تعريف
مؤشر بلومبرج الإجمالي للسندات أو "الآج" هو مؤشر واسع النطاق للدخل الثابت يُستخدم من قبل متداولي السندات ومديري صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة كمعيار لقياس أدائهم النسبي.
مؤشر بلومبرج الإجمالي للسندات، أو "الأج"، هو مؤشر واسع النطاق للدخل الثابت يستخدمه متداولو السندات ومديرو صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) كمعيار لقياس أدائهم النسبي.
هذا المؤشر ذو تأثير كبير لدرجة أنه يتتبع أكثر من 50 تريليون دولار من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. هذا المؤشر الضخم لا يعكس فقط صحة سوق السندات؛ بل يعمل كمؤشر لنبض الاقتصاد الأمريكي بأكمله. يُعرف المؤشر باسم "Bloomberg Agg" منذ أغسطس 2021. لسنوات عديدة، كان يُعرف باسم Barclays Agg، وقبل ذلك كان Lehman Agg. قامت بلومبرغ بشراء مؤشرات الدخل الثابت من باركليز في عام 2016.
النقاط الرئيسية
- يتتبع مؤشر بلومبرغ الإجمالي للسندات، أو Agg، بشكل عام أداء سوق السندات الأمريكية ذات الدرجة الاستثمارية.
- يتكون المؤشر من السندات الحكومية وسندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية.
فهم مؤشر بلومبرج الإجمالي للسندات
يُعتبر مؤشر بلومبرغ الإجمالي للسندات من بين أفضل مؤشرات سوق السندات الشاملة. وبهذه الطريقة، يُعتبر مؤشر "Agg" بالنسبة لسوق السندات مثلما يُعتبر مؤشر ويلشاير 5000 الإجمالي للأسهم بالنسبة لسوق الأسهم. يشمل مؤشر "Agg" الأوراق المالية الحكومية للخزانة، والسندات الشركاتية، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، والأوراق المالية المدعومة بالأصول، والسندات البلدية. ولا يشمل مؤشر "Agg" سوى السندات التي تتمتع بجودة درجة استثمارية أو أفضل.
من خلال تضمين طيف واسع من التمثيل الفعّال للأداء العام لسوق السندات ذات الدرجة الاستثمارية. يستخدم المستثمرون ومديرو الصناديق مؤشر "Agg" لقياس أداء محافظهم مقارنة بمعيار شامل، مما يمكنهم من تحديد مدى أداء استثماراتهم بالنسبة للسوق الأوسع.
من خلال متابعة المؤشر، يمكن للمستثمرين الحصول على رؤى حول تحركات أسعار الفائدة، ومخاطر الائتمان، والمشاعر العامة للسوق. على سبيل المثال، عادةً ما يشير ارتفاع قيمة Agg إلى بيئة مواتية للسندات، تتميز بانخفاض أسعار الفائدة، بينما يشير انخفاض Agg إلى زيادة المخاطر أو ارتفاع الأسعار. علاوة على ذلك، فإن تكوين Agg، الذي يتضمن جزءًا كبيرًا من سندات الخزانة الأمريكية، يعكس التغيرات في السياسة النقدية الأمريكية والظروف الاقتصادية.
ومع ذلك، من الضروري أن يدرك المستثمرون أن مؤشر Agg لا يشمل كامل سوق السندات الأمريكية، حيث يستثني السندات ذات العائد المرتفع ("السندات غير المرغوب فيها") وبعض الأوراق المالية البلدية، مما قد يحد من فعاليته كمؤشر شامل للسوق. على الرغم من هذه القيود، يظل مؤشر Agg أداة حيوية للمستثمرين الذين يرغبون في مقارنة استثماراتهم ذات الدخل الثابت وتقييم أدائها بالنسبة للسوق الأوسع للسندات.
تكوين مؤشر بلومبرغ الإجمالي للسندات
يتكون مؤشر AGG ليمثل النطاق الكامل للسندات ذات الدرجة الاستثمارية المتداولة في الولايات المتحدة. يتألف من أكثر من 10,000 إصدار. تمثل سندات الخزانة الأمريكية حوالي 40% من المؤشر. أما المكونات المتبقية فتمثل ديون الصناعات الرئيسية، بما في ذلك العقارات والشركات الصناعية والمؤسسات المالية والمرافق العامة.
