ماذا يعني مغلق أمام المستثمرين الجدد؟
"مغلق أمام المستثمرين الجدد" هو مصطلح يعني أن الصندوق قد قرر التوقف عن السماح باستثمارات جديدة من أي مستثمرين ليسوا بالفعل مستثمرين في الصندوق. قد تختار صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط الإغلاق أمام المستثمرين الجدد لأسباب مختلفة.
النقاط الرئيسية
- "مغلق أمام المستثمرين الجدد" هو مصطلح يعني أن الصندوق قد قرر التوقف عن السماح باستثمارات جديدة من أي مستثمرين ليسوا بالفعل مستثمرين في الصندوق.
- قد تختار صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط الإغلاق أمام المستثمرين الجدد لأسباب مختلفة مثل التدفقات الزائدة أو للحفاظ على الحصرية.
- قد تُغلق الصناديق أمام المستثمرين الجدد بسبب الأداء الضعيف عندما يكون الصندوق في مرحلة التصفية.
فهم مغلق أمام المستثمرين الجدد
قد يعني إغلاق الصندوق أمام المستثمرين الجدد أن المستثمرين الحاليين يمكنهم زيادة استثماراتهم، على الرغم من أن هذا ليس الحال دائمًا حيث قد تتوقف الصناديق المغلقة أيضًا عن قبول استثمارات من المستثمرين الحاليين كذلك.
إغلاق الصندوق أمام المستثمرين الجدد هو أحد السيناريوهات التي يمكن أن يستخدمها الصندوق لإدارة أنشطته التشغيلية عندما تحدث مشاكل مع الصندوق. قد تقدم الصناديق أو لا تقدم تفاصيل حول خصوصيات الإغلاق عندما تقرر الإغلاق أمام مستثمرين معينين. إن اتخاذ قرار إغلاق الصندوق أمام المستثمرين الجدد ليس قرارًا سهلاً، حيث أن الصندوق قد يتخلى عن مبلغ كبير من دخل الرسوم الإدارية.
تغلق الصناديق عادةً لأحد سببين. قد يكون الصندوق يغلق بسبب الأداء المنخفض أو الطلب المنخفض. وعلى العكس، قد يكون الصندوق يتلقى طلبًا كبيرًا مع تدفقات مالية مفرطة. إذا كان الصندوق يغلق فقط أمام المستثمرين الجدد، فمن المحتمل أن الصندوق يسعى لتقليل تدفقاته المالية مع الاستمرار في العمل بنشاط.
عادةً ما لا يكون الإغلاق أمام المستثمرين الجدد مرتبطًا بأداء الصندوق. لذلك، لا ينبغي للمستثمرين الحاليين أن يشعروا بالذعر. إذا لم يقدم الصندوق إفصاحًا كاملاً عن الإغلاق، يمكن للمستثمرين الحاليين طلب معلومات إضافية. في كثير من الأحيان، يتم الإغلاق أمام المستثمرين الجدد للمساعدة في كفاءة العمليات وتحسين أداء الصندوق. يجب على المستثمرين الحاليين أن يتذكروا أن تصفية استثماراتهم بالكامل في الصندوق قد تمنعهم من القيام باستثمارات جديدة في المستقبل.
التدفقات الداخلة المفرطة
يمكن أن تكون التدفقات الزائدة للأموال عاملًا لعدة أسباب. يمكن أن تؤدي إلى تضخم الأصول مما يجعل من الصعب على المديرين القيام باستثمارات تتماشى مع استراتيجية الصندوق. هذا يمكن أن يؤدي إلى مستويات نقدية أعلى وإدارة غير فعالة لرأس المال. يمكن أن تكون الصناديق المغلقة شائعة في الاستراتيجيات المدارة بنشاط لهذا السبب. بالمقارنة، لن تواجه الصناديق السلبية تحديات في اختيار الأصول وبالتالي تكون أقل عرضة لإغلاق الصناديق.
اعتبار آخر مهم لمديري المحافظ، خاصة في الصناديق المتنوعة، هو وضع الصندوق في الأسهم الفردية. يمكن لشركات إدارة الاستثمار المسجلة تحت قانون شركة الاستثمار لعام 1940 إدارة صناديق إما متنوعة أو غير متنوعة.
تمتلك الصناديق المتنوعة أصولًا تتوافق مع قاعدة 75-5-10. تنص هذه القاعدة على أن الصندوق سيحتفظ بنسبة 75% من أصوله في جهات إصدار أخرى ونقد، ولا يزيد عن 5% من الأصول في أي شركة واحدة، ولا يزيد عن 10% من ملكية الأسهم العادية المعلقة لأي شركة. يجب على الصناديق المتنوعة الالتزام بدقة بقاعدة 75-5-10، ويمكن أن تكون هذه القاعدة عاملًا رئيسيًا يدفع الصناديق إلى تحديد استثماراتها.