ما هي الدوامة الانكماشية؟
الدوامة الانكماشية هي رد فعل هبوطي للأسعار نتيجة لأزمة اقتصادية تؤدي إلى انخفاض الإنتاج، وانخفاض الأجور، وتراجع الطلب، وانخفاض الأسعار بشكل أكبر. يحدث الانكماش عندما تنخفض مستويات الأسعار العامة، على عكس التضخم الذي يحدث عندما ترتفع مستويات الأسعار العامة.
عندما يحدث الانكماش، يمكن للبنوك المركزية والسلطات النقدية تنفيذ سياسات نقدية توسعية لتحفيز الطلب والنمو الاقتصادي. ومع ذلك، إذا فشلت جهود السياسة النقدية بسبب ضعف أكبر من المتوقع في الاقتصاد أو لأن معدلات الفائدة المستهدفة تكون بالفعل صفرًا أو قريبة من الصفر، فقد يحدث دوامة انكماشية حتى مع وجود سياسة نقدية توسعية. مثل هذه الدوامة تشكل حلقة مفرغة، حيث تعزز سلسلة من الأحداث المشكلة الأولية.
النقاط الرئيسية
- الدوامة الانكماشية هي عندما تنخفض مستويات الأسعار، مما يؤدي إلى انخفاض الإنتاج، وتخفيض الأجور، وانخفاض الطلب، واستمرار انخفاض الأسعار.
- يمكن أن ينتشر الانكماش عبر الاقتصاد، مما يؤدي إلى تعثر بعض المستهلكين والشركات في الوفاء بالتزامات الديون.
- تستخدم البنوك المركزية السياسة النقدية (مثل خفض معدلات الفائدة) لوقف دوامة الانكماش وتحفيز الطلب.
فهم الدورات الانكماشية
عادةً ما تحدث دوامة الانكماش خلال فترات الأزمات الاقتصادية، مثل الركود أو الكساد، حيث يتباطأ الإنتاج الاقتصادي وتجف الطلبات على الاستثمار والاستهلاك. قد يؤدي ذلك إلى انخفاض عام في أسعار الأصول حيث يُجبر المنتجون على تصفية المخزونات التي لم يعد الناس يرغبون في شرائها.
يبدأ المستهلكون والشركات في الاحتفاظ بالاحتياطيات النقدية السائلة كوسيلة لحماية أنفسهم من المزيد من الخسائر المالية. ومع زيادة الادخار، يقل الإنفاق، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب الكلي. في هذه المرحلة، تنخفض توقعات الناس بشأن التضخم المستقبلي ويبدأون في اكتناز المال. يكون لدى المستهلكين حافز أقل لإنفاق المال اليوم عندما يمكنهم بشكل معقول توقع أن أموالهم ستتمتع بقوة شرائية أكبر غدًا.
الدوامة الانكماشية والركود
في حالة الركود، ينخفض الطلب وتقلل الشركات من إنتاجها. يؤدي انخفاض الطلب على العرض المتاح إلى انخفاض الأسعار. ومع تقليص الإنتاج للتكيف مع الطلب المنخفض، تقوم الشركات بتقليص قوتها العاملة مما يؤدي إلى زيادة في البطالة. قد يجد هؤلاء الأفراد العاطلون عن العمل صعوبة في العثور على عمل جديد خلال فترة الركود وسينتهي بهم الأمر إلى استنزاف مدخراتهم لتلبية احتياجاتهم، وفي النهاية التخلف عن سداد التزامات الديون المختلفة مثل الرهون العقارية، وقروض السيارات، والقروض الطلابية، وعلى بطاقات الائتمان.
تتراكم الديون المعدومة وتنتشر عبر الاقتصاد وصولاً إلى القطاع المالي، الذي يجب عليه حينها شطبها كخسائر. تبدأ المؤسسات المالية في الانهيار، مما يزيل السيولة الضرورية من النظام ويقلل أيضًا من عرض الائتمان لأولئك الذين يسعون للحصول على قروض جديدة.
اعتبارات خاصة
في وقت من الأوقات، كان يُعتقد أن الانكماش الاقتصادي سيعالج نفسه في النهاية، حيث كان الاقتصاديون يعتقدون أن الأسعار المنخفضة ستزيد من الطلب. لاحقًا، خلال الكساد الكبير، تحدى الاقتصاديون هذا الافتراض وجادلوا بأن البنوك المركزية تحتاج إلى التدخل لزيادة الطلب من خلال تخفيض الضرائب أو زيادة الإنفاق الحكومي.
استخدام السياسة النقدية لتحفيز الطلب له بعض العيوب. على سبيل المثال، السياسات ذات معدلات الفائدة المنخفضة التي استخدمت في اليابان والولايات المتحدة في التسعينيات إلى الألفينيات، والتي سعت إلى تخفيف صدمات سوق الأسهم، أظهرت أن النتيجة المتكررة هي أسعار الأصول المرتفعة بشكل غير طبيعي واحتفاظ الكثير من الديون، مما يمكن أن يؤدي إلى الانكماش.
انتقادات للدوامات الانكماشية
بعض الاقتصاديين انتقدوا فكرة الدوامة الانكماشية، حتى أنهم ذهبوا إلى حد القول بأن التفسير المقبول للكساد الكبير—وهو أنه تفاقم بسبب تأثيرات الدوامة الانكماشية—ليس صحيحًا، وبدلاً من ذلك قدموا تفسيرات بديلة للدمار الاقتصادي الذي تسبب في الكساد الكبير.
يجادل بعض الاقتصاديين بأن العديد من الافتراضات المتعلقة بظاهرة دوامة الانكماش تستند إلى الآثار المنطقية للتوقعات داخل النماذج الاقتصادية الرسمية. على الرغم من أن بعض النظريات الاقتصادية الكلية الشائعة قد تتنبأ بسلسلة الأحداث هذه، إلا أنها في الواقع لا تحدث فعليًا. قد يقول أولئك الذين ينتقدون هذه النظريات أيضًا أن النماذج الرسمية ليست وصفًا جيدًا للسلوك البشري. في غياب السياسات الانكماشية، لا يحدث الانكماش دائمًا، وليس إلى الحد الذي قد يسبب دوامة انكماشية.