ما هو الصندوق الرئيسي؟
صندوق الماستر هو مجموعة جماعية من الأصول تُستخدم في هيكل استثماري يُعرف باسم الماستر-فيدير، والذي يوفر ميزة تقليل تكاليف التشغيل ونفقات التداول.
شرح الصندوق الرئيسي
صندوق الماستر هو صندوق استثماري يُستخدم لإجراء معاملات الأوراق المالية عندما يتم استخدام هيكل الماستر-فيدير. يعتمد هيكل الماستر-فيدير على مفهوم إدارة المحافظ من خلال تجمع استثماري جماعي. يسمح لشركة الصناديق التي تدير العديد من صناديق الفيدير ذات الهدف المشابه بالاستفادة بشكل أكثر شمولية من اقتصاديات الحجم في المعاملات.
يمكن استخدام ترتيبات الماستر-فيدير مع العديد من الصناديق المشتركة المختلفة. يتم اتخاذ قرار استخدام هيكل الماستر-فيدير على أساس كل حالة على حدة، حيث توجد العديد من المزايا وغالبًا ما تكون هناك عوامل عديدة متورطة.
صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة
صندوق الاستثمار المشترك المفتوح هو صندوق يُدار كمحفظة استثمار جماعية تقدم فئات متعددة من الأسهم مصممة لأنواع مختلفة من المستثمرين. تُجمع الأصول بشكل جماعي في محفظة واحدة، ويتم إدارة التمايز بين فئات الأسهم من قبل محاسبي الصندوق.
قد تختار صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة إضافة طبقة إضافية إلى استثمارها الجماعي باستخدام هيكل الماستر-فيدير. يمكن أن يكون هذا فعالًا لشركة الصناديق إذا كانت شركة الاستثمار تدير عدة صناديق مفتوحة ذات أهداف وحيازات متشابهة. في هذه الحالة، سيستخدم هيكل الماستر-فيدير نهج صندوق الصناديق حيث تكون عدة صناديق مفتوحة هي صناديق فيدير التي تجمع الأصول بشكل شامل في صندوق رئيسي.
مع هذا النوع من هيكل الصناديق المتعددة، تتم جميع المعاملات من الصندوق الرئيسي. في الصندوق الرئيسي، يمكن تجميع معاملات الأوراق المالية الاستثمارية وبالتالي تداولها بتكلفة أقل.
بدائل Master-Feeder
أنواع أخرى من الصناديق، خارج نطاق الصناديق المفتوحة التقليدية، قد تختار أيضًا بناء هيكل رئيسي-تغذية. يمكن إنشاء صندوق رئيسي مع صناديق تغذية عندما يكون هناك حاجة كبيرة للتفريق بين أنواع مختلفة من المستثمرين. على سبيل المثال، قد يستخدم صندوق يحتوي على مستثمرين من الولايات المتحدة وخارجها هيكل رئيسي-تغذية من خلال تقديم صندوقي تغذية يسمحان بالاستثمار المتمايز من قبل المستثمرين الأمريكيين والمستثمرين من الخارج.
التنظيم والإفصاح
يمكن استخدام هياكل الماستر-فيدير من قبل جميع أنواع الصناديق. إذا تم استخدام هيكل الماستر-فيدير في صندوق منظم في الولايات المتحدة، فسيتم الإفصاح عنه في نشرة الصندوق، مع تقديم شروط هيكل الماستر-فيدير بالتفصيل. يمكن أن تكون صناديق الماستر-فيدير وسيلة مفيدة لتحسين الكفاءة من حيث التكلفة للصندوق، ومع ذلك، فإن الهيكل الأكثر تعقيدًا قليلاً يمكن أن يجعلها استثمارًا عالي المخاطر في الولايات القضائية ذات اللوائح التنظيمية المحدودة.