ما هو التخصيص الديناميكي للأصول؟
تخصيص الأصول الديناميكي هو استراتيجية لإدارة المحافظ المالية تقوم بتعديل مزيج فئات الأصول بشكل متكرر لتناسب ظروف السوق. عادةً ما تتضمن التعديلات تقليل المراكز في فئات الأصول ذات الأداء الأسوأ بينما يتم زيادة المراكز في الأصول ذات الأداء الأفضل.
النقاط الرئيسية
- تخصيص الأصول الديناميكي هو استراتيجية لتنويع المحفظة حيث يتم تعديل مزيج الأصول المالية بناءً على الاتجاهات الكلية، سواء في الاقتصاد أو في سوق الأسهم.
- قد يتم تعديل مكونات الأسهم والسندات في المحفظة بناءً على حالة الاقتصاد، أو صحة قطاع معين، أو وجود سوق هابطة أو صاعدة واسعة النطاق.
- يقول المؤيدون إن هذه الاستراتيجية تعني أن المستثمرين يحتفظون بمجموعة من الأصول ذات الأداء العالي والتي تكون متنوعة بما يكفي لإدارة المخاطر.
- يقول النقاد إن هذه الصناديق المدارة بنشاط تكون أكثر تكلفة في التشغيل من الصناديق السلبية وتتطلب جهدًا أكبر.
كيف تعمل استراتيجية التخصيص الديناميكي للأصول
المفهوم العام لتخصيص الأصول الديناميكي هو الاستجابة للمخاطر الحالية والتراجع والاستفادة من الاتجاهات لتحقيق عوائد تتجاوز معيارًا مستهدفًا، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). عادةً لا يوجد مزيج أصول مستهدف، حيث يمكن لمديري الاستثمار تعديل تخصيصات المحفظة كما يرون مناسبًا. يعتمد نجاح تخصيص الأصول الديناميكي على قدرة مدير المحفظة على اتخاذ قرارات استثمارية جيدة في الوقت المناسب. تخصيص الأصول الديناميكي هو مجرد واحدة من استراتيجيات إدارة المحافظ المتاحة للمستثمرين.
مثال على تخصيص الأصول الديناميكي
افترض أن الأسهم العالمية تدخل في سوق هابطة لمدة ستة أشهر. قد يقرر مدير الاستثمار الذي يستخدم تخصيص الأصول الديناميكي تقليل حيازات الأسهم في المحفظة وزيادة أصولها ذات الفائدة الثابتة لتقليل المخاطر. على سبيل المثال، إذا كانت المحفظة في البداية ثقيلة بالأسهم، قد يقوم المدير ببيع بعض حيازات الأسهم وشراء السندات. إذا تحسنت الظروف الاقتصادية، قد يزيد المدير من تخصيص الأسهم في المحفظة للاستفادة من النظرة الأكثر تفاؤلاً للأسهم.
مزايا التخصيص الديناميكي للأصول
- التنويع: يتيح التخصيص الديناميكي للأصول تعريض المحفظة لعدة فئات من الأصول للمساعدة في إدارة المخاطر. قد يقوم مديرو المحافظ بالاستثمار في الأسهم، والفائدة الثابتة، وصناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق المؤشرات، والعملات، والمشتقات. يمكن لفئات الأصول ذات الأداء العالي أن تساعد في تعويض الأصول ذات الأداء الضعيف إذا قام المدير باتخاذ قرار غير موفق.
قيود التخصيص الديناميكي للأصول
- الإدارة النشطة: يتطلب التعديل النشط لتخصيصات المحفظة لتلبية الظروف السوقية المتغيرة وقتًا وموارد. يحتاج مديرو الاستثمار إلى متابعة الأخبار العاجلة المتعلقة بالاقتصاد الكلي والشركات لتحديد تأثيرها على فئات الأصول المختلفة. قد يكون من الضروري توظيف محللين بحثيين إضافيين للمساعدة في ضمان اتخاذ القرارات الاستثمارية الصحيحة.
- تكاليف المعاملات: يتضمن التخصيص الديناميكي للأصول شراء وبيع الأصول المختلفة بشكل متكرر. هذا يزيد من تكاليف المعاملات التي تقلل من العائد الإجمالي للمحفظة. إذا كانت معظم الأصول في المحفظة تتجه نحو الارتفاع، فقد تتفوق استراتيجية الإدارة التي تفضل الاستثمار بالشراء والاحتفاظ، مثل تخصيص الأصول بالوزن الثابت، على التخصيص الديناميكي للأصول بسبب قلة تكاليف المعاملات.