ما هو التضخم المفرط؟
التضخم المفرط هو مستوى كبير للغاية وسريع نسبيًا من الانكماش في الاقتصاد.
النقاط الرئيسية
- يشير التضخم المفرط إلى الانخفاضات الكبيرة جدًا في الأسعار العامة للسلع في الاقتصاد، أو الزيادات الكبيرة المقابلة في القوة الشرائية للنقود.
- يُعتبر التضخم المفرط نادرًا جدًا، وربما يكون المثال الوحيد عليه هو الارتفاع السريع والمذهل في سعر البيتكوين خلال فترة زمنية قصيرة.
- التضخم المفرط هو المفهوم النظري المعاكس وهو نادر الحدوث، ولكن كانت هناك عدة حالات حيث ارتفعت أسعار السلع بسرعة مع تدهور قيمة العملة.
فهم الانكماش المفرط
يحدث التضخم المفرط عندما ترتفع القوة الشرائية للعملة بشكل كبير في فترة زمنية قصيرة نسبيًا. يؤدي هذا الارتفاع إلى زيادة وضوح الديون، حيث تزداد القيمة الحقيقية للسلع والخدمات بينما تنخفض قيمة العملة.
إذا حدث تضخم مفرط، فسيكون له عواقب اقتصادية وخيمة حيث سيتجنب الناس القيام بعمليات الشراء اليوم عندما يعلمون أنه سيكون أرخص بكثير شراؤه غدًا، أو بعد غد، أو في الأيام التالية—وبالتالي سيتوقف الإنفاق والاستثمار.
الانكماش المفرط نادر جدًا ويمكن مقارنته بفترات التضخم المفرط التي لا تزال نادرة ولكنها أكثر شيوعًا، حيث ترتفع الأسعار بسرعة بينما تنخفض القوة الشرائية للعملة بشكل حاد.
التضخم المفرط هو مصطلح نظري إلى حد كبير، ولا يوجد قياس دقيق يحدد الفرق بينه وبين الانكماش. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي التضخم المفرط، مثل الانكماش، إلى دوامة انكماشية حيث يؤدي بيئة الانكماش إلى انخفاض الإنتاج، وانخفاض الأجور وانخفاض الطلب، وبالتالي انخفاض مستويات الأسعار. هذا السيناريو يخلق حلقة تغذية راجعة تستمر حتى يتدخل عامل خارجي (مثل الحكومة).
لقد شهدت الولايات المتحدة فترات شديدة من الانكماش الاقتصادي بعد الحرب الأهلية والحرب العالمية الأولى. يعتقد بعض الاقتصاديين أن الأزمة المالية بين عامي 2007 و2009 قد أدت إلى فترة من الانكماش الاقتصادي في الولايات المتحدة. دخلت اليابان في فترة شديدة من الانكماش الاقتصادي التي استمرت منذ التسعينيات.
الدوامة الانكماشية
في حين أن التضخم المفرط نادر الحدوث، يمكن أن يؤدي الانكماش بحد ذاته إلى حلقات تغذية راجعة سلبية ضارة. تُعرف الدوامة الانكماشية بأنها رد فعل انخفاض الأسعار نتيجة لأزمة اقتصادية تؤدي إلى انخفاض الإنتاج، وانخفاض الأجور، وتراجع الطلب، وانخفاض الأسعار بشكل أكبر. غالبًا ما تحدث هذه الأحداث خلال فترة أزمة اقتصادية شديدة، مثل الكساد الكبير.
يحدث الانكماش عندما تنخفض مستويات الأسعار العامة، على عكس التضخم الذي يحدث عندما ترتفع مستويات الأسعار العامة. عندما يحدث الانكماش، يمكن أن تقوم البنوك المركزية والسلطات النقدية بتطبيق سياسات نقدية توسعية لتحفيز الطلب والنمو الاقتصادي.
إذا فشلت جهود السياسة النقدية، بسبب ضعف أكبر من المتوقع في الاقتصاد أو لأن معدلات الفائدة المستهدفة بالفعل صفر أو قريبة من الصفر، فقد يحدث دوامة انكماشية حتى مع وجود سياسة نقدية توسعية. هذه الدوامة تشكل دائرة مفرغة، حيث تعزز سلسلة من الأحداث المشكلة الأولية.
مثال على الانكماش المفرط
على عكس التضخم المفرط، هناك عدد قليل جدًا من الأمثلة الموثقة في التاريخ عن الانكماش المفرط. ومع ذلك، شهد العالم مؤخرًا ظهور العملات المشفرة: وهي عملة رقمية لامركزية تعمل من خلال تقنية البلوكشين، أو دفتر الحسابات العام للمعاملات.
Bitcoin، التي تم إنشاؤها في عام 2009، كانت أول عملة رقمية ولا تزال الأكثر شهرة. وقد وصف العديد من المراقبين تقلباتها الأخيرة بأنها مثال غير مسبوق على الانكماش المفرط. بعض خبراء العملات الرقمية والاقتصاديين يصفون ارتفاع أسعارها بأنها فقاعة، مشيرين إلى أن العملة لديها آفاق طويلة الأجل. ومع ذلك، يشيرون أيضًا إلى إمكانية حدوث انكماش.
بحكم التصميم، ينخفض عدد العملات الجديدة كل عام، لكن الطلب على البيتكوين ينمو. قد يؤدي هذا الديناميكية إلى دخول الاقتصاد الرقمي في فترة انكماش. نظرًا لعدم وجود نظام مصرفي مركزي أو ما يعادل البنك الاحتياطي الفيدرالي للإشراف على العملة، فلن يتم وضع أي سياسات تدخل حيز التنفيذ.
علاوة على ذلك، لا يمكن إسقاط البيتكوين والتقاطه من قبل شخص محظوظ يمر بالمكان؛ إذا فقد شخص مفتاحه الشخصي، فإنه يفقد المال، ويتم سحب المال فعليًا من التداول. بالإضافة إلى ذلك، هناك تركيز عالٍ للثروة بين حاملي البيتكوين، مما يعني أن هناك عددًا قليلاً نسبيًا من المستخدمين الذين يمكنهم البيع أو، والأهم في هذا السيناريو، عدم البيع.
مع ارتفاع القيمة، يأتي المزيد من الحوافز لشراء وتخزين البيتكوين، مما يزيد من السعر ويقلل العرض بشكل أكبر. يمكن أن يؤدي هذا الوضع نظريًا إلى حدوث تضخم مفرط في العالم الحقيقي.