ما هو بيع الأرباح الموزعة؟
يشير بيع الأرباح إلى تكتيك مبيعات غير نزيه يستخدمه بعض شركات الوساطة غير الأخلاقية. يتكون هذا التكتيك من التوصية بشراء شركة تدفع أرباحًا للعميل، قبل فترة قصيرة من تاريخ دفع تلك الأرباح.
هذا العرض الترويجي، الذي يُقدَّم عادةً للعملاء الذين ليس لديهم خبرة مالية كبيرة، يتضمن إيصال الانطباع بأن دفع الأرباح يُعتبر شكلاً من أشكال الدخل المجاني للعميل. في الواقع، هذا الانطباع مضلل للغاية لأن سعر السوق للأسهم التي تدفع أرباحًا ينخفض عادةً بمقدار يساوي دفع الأرباح بعد فترة قصيرة من تاريخ الدفع.
من منظور الوسيط، يمكن أن تكون مثل هذه المعاملات وسيلة سهلة لتوليد إيرادات العمولة بشكل متكرر—على الرغم من أنها ليست في مصلحة العميل. وبناءً على ذلك، يُنظر إلى بيع الأرباح الموزعة بنظرة سلبية من قبل أولئك في صناعة إدارة الاستثمار.
النقاط الرئيسية
- بيع الأرباح هو تكتيك مبيعات غير أخلاقي يستخدمه بعض الوسطاء.
- بيع الأرباح يشمل تشجيع العميل على الاستثمار في شركة تدفع أرباحًا تحت ادعاءات كاذبة، عادةً بهدف توليد إيرادات عمولة للوسيط.
- المستثمرون المسنون الذين يعتمدون على محافظهم للحصول على دخل التقاعد قد يكونون عرضة بشكل خاص لهذه الممارسة.
كيف يعمل بيع الأرباح الموزعة
بيع الأرباح هو تكتيك مبيعات غير نزيه يتضمن إقناع العميل بشراء سهم على أساس أنه سيقوم قريبًا بدفع أرباح. عند التواصل مع العميل، يقودهم الوسيط إلى الاعتقاد بأن مثل هذا الشراء سيكون في مصلحتهم بسبب الدخل المجاني المزعوم الذي ستوفره الأرباح. ولكن في الواقع، هذا ببساطة غير صحيح.
بشكل عام، تعتبر الأسواق المالية فعّالة جدًا في إعادة تسعير أسهم الشركات التي تدفع أرباحًا بمجرد دفع أرباحها. نظرًا لأن سعر السهم يُعتبر عادةً انعكاسًا للقيمة الحالية لتدفقاته النقدية المستقبلية، فمن المنطقي أن يقوم المستثمرون بخصم أسهمه بمجرد أن يتم دفع أحد تلك التدفقات النقدية المستقبلية، وهو الأرباح الموزعة المعنية، للمستثمرين.
على الرغم من أن معظم المستثمرين سيكونون على دراية بهذه الحقيقة، وبالتالي لن يتم إقناعهم بعرض بيع الأرباح الموزعة، إلا أن هذا قد لا يكون صحيحًا بالنسبة للمستثمرين غير المتمرسين نسبيًا الذين يعتمدون على وسطاءهم كمستشارين استثماريين. قد يكون الخطر واضحًا بشكل خاص للمستثمرين المسنين الذين يعتمدون على محافظهم الاستثمارية في الأسهم كمصدر للدخل التقاعدي. بالنسبة لهؤلاء المستثمرين، قد يكون وعد الأرباح المجانية مغريًا بشكل خاص، مما يجعلهم عرضة للاستغلال من قبل الوسطاء غير النزيهين. ولزيادة الأمور سوءًا، قد تولد الأرباح الموزعة التزامًا ضريبيًا، مما يضر بالمستثمر المعني بشكل أكبر.
مثال على بيع الأرباح الموزعة
إيما هي متقاعدة قامت باستثمار مدخراتها التقاعدية في محفظة أسهم. في إدارة محفظتها، تعتمد بشكل كبير على نصائح وسيطها المالي.
في أحد الأيام، يتصل وسيط إيما بها ليقترح عليها شراء أسهم في شركة XYZ Corporation، وهي شركة تتداول حاليًا بسعر 50 دولارًا للسهم الواحد وتستعد لدفع توزيعات أرباح بقيمة 1 دولار لمساهميها.
يخبر الوسيط إيما أنه إذا تصرفت بسرعة، يمكنها الحصول على توزيعات الأرباح بقيمة 1 دولار ثم ببساطة بيع الأسهم لاسترداد استثمارها. بهذه الطريقة، يمكنها الحصول على دخل إضافي لتمويل تقاعدها، دون أي مخاطر على مدخرات تقاعدها. ممتنة للنصيحة في الوقت المناسب، توافق إيما على الصفقة.
في تاريخ توزيع الأرباح، انخفض سعر سهم شركة XYZ إلى 49 دولارًا للسهم الواحد، حيث قام المستثمرون بتعديل تقييمهم للشركة ليعكس حقيقة أن تدفق دخلها المستقبلي قد انخفض بمقدار دولار واحد للسهم. كان هذا حدثًا متوقعًا، والذي كان يمكن لأي مستثمر مطلع أن يتوقعه. لسوء الحظ بالنسبة لإيما، كانت ضحية لوسيط غير أخلاقي استغل ثقتها ونقص معرفتها.