ما هو قاعة التداول؟
يشير مصطلح "قاعة التداول" إلى منطقة مادية حيث تتم الأنشطة التجارية في الأدوات المالية، مثل الأسهم، الدخل الثابت، العقود الآجلة، والخيارات.
تقع قاعات التداول في مباني البورصات المختلفة، مثل بورصة نيويورك (NYSE) ومجلس شيكاغو للتجارة (CBOT). قد توجد قاعات التداول أيضًا كمركز للنشاط التجاري داخل شركة مالية مثل بنك استثماري أو صندوق تحوط.
النقاط الرئيسية
- قاعة التداول هي موقع مادي حيث تتم عمليات تداول الأوراق المالية والأنشطة ذات الصلة.
- قد تكون قاعات التداول موجودة في مواقع بورصات الأوراق المالية (مثل بورصة نيويورك) أو كمراكز للنشاط التجاري داخل مكاتب الشركات المالية.
- كان نظام "المزايدة العلنية" هو الطريقة الأساسية للتداول في قاعات التداول قبل ظهور التداول الإلكتروني.
- لا تزال قاعات التداول موجودة اليوم ولكن نطاقها وقدرتها محدودان حيث تم استبدالها بالشاشات والتداول الخوارزمي.
فهم منصات التداول
يتكون قاعة التداول من حفر في البورصة. وذلك لأن قاعة التداول كانت دائرية إلى حد ما مع درجات غائرة في الأرضية، حيث كان على المتداولين الدخول إلى الساحة لإجراء معاملاتهم. عند أخذ الطبيعة المحمومة والمضطربة التي تصاحب هذا النوع من النشاط في الاعتبار، يمكن للمرء أن يرى أن الاسم الوصفي دقيق للغاية.
يمكن العثور على العديد من الأنواع المختلفة من المتداولين في قاعات التداول. الأكثر شيوعًا هم وسطاء القاعة، الذين يُكلفون بالتداول نيابة عن العملاء. تشمل الأنواع الأخرى من المتداولين المتحوطين، والمضاربين السريعين، والموزعين، ومتداولي المراكز.
يمكن لشركات الوساطة والبنوك الاستثمارية والشركات الأخرى المشاركة في أنشطة التداول أن يكون لديها أيضًا طوابق تداول خاصة بها. في هذه الحالات، يشير طابق التداول إلى الموقع الفعلي للمكتب الذي يضم قسم التداول، والذي يمكنه إتمام المعاملات عبر الإنترنت أو الهاتف.
قاعة التداول في بورصة نيويورك
يقع مقر بورصة نيويورك في 11 وول ستريت في مدينة نيويورك، وقد كان في موقعه الحالي منذ عام 1865. قامت البورصة بتركيب الهواتف في عام 1878، مما وفر للمستثمرين وصولاً مباشراً إلى المتداولين على أرضية التداول في بورصة نيويورك. اليوم، يتم تنفيذ معظم المعاملات التي تحدث على أرضية التداول بشكل آلي وتتم في أقل من ثانية. يتم قرع جرس على أرضية التداول للإشارة إلى افتتاح وإغلاق التداول لكل يوم.
في عصر أصبحت فيه قاعات التداول شيئًا من الماضي، أعلنت بورصة نيويورك في عام 2017 أنها ستسمح لجميع الأسهم الأمريكية والصناديق المتداولة في البورصة بالتداول في قاعة التداول الخاصة بها، مما يزيد عدد الأوراق المالية التي يمكن تداولها في قاعة التداول من حوالي 3,500 إلى حوالي 8,600. تم الانتهاء من هذا التوسع في النصف الأول من عام 2018.
أرضيات التداول وطريقة النداء المفتوح
كانت طريقة التداول الرئيسية المستخدمة في قاعات التداول قبل ظهور التداول الإلكتروني هي المزايدة العلنية. تستخدم هذه الطريقة التواصل اللفظي وإشارات اليد لنقل المعلومات، مثل اسم السهم، والكمية التي يرغب الوسيط في تداولها، والسعر المطلوب.
