ما هو السوق الرمادي؟ التعريف وكيفية عمله في التداول

ما هو السوق الرمادي؟

السوق الرمادية هي سوق غير رسمية للأوراق المالية. عادةً ما يحدث التداول في السوق الرمادية عندما يتم تعليق تداول سهم معين خارج السوق، أو عندما يتم شراء وبيع أوراق مالية جديدة قبل بدء التداول الرسمي. تُمكّن السوق الرمادية المُصدرين والضامنين من قياس الطلب على عرض جديد لأنها سوق "عند الإصدار" (أي أنها تتداول الأوراق المالية التي سيتم عرضها في المستقبل القريب جدًا). السوق الرمادية غير رسمية لكنها ليست غير قانونية.

يشير مصطلح "السوق الرمادية" أيضًا إلى استيراد وبيع السلع من قبل تجار غير معتمدين؛ في هذه الحالة أيضًا، يكون هذا النشاط غير رسمي ولكنه ليس غير قانوني.

النقاط الرئيسية

• يشير السوق الرمادي للأوراق المالية إلى المعاملات غير الرسمية التي تتم خارج البورصة (OTC) في ورقة مالية معينة.
• على عكس التداول خارج البورصة (OTC) النموذجي حيث لا يتم تداول الأوراق المالية في بورصة، يتم التداول في السوق الرمادية في الأوراق المالية التي تم تعليقها من التداول الرسمي، أو التي لم تبدأ بعد التداول الرسمي في بورصة.
• يشير السوق الرمادي أيضًا إلى المنتجات، وغالبًا ما تكون واردات، التي تُباع من خلال قنوات بيع بالتجزئة بديلة.
• في كلتا الحالتين، وعلى الرغم من أنه ليس غير قانوني، فإن الوضع غير الرسمي للسوق الرمادية يزيد من مخاطره.

شرح السوق الرمادية

في التداول في السوق الرمادية، على الرغم من أن الصفقة تكون ملزمة، إلا أنه لا يمكن تسويتها حتى يبدأ التداول الرسمي. قد يؤدي ذلك إلى أن يتراجع طرف غير نزيه عن الصفقة. بسبب هذا الخطر، قد يمتنع بعض المستثمرين المؤسسيين، مثل صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشتركة، عن التداول في السوق الرمادية.

يزدهر السوق الرمادي للسلع عندما يكون هناك تفاوت كبير في الأسعار لمنتج شائع في دول مختلفة. في العديد من الدول، يوجد سوق رمادي كبير للأجهزة الإلكترونية والأجهزة الاستهلاكية الشهيرة لأن هذه المنتجات يمكن شراؤها بسهولة عبر الإنترنت وشحنها إلى أي مكان. تشمل المنتجات الأخرى الشهيرة في السوق الرمادي السيارات الفاخرة، الملابس الراقية، الحقائب والأحذية، السجائر، الأدوية، ومستحضرات التجميل. قد يقوم التجار غير المصرح لهم باستيراد هذه العناصر بكميات كبيرة، ورغم إضافة هامش ربح كبير، يبيعونها بسعر لا يزال أقل بكثير من التكلفة المحلية.

العملاء الذين يشترون مثل هذه المنتجات بسعر الخصم قد يواجهون مشاكل في المستقبل ويجب عليهم التأكد من أنها تلبي معايير السلامة والشهادات المحلية. تعتبر خدمة ما بعد البيع والدعم قضية رئيسية أخرى، حيث قد يكون الوكلاء المعتمدون غير راغبين في تقديم الخدمة للسلع المشتراة في السوق الرمادية.

قد يقوم المستهلكون أحيانًا بشراء منتج من السوق الرمادية دون قصد. بعض الدلائل التي تشير إلى أن المنتج قد يكون من السوق الرمادية تشمل سعرًا أقل بكثير من ذلك الذي يقدمه تجار التجزئة المحليون الآخرون، وكتيبات المستخدم بلغة مختلفة، وكتيبات مصورة أو أقراص مدمجة للبرامج مكررة.

التأثير السلبي على الأعمال التجارية

حجم بعض الأسواق الرمادية كبير. يشكل العمل خارج القنوات الرسمية تحديات لمصنعي السلع. بالإضافة إلى فقدان المبيعات التي يمكن للشركة تسجيلها مباشرة، فإن السوق الرمادية تشكل خطرًا على قيمة العلامة التجارية وتضر بالعلاقات في قناة المبيعات الرسمية المكونة من تجار الجملة والموزعين وتجار التجزئة، حيث تضعف حصرية السلع المطلوبة.