(k) وخطط التقاعد الأخرى التي يرعاها صاحب العمل من المستثمرين المؤسسيين؛ حيث يمكن لمدير الخطة التأهل لهذه الفئة من الأسهم من خلال تجميع مساهمات الموظفين. وهذا أمر مرغوب للغاية: حيث تحمل الأسهم المؤسسية عادةً أقل الرسوم والمصاريف بين فئات أسهم صناديق الاستثمار المشترك. وبسبب نسب المصاريف المنخفضة، تحقق أسهم الفئة المؤسسية دائمًا أفضل العوائد.
على سبيل المثال، تقدم شركة الاستثمار Vanguard ثلاث فئات من الأسهم. تتطلب أسهم المستثمرين ودائع أولية تتراوح بين 1,000 دولار و3,000 دولار وتحمل نسبة مصاريف متوسطة تبلغ 0.18%. أما أسهم الأدميرال فتتطلب حدًا أدنى من 3,000 دولار أو 50,000 دولار أو 100,000 دولار، لكن نسبة المصاريف فيها تبلغ في المتوسط 0.11%. وأخيرًا، تبدأ أسهم المؤسسات من 5 ملايين دولار، وتبلغ نسبة المصاريف المتوسطة لها 0.05%.