على سبيل المثال، قد يرفع الوسيط يده إذا أراد زيادة عرضه. تشكل الصفقات التي تُنفذ باستخدام طريقة الصياح المفتوح عقدًا بين الأفراد في قاعة التداول والوسطاء والمستثمرين الذين يمثلونهم.
في عام 2017، منحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الموافقة لـ بورصة خيارات BOX، التي تتخذ من شيكاغو مقرًا لها أيضًا، لإجراء التعاملات بالصوت المفتوح في قاعة التداول الخاصة بها، مما يعد انتصارًا لهذه الطريقة في التداول. تستخدم Cboe Global Markets (Cboe) كلاً من التداول الإلكتروني والتداول التقليدي بالصوت المفتوح، وتقوم بتوسيع موقعها في شيكاغو في منتصف عام 2022.
موت قاعة التداول
في حين أن قاعات التداول تعتبر نموذجية لتداول الأوراق المالية، فقد تم استبدالها إلى حد كبير بشاشات الكمبيوتر والأسواق الإلكترونية والتداول الخوارزمي.
كان Instinet أول بديل إلكتروني رئيسي لأرضية التداول، حيث ظهر في عام 1967. مع Instinet، كان بإمكان العملاء (المؤسسات فقط) تجاوز أرضيات التداول والتعامل مع بعضهم البعض بسرية. كان Instinet ينمو ببطء ولم يحقق انطلاقة حقيقية حتى الثمانينيات، لكنه أصبح لاعبًا مهمًا إلى جانب أمثال Bloomberg وArchipelago (التي استحوذت عليها بورصة نيويورك في عام 2006).
بدأ ناسداك في عام 1971، لكنه لم يبدأ فعليًا كنظام تداول إلكتروني؛ بل كان في الأساس نظام تسعير آلي يسمح للوسطاء-التجار برؤية الأسعار التي تقدمها الشركات الأخرى (وكانت الصفقات تُدار عبر الهاتف). في النهاية، أضاف ناسداك ميزات أخرى مثل أنظمة التداول الآلي. في أعقاب انهيار عام 1987، عندما رفض بعض صناع السوق الرد على هواتفهم، تم إطلاق نظام تنفيذ الأوامر الصغيرة، مما سمح بإدخال الأوامر إلكترونيًا.
اتبعت أنظمة أخرى. ظهر نظام Globex الخاص بـ CME في عام 1992، وظهر Eurex لأول مرة في عام 1998 واعتمدت العديد من البورصات الأخرى أنظمتها الإلكترونية الخاصة.
نظرًا لفوائد الأنظمة الإلكترونية وتفضيل العملاء لها، فقد تحولت نسبة كبيرة جدًا من البورصات العالمية إلى هذه الطريقة. كانت بورصة لندن من أوائل البورصات الكبرى التي قامت بالتحول، حيث أجرت التحول في عام 1986. تبعتها بورصة إيطاليا في عام 1994، وتحولت بورصة تورونتو في عام 1997، وتحولت بورصة طوكيو إلى التداول الإلكتروني بالكامل في عام 1999. وعلى طول الطريق، قامت العديد من بورصات العقود الآجلة والخيارات الكبرى أيضًا بالتحول.
اليوم، الولايات المتحدة هي تقريبًا الوحيدة التي تحافظ على بعض مظاهر تبادل الصيحات المفتوحة. تستخدم البورصات الرئيسية للسلع والخيارات مثل Cboe وCBOT وكذلك بورصة نيويورك التجارية (NYMEX) وبورصة شيكاغو التجارية (CME) الصيحات المفتوحة بطريقة أو بأخرى.
في هذه الحالات، هناك أيضًا بدائل إلكترونية يمكن للعملاء استخدامها. اليوم، يتم التعامل مع غالبية حجم التداول إلكترونيًا بدلاً من أن يكون في قاعات التداول.