الهامش الزائد: ما هو، وكيف يعمل، مع مثال

ما هو إيداع الهامش الزائد؟

الإيداع الزائد عن الهامش هو الضمان المحتفظ به في حساب الهامش والذي يتجاوز الحد الأدنى المطلوب للحفاظ على الوضع الجيد لذلك الحساب. تساعد مستويات الحساب الدنيا في تقليل المخاطر على الوسطاء، ويساعد الهامش الزائد المتداولين في تلبية طلبات الهامش عندما تحدث تحركات سلبية في السوق.

النقاط الرئيسية

• إذا انخفضت الوديعة الزائدة عن الهامش إلى ما دون الصفر، فقد يكون المتداول بالهامش معرضًا لخطر نداء الهامش.
• تنص اللوائح على معايير الحد الأدنى لمستويات الأسهم المطلوبة في حسابات الهامش. ومع ذلك، فإن شركات الوساطة الفردية حرة في فرض معايير أكثر صرامة.
• تقوم هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) بتنظيم متطلبات الهامش.
• الحد الأدنى للهامش الأولي هو 50% من الصفقة.

فهم الودائع الزائدة عن الهامش

في الولايات المتحدة، تحكم اللائحة T التابعة للاحتياطي الفيدرالي الودائع الأولية اللازمة لإنشاء حساب تداول بالهامش. وبالمثل، فإن هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) مسؤولة عن تنظيم متطلبات صيانة الهامش، وهي المستويات الدنيا من الضمانات المطلوبة في حسابات الهامش.

قيمة الضمان في حساب التداول بالهامش التي تتجاوز هذه المتطلبات التنظيمية تُعرف بإيداع الهامش الزائد للحساب.

وفقًا للائحة T، يمكن للمتداول بالهامش اقتراض ما يصل إلى 50% من سعر شراء السهم، بشرط أن يكون هذا السهم مؤهلاً للتداول بالهامش. بعض الأسهم، مثل الأوراق المالية ذات رؤوس الأموال السوقية الصغيرة جدًا، قد تكون محظورة تمامًا من التداول بالهامش.

يُعرف هذا المستوى البالغ 50% باسم الهامش الأولي. ومع ذلك، تتمتع شركات الوساطة الفردية بصلاحية تعديل هذه القاعدة بشرط أن تكون معاييرها الخاصة أكثر صرامة من تلك الخاصة بتنظيم T. على سبيل المثال، يُسمح للوسيط باستخدام 70% كهامش أولي، لكنه لن يُسمح له باستخدام معيار أكثر عدوانية، مثل 30%.

بمجرد شراء الأسهم على الهامش، تتطلب لوائح FINRA أن لا يقل الضمان المودع في حساب الهامش عن 25% من القيمة السوقية للأوراق المالية المشتراة. هنا أيضًا، تتمتع شركات الوساطة بالمرونة لتعديل متطلباتها طالما أن معاييرها أكثر صرامة من تلك المطلوبة من قبل FINRA، مثل 35% بدلاً من 25%.

مثال على إيداع هامش فائض

لتوضيح ذلك، دعونا نأخذ سيناريو يقوم فيه مستثمر بشراء أوراق مالية بقيمة 20,000 دولار. لتمويل هذا الشراء، يقترض المستثمر 10,000 دولار من شركة الوساطة الخاصة به باستخدام حساب تداول بالهامش. لدعم هذا الشراء، يودع المستثمر مبلغًا إضافيًا قدره 10,000 دولار في الحساب ليعمل كضمان.

إذا انخفضت القيمة السوقية للأوراق المالية إلى 18,000 دولار، فإن حقوق الملكية في حساب الهامش للمستثمر ستنخفض إلى 8,000 دولار (18,000 دولار قيمة الأسهم مطروحًا منها القرض البالغ 10,000 دولار). إذا كان لدى شركة الوساطة المالية للمستثمر متطلب صيانة بنسبة 25%، فإن حساب المستثمر سيحتاج إلى أن يحتوي على ما لا يقل عن 4,500 دولار من حقوق الملكية ليظل في وضع جيد (25% من 18,000 دولار). نظرًا لأن حقوق الملكية البالغة 8,000 دولار أكبر من متطلب الصيانة البالغ 4,500 دولار، فإن حساب الهامش للمستثمر لا يزال في وضع جيد.

