تعريف الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم

ما هي الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم؟

الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم هي أدوات استثمارية تصدرها البلديات المحلية، حيث يتم ربط مدفوعات الكوبون المتغيرة بمعدل التضخم، كما يقاس بواسطة مؤشر أسعار المستهلك (CPI).

النقاط الرئيسية

• الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم هي أدوات استثمارية تصدرها البلديات المحلية، حيث يتم ربط دفعة القسيمة المتغيرة بمعدل التضخم، كما يقاس بواسطة مؤشر أسعار المستهلك (CPI).
• توفر الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم حماية لحاملها من مخاطر التضخم عن طريق تغيير القيمة الاسمية المفترضة بالتوازي مع مؤشر أسعار المستهلك (CPI).
• تقدم الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم معدلات كوبون أقل من السندات البلدية المماثلة.

فهم الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم

الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم هي أوراق مالية مشابهة للسندات البلدية التي تُباع للمستثمرين. يتم شراؤها باستثمار رئيسي وتدفع معدل كوبون ثابت، أو معدل فائدة، على هذا الاستثمار الرئيسي. لديها تاريخ استحقاق محدد، وتُستخدم لجمع الأموال من أجل تحسين بلدي أو مشروع بنية تحتية معين.

تختلف الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم في مقدار رأس المال المفترض عن طريق ربطه بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وهو مقياس مقبول لمعدل التضخم الفعلي. من خلال تغيير رأس المال المفترض مع مؤشر أسعار المستهلك، تحمي الورقة المالية حاملها من مخاطر التضخم. كما أنها لا تزيد في السعر إذا انخفض معدل التضخم. نظرًا لأن عددًا أقل من المستثمرين يشترون الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم مقارنة بالسندات البلدية، فقد يكون من الصعب تداولها، لذا فهي لا تعتبر سائلة بشكل خاص.

الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم مقابل السندات البلدية

الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم تشبه إلى حد كبير السندات البلدية في معظم النواحي. كلاهما يصدر من قبل البلديات لجمع الأموال لمشاريع البنية التحتية، مثل الطرق والحدائق والمدارس والمطارات. كلاهما يتم هيكلته بنفس الطريقة، مع مبلغ رئيسي يدفعه المستثمر، ومعدل كوبون تدفعه البلدية لحامل الورقة المالية كفائدة مقابل الاحتفاظ بها.

الفرق الكبير بين الاثنين هو أن السند البلدي يدفع معدل كوبون واحد طوال مدة السند حتى الاستحقاق، بينما يقوم السند البلدي المرتبط بالتضخم بتعديل القيمة الاسمية المفترضة لمواكبة التضخم. من خلال تعديل القيمة الاسمية للتضخم، عندما يتم حساب معدل الكوبون، يتم تعديل تلك الدفعة أيضًا للتضخم. هذا يحافظ على معدل السند البلدي المرتبط بالتضخم أعلى من معدل التضخم.

خلال فترات التضخم، إذا كان معدل التضخم أكبر من معدل القسيمة، فمن الممكن أن تخسر المال عند الاستثمار في سند بلدي، لأن الفائدة المكتسبة على السند ستكون أقل من القيمة التي يخسرها المال بسبب التضخم. من خلال ربطه بمؤشر أسعار المستهلك (CPI) وتعديل مبلغ رأس المال لمعدل التضخم، يتم احتساب معدل القسيمة بالإضافة إلى التضخم. هذه هي الطريقة التي يمكن بها للأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم حماية المستثمرين من خسارة المال خلال فترات التضخم. وهذا أيضًا هو السبب في أن الأوراق المالية البلدية المرتبطة بالتضخم تقدم معدلات قسيمة أقل من السندات البلدية المماثلة.