تعريف الحماية من التضخم
يشير مصطلح الحماية من التضخم إلى الاستثمارات التي توفر وسيلة للتحوط ضد ارتفاع أسعار السلع والخدمات مع مرور الوقت. على سبيل المثال، سيكون لدى محفظة محمية من التضخم أصول تؤدي أداءً جيدًا في أوقات ارتفاع التضخم. ستحتوي الاستثمارات المحمية من التضخم على نوع من آلية التعديل التي تقوم بشكل دوري بتعديل المدفوعات صعودًا وهبوطًا وفقًا لمعدل التضخم.
تحليل السندات المحمية من التضخم
الاستثمارات والمحافظ المحمية من التضخم تهدف إلى حماية القيمة الحقيقية للمحفظة من حيث القوة الشرائية. الحماية من التضخم تشبه التحوط ضد التضخم، مع تركيز أقوى قليلاً على مدى موثوقية الأصل أو الأصول في أوقات التضخم المرتفع.
الاستثمارات المحمية من التضخم
الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) مصممة لتكون محمية من التضخم. بينما يظل معدل الفائدة لهذه الأوراق المالية ثابتًا، فإن القيمة الاسمية للأوراق المالية ترتفع مع التضخم في مؤشر أسعار المستهلك. تعتبر TIPS وغيرها من الأوراق المالية المحمية من التضخم (IPS) - خاصة تلك الصادرة عن حكومات سيادية أخرى - ذات مخاطر منخفضة نسبيًا، مما يعني للأسف أن معدل الفائدة الحقيقي أقل من خيارات السندات الأخرى.
ومع ذلك، في أوقات التضخم المرتفع، ترتفع سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) من حيث القيمة الحقيقية وتوفر توازنًا لأجزاء أخرى من المحفظة التي قد تواجه صعوبة في تلك الظروف الاقتصادية. نظرًا لكيفية بنائها، فإن سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) وغيرها من الأوراق المالية المحمية من التضخم (IPS) لديها سجل أداء أقوى بكثير في فترات التضخم مقارنة بأي أصل آخر مرتبط بحماية التضخم. كما يمكن الوصول إلى سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) وغيرها من الأوراق المالية المحمية من التضخم (IPS) من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في السندات التي تحتوي على سلة من سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) أو إصدارات أخرى.
بالطبع، إذا لم تكن التضخم كبيرًا خلال فترة حياة سياسة الاستثمار (IPS)، فإن المستثمر سيبقى مع استثمار دون المستوى المطلوب لتلك المدة. تأتي سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) أيضًا مع بعض القضايا الضريبية، حيث أن معدل الكوبون وأي تعديلات تضخم تثير ضرائب الدخل الفيدرالية في السنة الحالية حتى وإن لم يتم تحقيق التعديل على رأس المال حتى نضوج الاستثمار أو بيعه.
الحماية من التضخم من خلال السلع
غالبًا ما يتم الترويج للسلع والمعادن الثمينة كوسيلة للحماية ضد التضخم مع إمكانية تحقيق مكاسب أكبر مقارنة بسندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) ذات معدلات الفائدة المنخفضة. يعود ذلك إلى أن السلع تميل إلى الارتفاع في القيمة خلال فترات التضخم العالي. هذا صحيح بشكل عام، ولكن موثوقية السلع ليست بنفس مستوى الاستثمارات المحمية من التضخم المنظمة، حيث إنها عرضة أيضًا للمخاطر الإقليمية والإنتاجية. في الواقع، حتى حساسية بعض السلع الأكثر استخدامًا للحماية من التضخم يمكن أن تتغير بمرور الوقت. وقد اختار بعض المستثمرين الحماية من التضخم من خلال امتلاك أسهم منتجي السلع بدلاً من التعامل المباشر مع السلع.
الهدف من أي حماية ضد التضخم ليس التحوط بنسبة 100% من المخاطر، بل التنويع بشكل كافٍ بحيث تكون لدغة التضخم، رغم أنها مؤلمة، غير قاتلة لقيمة المحفظة. على سبيل المثال، يمكن أن تتعرض محفظة السندات والأسهم التقليدية للتآكل بسرعة في أوقات التضخم المرتفع دون وجود سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) أو الاستثمارات المرتبطة بالسلع لتخفيف الأضرار.