الإيداع الزائد للهامش، في هذه الحالة، هو 3,500 دولار (8,000 دولار من حقوق الملكية ناقص متطلبات الصيانة البالغة 4,500 دولار). استخدام الهامش الزائد يعتمد على ما إذا كنت ترغب في استخدام الهامش الزائد لفرصة استثمارية بديلة أو تركه في الحساب في حالة تحرك الصفقة ضدك.

ما هو فائض أو عجز الهامش؟

الفائض الهامشي هو مقدار الأموال المتبقية بعد إجراء صفقة بالهامش. يتم اشتقاق هذا المبلغ من المبلغ الذي يتطلبه الوسيط كهامش، حيث يكون الفائض الهامشي هو المبلغ المتبقي. لذا إذا كانت الصفقة بالهامش تتطلب 1,000 دولار، وكان حسابك يحتوي على 1,200 دولار، فإن الفائض الهامشي سيكون 200 دولار.

كيف أحسب الهامش الزائد؟

الهامش الزائد هو حساب بسيط يحدث بمجرد تلبية متطلبات الهامش للتداول. يمكن أن يتغير بناءً على سعر الورقة المالية (الذي يؤثر على مقدار الهامش المطلوب). انظر المثال أعلاه للحصول على شرح مفصل حول كيفية حساب الهامش الزائد.

هل يمكنك سداد قرض الهامش دون البيع؟

يمكنك ذلك، ولكن عادةً ما تقوم شركة الوساطة بتصفية جميع ممتلكاتك لتغطية قرض الهامش الخاص بك إذا كنت في نداء الهامش، حيث إنها الطريقة الأسرع لاسترداد نسبتها. على الرغم من أن المستثمر "مضطر" للبيع في وقت غير مناسب، إلا أن ذلك قد يكون أفضل له على المدى الطويل لأنه يقلل من المبلغ المستحق، مما يقلل بدوره من مقدار الفائدة المتراكمة أثناء سداد قرض الهامش.

هل يمكن أن يؤدي التداول بالهامش إلى الديون؟

يمكن للهامش أن يضعك في الديون بالتأكيد، وهو أحد الأسباب التي تجعل هناك عملية موافقة منفصلة لأولئك الذين يطلبون الهامش. على الرغم من أن الأمر يعود في النهاية إلى شركة الوساطة لتحديد مقدار الهامش الذي ترغب في تمديده للمستثمر، يجب على المستثمر أن يكون حذرًا للغاية عند الانخراط في التداولات باستخدام الهامش.

عادةً، يقوم الوسيط بتصفية حسابك قبل أن يصبح سالبًا (وتدين لهم بمبلغ يتجاوز رأس المال المفقود)، ولكن في بعض الحالات، مثل عندما تكون هناك تقلبات كبيرة في الأسعار أو عندما يكون التداول معتمدًا بشكل كبير على الهامش ويتجه نحو الخسارة، لا يمكن للوسيط التصرف بسرعة كافية لتغطية الخسارة. من المهم ملاحظة أن الوسيط يفرض معدلات فائدة عالية على قروض الهامش. يمكنك الاطلاع على المزيد من التفاصيل حول معدلات الفائدة على قروض الهامش.

من يدفع الهامش الأولي؟

تنص لائحة T الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أن الحد الأدنى لنسبة سعر الورقة المالية الذي يجب تغطيته نقدًا أو بضمان عند استخدام حساب الهامش هو 50%. يمكن للوسطاء الفرديين تحديد متطلبات الهامش أعلى من متطلبات الاحتياطي الفيدرالي (مثل 70% أو 80%) ولكن لا يمكن أن تكون أقل، مثل 10%. يتم دفع الهامش الأولي من قبل صاحب الحساب (المستثمر)، وليس الوسيط.

الخلاصة

الهامش هو أداة تداول شائعة الاستخدام، ولكن يجب التعامل معها بحذر. من السهل أن تفرط في استخدام الرافعة المالية، وإذا وجدت نفسك في صفقة سيئة، يمكن أن تكون العواقب أكبر بكثير مما لو كنت تستثمر رأس المال الأساسي فقط.