المعاملة التعويضية: ما هي، كيف تعمل، مثال

ما هي المعاملة التعويضية؟

تُعتبر المعاملة المعاكسة معاملة تلغي تأثير معاملة أخرى. يمكن أن تحدث المعاملات المعاكسة في أي سوق، ولكن عادةً ما تشير المعاملات المعاكسة إلى أسواق الخيارات، العقود الآجلة، والأدوات المالية الغريبة. يمكن أن تعني المعاملة المعاكسة إغلاق معاملة أو اتخاذ موقف آخر في الاتجاه المعاكس لإلغاء تأثيرات المعاملة الأولى.

النقاط الرئيسية

• المعاملة التعويضية هي نشاط يلغي المخاطر والفوائد لموقف أو معاملة أخرى.
• يمكن أن يعني التعويض إغلاق مركز مالي، إذا كان ذلك ممكنًا، ولكنه يمكن أن يعني أيضًا اتخاذ موقف معاكس في نفس الأداة (أو أقرب ما يمكن).

فهم المعاملات التعويضية

في التداول، تُعتبر المعاملة المعاكسة نشاطًا يُلغي نظريًا المخاطر والفوائد لأداة أخرى في المحفظة. تُعد المعاملات المعاكسة أدوات لإدارة المخاطر تُمكّن المستثمرين والكيانات الأخرى من التخفيف من الآثار الضارة المحتملة التي قد تنشأ إذا لم يتمكنوا ببساطة من إلغاء المعاملة الأصلية. وغالبًا ما يحدث عدم القدرة على إغلاق مركز مع الخيارات والأدوات المالية الأخرى الأكثر تعقيدًا.

من خلال إجراء معاملة تعويضية، يمكن للـمتداول إغلاق صفقة دون الحاجة إلى الحصول على موافقة من الأطراف الأخرى المعنية. بينما لا تزال الصفقة الأصلية موجودة، لم يعد هناك تأثير على حساب المتداول من تحركات السوق والأحداث الأخرى.

نظرًا لأن الخيارات ومعظم الأدوات المالية الأخرى هي قابلة للاستبدال، فإنه لا يهم أي أداة معينة يتم شراؤها أو بيعها لتعويض مركز معين، طالما أن جميعها لديها نفس المُصدر، وسعر التنفيذ، وخصائص الاستحقاق. بالنسبة للسندات، طالما أن المُصدر، والتأمين، والقسيمة، وخصائص الاستدعاء، والاستحقاق هي نفسها، فإن السند المحدد الذي يتم شراؤه أو بيعه لتعويض معاملة سابقة لا يهم. المهم هو أن المتداول، من خلال تعويض مركزه، لم يعد لديه مصلحة مالية في تلك الأداة.

تعويض المعاملات المعقدة

تزداد عملية تحييد المراكز تعقيدًا في الأسواق الغريبة، مثل التعامل مع المقايضات. في هذه المعاملات المتخصصة التي تتم خارج البورصة (OTC)، لا توجد سيولة جاهزة لشراء أو بيع الأداة المكافئة ولكن المعاكسة. لتعويض مركز هنا، يجب على المتداول إنشاء مقايضة مماثلة مع طرف آخر. قد لا يكون خطر الطرف المقابل هو نفسه، على الرغم من أن جميع الأطراف قد تتفق على نفس الشروط والأحكام كما في المقايضة الأصلية.

هناك معاملات تعويضية غير كاملة أخرى، بما في ذلك الاحتفاظ بمراكز قصيرة وطويلة في الأسواق الفورية وأسواق العقود الآجلة.

مثال على معاملة تعويضية في سوق الخيارات

افترض أن مستثمرًا يكتب خيار شراء على 100 سهم (عقد واحد) بسعر تنفيذ يبلغ 205 دولار على شركة Apple Inc. (AAPL)، مع انتهاء صلاحية في سبتمبر.

لتعويض هذه الصفقة قبل انتهاء صلاحية شهر سبتمبر، سيحتاج المستثمر إلى شراء خيار شراء (call option) لأسهم APPL بسعر تنفيذ 205 دولار مع انتهاء صلاحية في سبتمبر. هذا سيقوم بإلغاء التعرض للخيار الأصلي بشكل دقيق. ما لا يحتاجون إلى فعله هو إعادة شراء مركز الخيارات من نفس الشخص الذي اشتراه منهم في البداية.

لم تعد الصفقة موجودة في حساب المستثمر لأنه قام بتعويضها. ومع ذلك، قد يظل الشخص الذي اشترى العقد منهم في الأصل يحتفظ به في حسابه. لذلك، قد يظل العقد موجودًا، ولكن فقط في أحد الحسابات.