ما هي الفاتورة المستحقة؟
سند الاستحقاق هو أداة مالية تُستخدم لتوثيق وتحديد التزام بائع الأسهم بتسليم الأرباح المعلقة إلى مشتري الأسهم. يُستخدم سند الاستحقاق أيضًا عندما يكون مشتري الأسهم ملزمًا بتسليم الأرباح المعلقة إلى بائع الأسهم. يمكن استخدام سندات الاستحقاق بطريقة مشابهة عندما تصدر الشركة حقوقًا أو خيارات أو تقسيمات للأسهم.
النقاط الرئيسية
- تضمن الفاتورة المستحقة أن يتم دفع توزيعات الأرباح المعلقة التي يحق لطرف معين الحصول عليها حتى بعد أن يتخلص الطرف من أسهمه في الفترة الفاصلة.
- تضمن هذه السندات الإذنية أن يتم دفع المساهمين في تاريخ توزيع الأرباح السابق—حتى إذا قاموا ببيع أسهمهم قبل حدوث تاريخ التسجيل.
- فترة الفاتورة المستحقة هي تلك الفترة بين تاريخ توزيع الأرباح بدون الحق وتاريخ التسجيل التي تكون فيها حقوق الأرباح هذه قضية محتملة.
كيف تعمل الفواتير المستحقة
تعمل الفواتير المستحقة كـ سندات إذنية وتضمن أن المالك الصحيح يتلقى أرباح الأسهم عندما يتم تداول السهم بالقرب من تاريخ توزيعات الأرباح السابق.
على سبيل المثال، المشتري الذي يشتري سهمًا بدون الحق في الأرباح، ولكن قبل أن يتم دفع الأرباح فعليًا، سيقدم فاتورة مستحقة للبائع توضح أن دفعة الأرباح تعود للبائع. يتم تحديد توقيت تاريخ بدون الحق في الأرباح وفقًا لقواعد البورصة التي يتم تداول السهم فيها. يتم عادةً تحديد هذا التاريخ ليكون قبل يومين عمل من تاريخ التسجيل. إذا قامت الشركة بإصدار أرباح على شكل أسهم بدلاً من النقد، يتم تحديد تاريخ بدون الحق في الأرباح في أول يوم عمل بعد توزيع أرباح الأسهم.
من ناحية أخرى، إذا قام المشتري بشراء سهم في أو قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق، فإنه سيكون مستحقًا للأرباح. ولكن إذا لم يكن مدرجًا كمالك في تاريخ التسجيل، فإن البائع سيحصل على الأرباح في تاريخ الدفع. نظرًا لأن المشتري هو المستحق الفعلي للأرباح، فإن البائع سيصدر فاتورة مستحقة للمشتري. هذه الفاتورة المستحقة تمنح حقوق الملكية للمشتري، حتى وإن لم يكن المشتري قد تم إدراجه بعد كصاحب الأسهم المسجل.
سند الاستحقاق يحمي المشتري للأسهم، مما يضمن أن حقوق الملكية قد تم تأسيسها، بغض النظر عما إذا كان المشتري قد تم تسجيله بالفعل كصاحب الأسهم الرسمي.
ما هي فترة الفاتورة المستحقة؟
افترض أن هناك سهمًا يخطط لإصدار توزيعات أرباح ربع سنوية منتظمة. يتم إعداد قائمة بأسماء المساهمين المسجلين الذين سيحصلون على التوزيعات في تاريخ التسجيل. يتم تحديد تاريخ الاستبعاد (عادة قبل يومين) عندما يتم تداول الأسهم في السوق المفتوحة بدون الحق في التوزيعات. الفترة التي تبدأ من تاريخ التسجيل وتنتهي عادة بعد يومين (أربعة أيام بعد تاريخ الاستبعاد السابق) هي عندما تُعرف هويات المساهمين المسجلين ويكون الدفع مستحقًا لهم. يُعرف هذا بفترة الفاتورة المستحقة، وخلالها تكون التحويلات للمستثمرين مستحقة بعد تحديد المساهمين المسجلين.
مثال على فاتورة مستحقة الدفع
كمثال على كيفية عمل فواتير الشركات لتخصيص توزيعات الأرباح على الأسهم، يمكن النظر إلى شركة 3M (MMM)، التي قامت بإصدار توزيعات أرباح ربع سنوية لمستثمريها لأكثر من 100 عام.
يتم الإعلان عن كل توزيعات أرباح قبل عدة أسابيع من تاريخ توزيع الأرباح السابق. في يوم التداول التالي، يتم تسجيل حصص الملكية، ويكون المساهمون الذين يمتلكون أسهم 3M مؤهلين للحصول على توزيعات الأرباح كمستثمرين. في حالة 3M، يتم دفع هذه التوزيعات بعد حوالي شهر من تاريخ التسجيل.
فترة الفاتورة المستحقة هي الفترة بين تاريخ توزيع الأرباح بدون أرباح وتاريخ استلام مدفوعات الأرباح. تضمن الفاتورة المستحقة أن يحصل المساهمون على المدفوعات التي يستحقونها، حتى إذا قاموا ببيع أسهمهم قبل دفع الأرباح.
كيف تجد تاريخ توزيع الأرباح السابق للشركة؟
الشركات التي تصدر توزيعات الأرباح ستحدد تواريخ الاستبعاد عند إعلانها عن التوزيعات. يمكنك العثور على هذه المعلومات على موقع المستثمر الخاص بالشركة. قد تقوم بعض مواقع تجميع الأخبار أيضًا بإدراج معلومات توزيعات أرباح الشركة جنبًا إلى جنب مع سعر السهم والبيانات المالية.
كيف يتم تحديد تواريخ الاستبعاد من الأرباح؟
يتم تحديد تاريخ الاستحقاق للأسهم وفقًا لقواعد البورصة التي تُتداول فيها أسهم الشركة. عادةً ما يتم تحديده كتاريخ التسجيل لتلك الأرباح، أو أقرب يوم عمل قبل ذلك. يكون المساهمون مؤهلين للحصول على الأرباح فقط إذا كانوا يحتفظون بالأسهم في يوم التسجيل. ومع ذلك، هناك قواعد خاصة إذا كانت الأرباح تساوي 25% أو أكثر من سعر السهم: سيتم تأجيل تاريخ الاستحقاق إلى يوم عمل واحد بعد دفع الأرباح.
ماذا تحتاج أن تفعل لتلقي الأرباح؟
لكي تتلقى توزيعات الأرباح من الأسهم التي تدفع توزيعات، يجب عليك شراء أسهم في تلك الشركة والاحتفاظ بها حتى بعد تاريخ توزيع الأرباح. إذا كنت تحتفظ بالأسهم من خلال وسيط، فسيتم إيداع التوزيعات في حساب الوساطة الخاص بك. خلاف ذلك، سيتم إرسال التوزيعات كشيك إلى المالك المسجل.
الخلاصة
في الاستثمار، تمثل السندات المستحقة حق المستثمر في الحصول على توزيعات الأرباح عندما تختار الشركة توزيع جزء من أرباحها. لكي يكون المساهم مؤهلاً للحصول على الأرباح، يجب أن يمتلك أسهمًا حتى تاريخ توزيع الأرباح السابق، حيث يتم إدراجها في السندات المستحقة. حتى إذا باع المساهم الأسهم بعد تاريخ التسجيل، فإنه سيظل مؤهلاً للحصول على الأرباح.