ما هو الغطاء؟
المصطلح cover في سياق التمويل يُستخدم للإشارة إلى أي عدد من الإجراءات التي تقلل من تعرض المستثمر. يختلف مصطلح cover عن التغطية، والتي تشير في عالم التمويل إلى تغطية التأمين بالإضافة إلى الإشارة إلى النسب المالية التي تقيس "هامش الأمان" للشركة في "خدمة ديونها" ودفع توزيعات الأرباح.
يمكن استخدام كلمة "تغطية" أيضًا بدون سياق لتشير ببساطة إلى فعل حماية القيمة الإجمالية للمحفظة، كما في توفير التغطية ضد تقلبات السوق.
النقاط الرئيسية
- في عالم المال، يُعتبر "التغطية" هو الفعل الذي يهدف إلى تقليل التعرض في الاستثمار، من خلال اتخاذ إجراء يحد من المسؤولية أو الالتزام.
- غالبًا ما يقوم المستثمر بتحديد المسؤولية من خلال إجراء صفقة تعويضية تعاكس المخاطر المحتملة لصفقة تم إجراؤها بالفعل.
- التغطية تختلف عن إغلاق المركز، حيث يمكن للمستثمر أن يختار إبقاء المركز مفتوحًا، ولكن يكون لديه ما يكفي من الأسهم لتعويض أي مخاطر.
فهم التغطية
تعني كلمة "التغطية" بشكل أساسي اتخاذ إجراء لتقليل التزام أو التزام معين. في العديد من الحالات، يعني ذلك إتمام معاملة تعويضية. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يقوم ببيع الأسهم على المكشوف ويرغب في القضاء على مخاطر الضغط القصير، فإنه سيقوم بـ"الشراء للتغطية." وهذا يعني أنه سيشتري عددًا مساويًا من الأسهم لتغطية الأسهم التي قام ببيعها على المكشوف دون امتلاكها. الهدف من ذلك هو إغلاق مركز قصير قائم.
التغطية مقابل الإغلاق
إغلاق مركز مالي وتغطية مركز مالي يمكن أن يكونا نفس الشيء تمامًا في عالم المال، لكن العبارتين تحملان دلالات مختلفة. في مثال "الشراء للتغطية" الذي نوقش أعلاه، يمكن للمستثمر أن يختار إغلاق المركز بتسليم الأسهم أو يمكنه السماح له بالاستمرار مع العلم أنه يمتلك الآن الأسهم لتغطيته. لا يعني فعل التغطية بالضرورة إغلاق المركز. التغطية هي اتخاذ إجراء دفاعي لتقليل التعرض للمخاطر لمركز مالي أو استثمار أو محفظة استثمارية.
الإغلاق أو الإغلاق، على النقيض من ذلك، يشير إلى أن المخاطر يتم التخلص منها بالكامل عن طريق الخروج من المركز الذي يخلق التعرض.
التغطية في العقود وخيارات الأسهم
لدى مصطلح "التغطية" بعض الاستخدامات المحددة جيدًا في مجال التمويل، وهناك العديد من الاستخدامات الأخرى الأقل تحديدًا أيضًا. في تداول العقود الآجلة، يمكن استخدام "التغطية" لوصف عملية شراء عقد تم بيعه سابقًا لإلغاء الالتزام. يتم ذلك عندما لا تتحقق الظروف السوقية التي كان يتوقعها بائع العقد بوضوح.
بالإضافة إلى "الشراء للتغطية" الذي تمت مناقشته سابقًا، هناك أيضًا "البيع للتغطية". يشير البيع للتغطية إلى الموظفين الذين لديهم خيارات أسهم تكون في المال حيث يقومون بتحويلها إلى نقد ثم يبيعون فورًا جزءًا من الأسهم لتغطية تكلفة شرائها. على سبيل المثال، تخيل أن موظفًا لديه خيار أسهم لـ 200 سهم بسعر 25 دولارًا للسهم، والسهم حاليًا يتداول بسعر 50 دولارًا للسهم. سيقوم الموظف بممارسة الخيار، ويدفع 5,000 دولار لـ 200 سهم (25 دولارًا × 200) ثم يبيع 100 سهم بسعر السوق البالغ 50 دولارًا لتغطية تكلفة الشراء. ينتهي هذا السيناريو بامتلاك الموظف 100 سهم كانت في الأساس مجانية.