ما هو الشراء للتغطية وكيف يعمل؟

ما هو الشراء للتغطية؟

الشراء للتغطية يشير إلى أمر شراء يتم على سهم أو ورقة مالية مدرجة أخرى لإغلاق مركز بيع قصير قائم. تتضمن عملية البيع على المكشوف بيع أسهم شركة لا يمتلكها المستثمر، حيث يتم اقتراض الأسهم من وسيط ولكن يجب سدادها في وقت ما.

النقاط الرئيسية

• الشراء للتغطية يشير إلى أمر شراء يُغلق مركز المتداول القصير.
• يتم اقتراض المراكز القصيرة من وسيط، وتسمح عملية الشراء للتغطية بأن يتم "تغطية" المراكز القصيرة وإعادتها إلى المقرض الأصلي.
• يتم إجراء الصفقة بناءً على الاعتقاد بأن سعر السهم سينخفض، لذا يتم بيع الأسهم بسعر أعلى ثم شراؤها مرة أخرى بسعر أقل.
• أوامر الشراء للتغطية هي عادةً تداولات بالهامش.

فهم عملية الشراء لتغطية المراكز القصيرة

أمر الشراء لتغطية بيع قصير يتضمن شراء عدد متساوٍ من الأسهم لتلك المقترضة، مما "يغطي" البيع القصير ويسمح بإعادة الأسهم إلى المقرض الأصلي، والذي يكون عادةً الوسيط-التاجر الخاص بالمستثمر، الذي قد يكون قد اضطر لاقتراض الأسهم من طرف ثالث.

يراهن البائع على المكشوف على انخفاض سعر السهم ويسعى لشراء الأسهم مرة أخرى بسعر أقل من سعر البيع المكشوف الأصلي. يجب على البائع على المكشوف دفع كل نداء الهامش وإعادة شراء الأسهم لإعادتها إلى المقرض.

بالتحديد، عندما يبدأ السهم في الارتفاع فوق السعر الذي تم بيع الأسهم على المكشوف عنده، قد يطلب وسيط البائع على المكشوف من البائع تنفيذ أمر شراء لتغطية كجزء من نداء الهامش. لمنع حدوث ذلك، يجب على البائع على المكشوف دائمًا الاحتفاظ بقدر كافٍ من القوة الشرائية في حساب الوساطة الخاص به لإجراء أي عمليات شراء لتغطية قبل أن يؤدي سعر السوق للسهم إلى نداء الهامش.

شراء لتغطية الصفقات بالهامش

يمكن للمستثمرين إجراء معاملات نقدية عند شراء وبيع الأسهم، مما يعني أنهم يمكنهم الشراء نقدًا من حساباتهم في شركات الوساطة وبيع ما سبق لهم شراؤه. بدلاً من ذلك، يمكن للمستثمرين الشراء والبيع على الهامش باستخدام الأموال والأوراق المالية المقترضة من وسطاءهم. وبالتالي، فإن البيع على المكشوف هو بطبيعته صفقة على الهامش، حيث يقوم المستثمرون ببيع شيء لا يمتلكونه بالفعل.

التداول على الهامش يعتبر أكثر خطورة للمستثمرين مقارنة باستخدام النقد أو الأوراق المالية الخاصة بهم بسبب الخسائر المحتملة من نداءات الهامش. يتلقى المستثمرون نداءات الهامش عندما يتحرك القيمة السوقية للأوراق المالية الأساسية ضد المراكز التي اتخذوها في صفقات الهامش، وهي انخفاض قيم الأوراق المالية عند الشراء على الهامش، وارتفاع قيم الأوراق المالية عند البيع على المكشوف. يجب على المستثمرين تلبية نداءات الهامش عن طريق إيداع نقد إضافي أو إجراء صفقات شراء أو بيع ذات صلة لتعويض أي تغييرات غير مواتية في قيمة الأوراق المالية الأساسية.

عندما يقوم المستثمر بالبيع على المكشوف وترتفع القيمة السوقية للأوراق المالية الأساسية فوق سعر البيع على المكشوف، فإن العائدات من البيع على المكشوف السابق ستكون أقل مما هو مطلوب لشرائها مرة أخرى. سيؤدي ذلك إلى وضع خاسر للمستثمر. إذا استمرت القيمة السوقية للأوراق المالية في الارتفاع، سيتعين على المستثمر دفع المزيد والمزيد لشراء الأوراق المالية مرة أخرى. إذا لم يتوقع المستثمر أن تنخفض الأوراق المالية إلى ما دون سعر البيع على المكشوف الأصلي في المدى القريب، فيجب عليه التفكير في تغطية المركز القصير عاجلاً وليس آجلاً.

مثال على الشراء لتغطية المراكز القصيرة

افترض أن متداولًا يفتح مركزًا قصيرًا في سهم ABC. بعد إجراء أبحاثهم، يعتقدون أن سعر سهم ABC، الذي يتم تداوله حاليًا عند 100 دولار، سينخفض في الأشهر القادمة لأن البيانات المالية للشركة تشير إلى أن الشركة في ضائقة. لتحقيق الربح من نظريتهم، يقترض المتداول 100 سهم من ABC من وسيط ويبيعها في السوق المفتوحة بالسعر الحالي البالغ 100 دولار.

بعد ذلك، ينخفض سعر سهم ABC إلى 90 دولارًا ويقوم المتداول بوضع أمر شراء لتغطية الأسهم لشراء أسهم ABC بالسعر الجديد وإعادة 100 سهم التي اقترضها إلى الوسيط. يجب على المتداول وضع أمر الشراء لتغطية الأسهم قبل حدوث نداء الهامش. تحقق هذه الصفقة للمتداول ربحًا قدره 1,000 دولار: 10,000 دولار (سعر البيع) - 9,000 دولار (سعر الشراء).