ما هو تأثير كريمر؟
يشير مصطلح "قفزة كريمر" إلى الارتفاع المفاجئ في سعر سهم ما بين عشية وضحاها بعد أن يوصي به جيم كريمر في برنامجه الطويل الأمد على قناة CNBC، "Mad Money". يمكن أن يُعزى هذا الارتفاع في السعر إلى المستثمرين الذين يشترون الأسهم بعد سماع توصيات كريمر، ومن هنا جاء مصطلح "قفزة كريمر". يُعزى هذا الارتفاع إلى سمعة كريمر كخبير في اختيار الأسهم، وأسلوبه المسرحي المقنع، وعقلية اتباع القطيع.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "قفزة كريمر" إلى الزيادة في سعر السهم بعد أن يتم ذكره بشكل إيجابي في برنامج جيم كريمر "Mad Money".
- جيم كرامر هو شخصية تلفزيونية أمريكية طويلة الأمد يقدم نصائح استثمارية حول الأسهم.
- أظهرت الأبحاث زيادة متوسطة بنسبة 3% في السعر بسبب تأثير كريمر، ولكن هذا التأثير قصير الأمد.
فهم تأثير كرامر (Cramer Bounce)
من هو جيم كريمر؟
جيمس كرامر هو شخصية تلفزيونية أمريكية، ومدير صندوق تحوط سابق، ومؤلف لأكثر الكتب مبيعًا. كرامر هو مقدم برنامج "Mad Money" على قناة CNBC وأحد مؤسسي TheStreet, Inc. وقد تم بث البرنامج التلفزيوني "Mad Money with Jim Cramer" لأول مرة على قناة CNBC في عام 2005.
أسس كريمر صندوق التحوط الخاص به، كريمر وشركاه (لاحقًا كريمر، بيركوفيتز وشركاه)، في عام 1987. عمل الصندوق من مكاتب رائد صناديق التحوط مايكل ستاينهاردت (ستاينهاردت، فاين، بيركوفيتز وشركاه)، وشمل المستثمرون الأوائل إليوت سبيتزر، زميله في جامعة هارفارد.
لدى جيم كريمر العديد من المعجبين، ولكن لديه أيضًا العديد من النقاد. غالبًا ما يشير النقاد إلى أن كريمر يمكن أن يكون متقلبًا في نظرته الاستثمارية لأنه يبدو أنه يتنقل بشكل متكرر من موقف متفائل إلى موقف متشائم، ليعكس الشعور الحالي للسوق. لقد واجه نصيبه العادل من الإخفاقات. في عام 2008، على سبيل المثال، أجرى مقابلة مع الرئيس التنفيذي لشركة Wachovia على الهواء مباشرة، حيث تحدث بشكل إيجابي عن أسهم الشركة مباشرة قبل أن تنهار.
لقد أدت شخصية كريمر القاسية وطرقه الصريحة إلى تكوين سمعة كبيرة له. في الواقع، كما ذكرت مجلة نيويورك تايمز، فإنه "يفلت بالكثير" لأنه أيضًا يحقق الكثير من المال للناس، بما في ذلك نفسه. شعاره في برنامج "Mad Money" هو أنه ليس هنا "ليصنع الأصدقاء، بل ليجعلك تربح المال."
كان كريمر صريحًا بشأن حياته الشخصية أيضًا. فقد قدمت سيرته الذاتية، "اعترافات مدمن شارع"، نظرة داخلية على ثقافة صناديق التحوط وكذلك على صراعات حياته. بينما قد يكون كريمر قادرًا على تقديم رؤى حول السوق بفضل تاريخه الطويل في وول ستريت وخلفيته المالية، فإن نصائحه محدودة للأفراد الذين سيكون لديهم محافظ مالية مختلفة، ومستويات تحمل المخاطر، واحتياجات استثمارية مختلفة.
قفزة كرامر؟
يعتبر تأثير كريمر (Cramer bounce) مهمًا إلى حد ما في بعض فئات الأسهم. على سبيل المثال، أظهرت دراسة بعنوان "هل السوق مجنون؟ أدلة من 'Mad Money'"، التي أصدرتها جامعة نورث وسترن في مارس 2006، أن الزيادة الليلية في الأسهم الصغيرة يمكن أن تتجاوز 5%.
يستمر هذا الارتفاع غير الطبيعي لمدة حوالي 12 يومًا فقط، وبعد ذلك يتراجع سعر السهم إلى سعره قبل التوصية، بافتراض عدم صدور أي أخبار أخرى. هذه إحدى الحالات التي يمكن فيها القول بأن المستثمرين غير العقلانيين لهم تأثير كبير على سعر السهم.
صلاحية نظرية كرامر بونس
هناك دراسات تصف رد فعل السوق تجاه التوصيات المقدمة في برنامج كريمر. ومن الجدير بالذكر أنه في يناير 2009، نشر طلاب دراسات عليا من جامعة بنسلفانيا دراسة تدعي أنه مع مرور الوقت، كان متوسط الزيادة في اليوم التالي للسهم الذي أوصى به كريمر 3% لعينة الدراسة بأكملها، وما يقرب من 7% للأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة. وقد أثبتوا من خلال استخدام شبكات الاتصال الإلكترونية (ECN) أن معظم التداولات تمت بعد الساعة 7 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، عندما انتهى برنامج "Mad Money".
دراسة أخرى أجرتها جامعة نورث وسترن بعنوان "هل السوق مجنون؟: أدلة من 'Mad Money'" ونشرت في عام 2006، أظهرت أن متوسط العائد التراكمي لتوصيات كريمر كان 5.19%، ولكن الأهم من ذلك، أن جميع الزيادات تقريبًا تم إبطالها خلال 12 يومًا.
كريمر يوصي بالأسهم ذات الزخم، سواء كان إيجابياً أو سلبياً. تؤثر توصياته على السعر، حيث ينعكس التأثير بسرعة، بما يتماشى مع الضغط السعري الناتج عن اندفاع المشاهدين لتبني توصيات كريمر. كما أن توصيات كريمر بالبيع تؤثر أيضاً على الأسعار، لكن التأثير لا ينعكس بسرعة.