ما هو التبادل؟
البورصة هي سوق يتم فيه تداول الأوراق المالية والسلع والمشتقات والأدوات المالية الأخرى. الوظيفة الأساسية للبورصة هي ضمان التداول العادل والمنظم ونشر معلومات الأسعار بكفاءة لأي أوراق مالية يتم تداولها في تلك البورصة. توفر البورصات للشركات والحكومات والمجموعات الأخرى منصة لبيع الأوراق المالية للجمهور المستثمر.
النقاط الرئيسية
- تُعتبر البورصات أسواقًا لتداول الأوراق المالية والسلع والمشتقات والأدوات المالية الأخرى.
- قد تستخدم الشركات البورصة لجمع رأس المال.
- يجب أن تمتلك الشركة ما لا يقل عن 4 ملايين دولار في حقوق المساهمين لتكون مدرجة في بورصة نيويورك.
- يتم تنفيذ أكثر من 80% من التداول في بورصة نيويورك بشكل إلكتروني.
- كانت بورصة نيويورك موجودة منذ عام 1792.
توضيح البورصات
قد يكون البورصة موقعًا فعليًا حيث يجتمع المتداولون لإجراء الأعمال أو منصة إلكترونية. قد يُشار إليها أيضًا كبورصة أسهم أو "بورصة" حسب الموقع الجغرافي. توجد البورصات في معظم البلدان حول العالم. تشمل البورصات الأكثر شهرة بورصة نيويورك (NYSE)، وناسداك، وبورصة لندن (LSE)، وبورصة طوكيو (TSE).
التبادلات الإلكترونية
في العقد الأخير، انتقلت عمليات التداول إلى البورصات الإلكترونية بالكامل. يمكن للأنظمة المتقدمة لمطابقة الأسعار باستخدام الخوارزميات أن تضمن تداولًا عادلًا دون الحاجة إلى وجود جميع الأعضاء فعليًا في قاعة التداول المركزية.
تُجرى العمليات اليومية عادةً عبر شبكات تبادل متعددة. على الرغم من أن بعض الأوامر قد تُنفذ في مواقع فعلية مثل بورصة نيويورك (NYSE)، إلا أن الغالبية العظمى من التداولات تُنجز عبر وسائل إلكترونية دون اعتبار للموقع الفعلي. وقد أدى هذا التطور إلى زيادة كبيرة في برامج التداول عالية التردد واستخدام الخوارزميات المعقدة من قبل المتداولين في البورصات.
متطلبات الإدراج
كل بورصة لديها متطلبات إدراج محددة لأي شركة أو مجموعة ترغب في تقديم الأوراق المالية للتداول. بعض البورصات تكون أكثر صرامة من غيرها، ولكن المتطلبات الأساسية لبورصات الأسهم تشمل تقارير مالية منتظمة، تقارير أرباح مدققة، ومتطلبات رأس مال دنيا. على سبيل المثال، لدى بورصة نيويورك (NYSE) متطلب إدراج ينص على أن الشركة يجب أن يكون لديها حد أدنى من حقوق المساهمين بقيمة 4 ملايين دولار.
البورصات توفر الوصول إلى رأس المال
يُستخدم سوق الأوراق المالية لجمع رأس المال للشركات التي تسعى للنمو وتوسيع عملياتها. يُشار إلى أول بيع للأسهم من قبل شركة خاصة للجمهور باسم الطرح العام الأولي (IPO). عادةً ما تتمتع الشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية بملف تعريف محسّن. قد يجذب الحصول على مزيد من الظهور عملاء جدد وموظفين موهوبين وموردين يتطلعون إلى التعامل مع قائد بارز في الصناعة.
غالبًا ما تعتمد الشركات الخاصة على رأس المال المغامر للحصول على الاستثمار، وهذا يؤدي عادةً إلى فقدان السيطرة التشغيلية. على سبيل المثال، قد تطلب شركة تمويل التمويل الأولي أن يكون لممثل من شركة التمويل منصب بارز في مجلس الإدارة. من ناحية أخرى، فإن الشركات المدرجة في البورصة تتمتع بمزيد من السيطرة والاستقلالية لأن المستثمرين الذين يشترون الأسهم لديهم حقوق محدودة.
مثال واقعي على بورصة
بورصة نيويورك هي ربما الأكثر شهرة بين البورصات في الولايات المتحدة. تقع في وول ستريت في مانهاتن بنيويورك، وشهدت أول عملية تداول لها في عام 1792. يشهد طابق بورصة نيويورك عمليات تداول الأسهم في صيغة مزاد مستمر من الاثنين إلى الجمعة من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4 مساءً.
تاريخيًا، كان الوسطاء الذين يعملون لدى أعضاء بورصة نيويورك (NYSE) يسهلون عمليات التداول من خلال مزاد لبيع الأسهم. بدأت هذه العملية في التحول إلى الأتمتة في التسعينيات، وبحلول عام 2007، أصبحت جميع الأسهم تقريبًا متاحة عبر سوق إلكتروني. الاستثناءات الوحيدة هي بعض الأسهم ذات الأسعار المرتفعة جدًا.
حتى عام 2005، كان بإمكان مالكي المقاعد في البورصة فقط التداول مباشرة في البورصة. هذه المقاعد الآن تُستأجر لمدة سنة واحدة.