ما هو الاستحواذ المتنوع؟
الاستحواذ المتنوع هو إجراء تقوم به الشركة للحصول على حصة مسيطرة في شركة أخرى بهدف توسيع عروض منتجاتها وخدماتها. إحدى الطرق لتحديد ما إذا كان الاستحواذ يندرج تحت الاستحواذ المتنوع هي النظر إلى رموز التصنيف الصناعي القياسي (SIC) للشركتين. عندما تختلف الرموز، فهذا يعني أنهما يقومان بأنشطة تجارية مختلفة. قد يعتقد المستحوذ أن الشركة غير المرتبطة تفتح فرصًا للتآزر تعزز النمو أو تقلل من المخاطر السائدة في العمليات الأخرى. غالبًا ما تحدث عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) لتكمل العمليات التجارية القائمة في نفس الصناعة.
كيف تعمل عملية الاستحواذ المتنوعة
غالبًا ما يحدث الاستحواذ المتنوع عندما تحتاج الشركة إلى تعزيز ثقة المساهمين وتعتقد أن القيام بعملية استحواذ يمكن أن يسهم في ارتفاع سعر السهم أو دعم نمو الأرباح. تُعتبر عمليات الاستحواذ بين شركتين تشتركان في نفس رمز التصنيف الصناعي (SIC) عمليات استحواذ ذات صلة أو أفقية، بينما تناسب الرموز المختلفة إطار الاستحواذ غير المرتبط.
تجد الشركات الكبرى نفسها عادةً منخرطة في عمليات الاستحواذ المتنوعة إما لتقليل المخاطر المحتملة لعدم أداء أحد مكونات الأعمال بشكل جيد في المستقبل، أو لتعظيم إمكانات الأرباح من خلال تشغيل عملية متنوعة. على سبيل المثال، في عام 2017، استحوذت شركة كيلوجز (K) على شركة تصنيع ألواح البروتين العضوية RXBAR مقابل 600 مليون دولار لتعزيز خط إنتاجها المتعثر من الحبوب والألواح. كما قدمت هذه الصفقة فرصة للشركة الغذائية التقليدية للتقدم في صناعة الأغذية الطبيعية التي تنمو بسرعة.
لقد رأينا تحركات مشابهة من شركات كبيرة أخرى في مجال السلع الاستهلاكية التي تكافح للبقاء ذات صلة مع منتجات متكررة وحضور رقمي محدود. في عام 2016، قامت شركة المنتجات الاستهلاكية العملاقة يونيليفر (UL) بدفع مليار دولار للاستحواذ على Dollar Shave Club في أول دخول لها في مجال أعمال شفرات الحلاقة.
المفاهيم الخاطئة الشائعة حول الاستحواذات المتنوعة
هناك اعتقاد شائع بأن عمليات الاستحواذ تعزز فورًا نمو الأرباح أو تقلل من المخاطر التشغيلية، ولكن في الحقيقة، خلق قيمة جديدة يستغرق وقتًا. ليس كل عملية شراء ستولد عوائد أكبر، أو أرباحًا أعلى، أو تقديرًا لرأس المال. في الواقع، العديد من الشركات لا تحقق أبدًا التقييم الذي تم الاستحواذ عليها بناءً عليه. بعض الشركات لن تحصل أبدًا على الزخم الكافي لدفع منتج ما، بينما قد تكون شركات أخرى محدودة في الموارد التي تتلقاها من الشركة الأم.
يفترض بعض المستثمرين أيضًا أن عمليات الاستحواذ غير المرتبطة هي طريقة متفوقة لتقليل المخاطر. من الناحية النظرية، يجب أن تواجه شركتان غير مرتبطتين لهما تدفقات إيرادات ومحركات أرباح منفصلة تحديات مختلفة. المشكلة هي أن الشركة الأم تلعب دورًا أساسيًا في تشكيل مشاعر المستثمرين حول العلامات التجارية التابعة. إذا واجهت الشركة انتقادات بسبب سوء السلوك، فإن ذلك سينتقل ويؤثر على وحدات الأعمال الأصغر.