ما هو سوق التعامل بين الوسطاء؟
سوق التداول بين الوسطاء هو سوق تداول يكون عادةً متاحًا فقط للبنوك والمؤسسات المالية. وهو سوق خارج البورصة (OTC) لا يقتصر على موقع مادي، ولا يحتوي على بورصة مركزية أو صانع سوق. بل هو سوق عالمي يتكون من شبكة من الوسطاء، حيث يقوم ممثلو البنوك والمؤسسات المالية بتنفيذ الصفقات.
سوق الصرف الأجنبي بين الوسطاء هو واحد من الأسواق الأكثر شهرة ويتميز بحجم معاملات كبير وفروق أسعار ضيقة بين العرض والطلب. يمكن أن تكون معاملات العملات في سوق الوسطاء إما مضاربة (تبدأ بهدف وحيد هو الربح من حركة العملة) أو مدفوعة بالعملاء (من قبل عملاء الشركات للمؤسسة، مثل المصدرين والمستوردين، على سبيل المثال).
النقاط الرئيسية
- سوق التعامل بين الوسطاء هو سوق تداول يكون عادةً متاحًا فقط للبنوك والمؤسسات المالية.
- سوق التعامل بين الوسطاء هو سوق خارج البورصة (OTC) لا يقتصر على موقع مادي، ولا يحتوي على بورصة مركزية أو صانع سوق.
- يُعتبر سوق التعامل بين الوسطاء في العملات الأجنبية من الأسواق الأكثر شهرة، ويتميز بحجم معاملات كبير وفروق ضيقة بين سعر العرض والطلب.
كيف تعمل الأسواق بين الوسطاء
على الرغم من أن الأسواق بين الوسطاء عادة ما تكون منظمة بشكل جيد، إلا أنها عادة ما تكون أقل رسمية من الأسواق المنظمة، لأنها تتركز حول شبكات علاقات التداول بين الوسطاء. يقوم هؤلاء الوسطاء بصنع السوق من خلال تقديم أسعار الطلب أو العرض للأوراق المالية التي يبيعونها، ومن خلال المزايدة على الأوراق المالية التي يعرضها وسطاء آخرون. قد تختلف الأسعار التي يقتبسونها للوسطاء الآخرين عن تلك التي يقتبسونها للعملاء، وقد يقتبسون أسعارًا مختلفة لعملاء مختلفين. يميل عملاء الأسواق بين الوسطاء إلى أن يكونوا بنوكًا ومؤسسات مالية، وشركات، وصناديق التحوط، ومستثمرين مؤسسيين، ومديري أصول مهتمين بالمشتقات المالية خارج البورصة، أو سندات الخزانة، أو غيرها من الأوراق المالية في السوق بالجملة.
لإجراء صفقة في سوق بين الوسطاء، يستخدم الوسيط الهاتف أو البريد الإلكتروني أو الرسائل الفورية أو لوحات الإعلانات الإلكترونية لطلب عروض الأسعار، وتقديم العروض، والتفاوض على أسعار التنفيذ. عندما يتفاوض الوسطاء عبر الهاتف أو البريد الإلكتروني، يُعرف ذلك بالتداول الثنائي، لأن المشاركين في السوق فقط هم من يلاحظون العروض أو سعر التنفيذ. بينما قد تقوم بعض أسواق بين الوسطاء بنشر أسعار التنفيذ وأحجام التداول بعد إتمام الصفقة، قد لا يتمكن المشاركون الآخرون في السوق من الوصول إلى هذه المعلومات على الإطلاق، وحتى عندما يتمكنون من ذلك، فإن تلك الأسعار ليست متاحة للجميع بشكل متساوٍ، كما هو الحال في أسواق البورصة.
اعتبارات خاصة
السيولة في الأسواق بين الوسطاء
تميل الأسواق بين الوسطاء إلى أن تكون أقل سيولة بكثير من الأسواق المنظمة لأن تجار الأوراق المالية خارج البورصة يمكنهم، في أي وقت ودون سابق إنذار، الانسحاب من أنشطة صناعة السوق. عندما يحدث ذلك، يمكن أن تجف أي سيولة في السوق بسرعة، مما يترك المشاركين الآخرين في السوق غير قادرين على التداول.
على عكس الأسواق المالية، لا تُجرى التداولات في سوق الوسطاء بين البنوك بشكل علني. لا يتم الكشف عن أوامر الشراء/البيع وأسعار التنفيذ أو جعلها مرئية. كما أنه لا يتم تعيين بعض المشاركين في سوق الوسطاء بين البنوك كصانعي سوق مخصصين، كما هو الحال في الأسواق المالية. لذلك، تعمل أسواق الوسطاء بين البنوك بقدر أقل من الشفافية مقارنة بالأسواق المالية، مما يؤدي إلى زيادة في سرية تداول الأوراق المالية للعملاء. كما أنها تعمل تحت لوائح أقل.