نداء الوسيط: ما هو، كيف يعمل، مثال

ما هو نداء الوسيط؟

يُعرف معدل الفائدة على القروض التي تقدمها البنوك لشركات الوساطة المالية باسم "معدل القروض تحت الطلب" أو "معدل القروض بالنداء". يستخدم الوسطاء هذه القروض، المعروفة باسم القروض تحت الطلب، لتوفير الرافعة المالية للمتداولين الذين يستخدمون حسابات الهامش. وكما يوحي الاسم، يجب سداد القروض تحت الطلب فورًا أو "عند الطلب" إذا طلب البنك ذلك. إذا اعتقد الوسيط أن قروضه قد تُطلب للسداد، فقد يبدأ في تنفيذ نداء الهامش على المتداولين الذين أقرضهم الأموال.

النقاط الرئيسية

• مكالمة الوسيط هي معدل الفائدة الذي تفرضه البنوك على الوسطاء فيما يتعلق بالقرض القابل للاستدعاء.
• يتم تحديد تكلفتها من خلال الرجوع إلى معيار سعر الفائدة وإجراء تعديلات بناءً على الجدارة الائتمانية المتصورة للوسيط المعني.
• تُستخدم هذه القروض من قبل الوسطاء لتمويل حسابات الهامش الخاصة بالمتداولين لديهم. مثل حسابات الهامش، يمكن استرداد أو "استدعاء" قروض الاستدعاء من قبل المقرضين.

فهم طلبات الوسطاء

كما ترى من الوصف أعلاه، يُعتبر نداء الوسيط جزءًا مهمًا من سلسلة التوريد المسؤول عن توفير الرافعة المالية للمتداولين من خلال حساباتهم الهامشية. من منظور المتداول بالهامش، ينشأ القرض من شركة الوساطة الخاصة بهم، ويجب على المتداول التأكد من الحفاظ على الضمان الكافي في حسابه لضمان عدم استدعاء قرض الهامش من قبل الوسيط.

من منظور الوسيط، فإن الأموال المقرضة للمتداول هي قرض تحت الطلب مستعار من البنك. لذلك، يجب على الوسيط التأكد من أن القرض تحت الطلب لا يبدو محفوفًا بالمخاطر للبنك، وإلا فقد يمارس البنك حقه في استرداده. لمنع حدوث ذلك، سيقوم الوسيط بمراقبة قيمة وضمانات حساب الهامش الخاص بالمتداول عن كثب، وسيطلب سداد قرض الهامش إذا شعر أن مخاطره أصبحت مرتفعة للغاية.

في الواقع، حتى إذا كان حساب الهامش ممولًا بشكل جيد، فقد يطلب الوسيط استرداده إذا طلب البنك استرداد قرض الوسيط الخاص. لهذا السبب، قد يواجه المتداول بالهامش طلب تغطية الهامش لأسباب لا تتعلق بمستوى المخاطرة في حسابه الخاص. على الرغم من أن مثل هذه الحالات نادرة، إلا أنها تحدث في مواقف تنتشر فيها القلق المالي في الأسواق، مثل الأزمة الائتمانية.

كما هو الحال مع القروض الأخرى، يتغير سعر الفائدة المدفوع على القروض تحت الطلب يوميًا بناءً على عوامل مثل الظروف الاقتصادية والعرض والطلب على رأس المال. تُنشر هذه الأسعار بانتظام في منشورات مثل The Wall Street Journal وInvestor's Business Daily، وعادةً ما تستند إلى مؤشر مثل سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR). ثم يضيف الوسيط علاوة مخاطر بناءً على الجدارة الائتمانية المتوقعة للوسيط، إلى جانب عوامل أخرى.

مثال واقعي على نداء الوسيط

خدمات الوساطة XYZ تلقت مؤخرًا قرضًا من نوع "broker's call" من بنك كبير، وهو ABC Financial. عند حساب معدل الفائدة على القرض، أخذ ABC في الاعتبار تكلفة الفرصة البديلة التي تفرضها القروض والفرص الاستثمارية البديلة. نظرًا لأن معدل LIBOR كان 2% في وقت منح القرض، ومع الأخذ في الاعتبار أن XYZ كانت تُعتبر ذات جدارة ائتمانية عالية جدًا، وافق ABC على تقديم القرض بمعدل فائدة 2.5% فقط. فهمت XYZ أنه كجزء من شروط القرض، سيكون لـ ABC الحق في استرداد القرض وفقًا لتقديرهم.

بمجرد أن تلقت XYZ القرض القصير الأجل، استخدمت الأموال لتزويد عدة عملاء بالهامش بقروض لحساباتهم في التداول بالهامش. وكما هو الحال مع ABC، أخذت XYZ في اعتبارها تكلفة الفرصة البديلة الخاصة بها والجدارة الائتمانية لحاملي حساباتها عند تحديد سعر الفائدة الذي ستفرضه على القروض، واستقرت على سعر فائدة بنسبة 5%. كان العقد لهذه القروض واضحًا في بيان أن XYZ يمكنها المطالبة بسداد القروض باستخدام نداء الهامش، وربما مع إشعار محدود أو بدون إشعار مسبق للمتداول.