ما هو القيمة الاقتصادية لحقوق الملكية (EVE)؟
القيمة الاقتصادية للأسهم (EVE) هي حساب تدفق نقدي يأخذ القيمة الحالية لجميع تدفقات الأصول النقدية ويطرح منها القيمة الحالية لجميع تدفقات الخصوم النقدية. على عكس الأرباح المعرضة للخطر والقيمة المعرضة للخطر (VAR)، يستخدم البنك القيمة الاقتصادية للأسهم لإدارة أصوله وخصومه. هذا مقياس اقتصادي طويل الأجل يُستخدم لتقييم درجة التعرض لمخاطر أسعار الفائدة، على عكس الدخل الصافي من الفوائد (NII)، الذي يعكس مخاطر أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
أبسط تعريف لـ EVE هو القيمة الحالية الصافية (NPV) للتدفقات النقدية في الميزانية العمومية للبنك. يُستخدم هذا الحساب لإدارة الأصول والخصوم لقياس التغيرات في القيمة الاقتصادية للبنك.
يُعرّف خطر EVE بأنه حساسية قيمة البنك للتغيرات في أسعار السوق.
النقاط الرئيسية
- القيمة الاقتصادية للأسهم (EVE) هي حساب تدفق نقدي يأخذ القيمة الحالية لجميع تدفقات الأصول النقدية ويطرح منها القيمة الحالية لجميع تدفقات الخصوم النقدية.
- على عكس الأرباح المعرضة للخطر والقيمة المعرضة للخطر (VAR)، يستخدم البنك القيمة الاقتصادية لحقوق الملكية لإدارة أصوله وخصومه. هذا مقياس اقتصادي طويل الأجل يُستخدم لتقييم درجة التعرض لمخاطر أسعار الفائدة.
- يتطلب المنظمون الماليون من البنوك إجراء حسابات القيمة الاقتصادية للأسهم (EVE) بشكل دوري.
فهم القيمة الاقتصادية المضافة (EVE)
القيمة الاقتصادية للأسهم هي حساب للتدفقات النقدية يطرح القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتوقعة على الالتزامات من القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المتوقعة للأصول. تُستخدم هذه القيمة كوسيلة لتقدير إجمالي رأس المال عند تقييم حساسية إجمالي رأس المال لتقلبات أسعار الفائدة. قد يستخدم البنك هذا المقياس لإنشاء نماذج تشير إلى كيفية تأثير تغييرات أسعار الفائدة على إجمالي رأس ماله.
القيم السوقية العادلة لأصول وخصوم البنك مرتبطة بشكل مباشر بأسعار الفائدة. يقوم البنك ببناء نماذج تشمل جميع الأصول والخصوم المكونة له، والتي تُظهر تأثير التغيرات المختلفة في أسعار الفائدة على إجمالي رأس المال الخاص به. يُعتبر هذا تحليل المخاطر أداة رئيسية تُمكّن البنوك من الاستعداد لمواجهة التغيرات المستمرة في أسعار الفائدة وإجراء اختبارات الضغط.
المعيار المقبول دوليًا لتحديد مخاطر سعر الفائدة هو إجراء اختبار ضغط على القيمة الاقتصادية للحقوق (EVE). توصي لجنة بازل للرقابة المصرفية بإجراء اختبار ضغط بزيادة ونقصان 2% على جميع أسعار الفائدة، وتتطلب اللوائح المصرفية الأمريكية تحليلًا منتظمًا للقيمة الاقتصادية للحقوق (EVE).
يجب عدم الخلط بين القيمة الاقتصادية للأسهم وبين ملف الأرباح للبنك. قد يؤدي ارتفاع عام في معدلات الفائدة إلى زيادة أرباح البنك، ولكنه عادة ما يتسبب في انخفاض القيمة الاقتصادية للأسهم بسبب العلاقة العكسية الأساسية بين قيم الأصول ومعدلات الفائدة والعلاقة المباشرة (في نفس الاتجاه) بين قيم الالتزامات ومعدلات الفائدة. ومع ذلك، فإن القيمة الاقتصادية للأسهم (EVE) وأرباح البنك تربطهما علاقة حيث أنه كلما زادت القيمة الاقتصادية للأسهم، زادت الإمكانية لتحقيق أرباح مستقبلية أكبر ناتجة عن قاعدة الأسهم.
يتطلب منظمو البنوك من البنوك إجراء حسابات القيمة الاقتصادية للكيان (EVE) بشكل دوري.
قيود EVE
في حين يمكن حساب القيمة الحالية الصافية للسند بسهولة، إلا أن التدفقات النقدية المستقبلية قد تكون صعبة التحديد لحسابات الودائع وغيرها من الأدوات المالية التي لا تمتلك تاريخ استحقاق، لأن هذه الأنواع من المنتجات تتميز بمدة غير مؤكدة وتدفقات نقدية غير منتظمة. يجب على نماذج القيمة الاقتصادية للكيان (EVE) وضع افتراضات لبعض الالتزامات، والتي قد تنحرف عن الواقع. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن القيمة الاقتصادية للكيان (EVE) هي حساب شامل، فإن المنتجات المعقدة التي تحتوي على خيارات مدمجة ليست سهلة النمذجة وتترك مجالًا واسعًا للتفسير والحكم الشخصي من قبل النماذج أو مشرفيهم.