يتضمن تكوين المؤشر ما يلي (جميع البيانات هنا وفيما يلي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024):
أهم الحيازات في مؤشر The Agg حسب الوزن
المُصدر
النسبة المئوية
سندات الخزانة الأميركية
٤٣.٤٪
الجمعية الفيدرالية الوطنية للرهن العقاري (فاني ماي)
١١.٥٪
جمعية الرهن العقاري الوطنية الحكومية (Ginnie Mae)
٧.١٪
شركة القروض العقارية الفيدرالية
٥.٧٪
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الموحدة MBS
١.٨٪
بنك أوف أمريكا كورب (BAC)
٠.٦٪
جي بي مورجان تشيس (JPM)
٠.٦٪
مورجان ستانلي (Morgan Stanley)
٠.٤٪
ويلز فارجو (WFC)
٠.٤٪
iShares
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وصناديق الاستثمار المشتركة التي تتبع مؤشر "Agg"
المستثمرون الذين يسعون للحصول على أقصى تعرض لسوق الدخل الثابت يمكنهم شراء أسهم في صندوق تداول (ETF) أو صندوق استثماري مشترك يتتبع المؤشر.
صندوق الاستثمار المتداول (ETF) المرتبط بمؤشر Agg سيعكس هذه التوزيعات بشكل وثيق. على سبيل المثال، يحتوي صندوق iShares AGG ETF على حوالي 10,000 ورقة مالية. في الواقع، هو أكبر صندوق استثمار متداول للسندات، حيث تبلغ صافي أصوله أكثر من 111 مليار دولار، مع نسبة مصاريف منخفضة تبلغ 0.03%.
صندوق Vanguard Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX)، الذي يدير أصولًا تزيد عن 320 مليار دولار ونسبة مصاريف تبلغ 0.05%، يُعتبر من أكبر صناديق السندات المشتركة في العالم، ويتتبع أداء مؤشر Bloomberg U.S. Aggregate Float-Adjusted Index. يستثمر VBLTX نسبة 65.4% من أمواله في ديون الحكومة الأمريكية، و3.7% في ديون مصنفة AAA، و3.2% في ديون مصنفة AA، و12.1% في ديون مصنفة A، و15.5% في ديون مصنفة BBB.
صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (Agg ETFs)
اسم المُصدر
رمز السهم
الأصول تحت الإدارة (AUM) بمليارات الدولارات
نسبة المصروفات (%)
iShares
AGG
١١١ دولارًا
٠.٠٣٪
S&P - SPDR
SPAB
٨.١ دولارات
٠.٠٣٪
شواب
SCHZ
٧.٩ دولار أمريكي
٠.٠٣٪
بي إن واي ميلون
BKAG
١.٨ دولار
٠.٠١٪
جي بي مورجان - BetaBuilders
BBAG
١.٥
٠.٠٣٪
المصدر: TradingView
صناديق الاستثمار المشتركة العدوانية
اسم المُصدر
رمز السهم
الأصول تحت الإدارة (AUM) بمليارات الدولارات
نسبة المصروفات (%)
فانجارد
VBTLX
٣٢٠ دولارًا
٠.٠٥٪
الإخلاص
FXNAX
٦٥٫٧ دولارًا
٠.٠٢٥٪
شواب
SWAGX
٤.٩ دولارات
٠.٠٤٪
المصدر: Morningstar
ماذا حدث لمؤشر السندات الإجمالي لبنك Barclays؟
في أغسطس 2016، استحوذت شركة Bloomberg L.P. على المؤشر كجزء من عملية شراء أكبر لأعمال المؤشرات وتحليلات المخاطر التابعة لشركة Barclays. بعد الاستحواذ، تمت إعادة تسمية المؤشر ليصبح "مؤشر Bloomberg Barclays US Aggregate Bond"، وتم إسقاط اسم Barclays في عام 2021.
قبل أن يصبح مؤشر Barclays Aggregate Bond Index، كان يُعرف بمؤشر Lehman Aggregate Bond Index حتى نوفمبر 2008، عندما انهارت شركة Lehman واستحوذ بنك Barclays على أصولها.
ما هو مؤشر "Aggregate"؟
عادةً ما يتضمن المؤشر المجمع مجموعة واسعة من الأوراق المالية ضمن فئة معينة، مثل الأسهم أو السندات أو الأدوات المالية الأخرى. يتناسب مؤشر بلومبرج للسندات المجمع مع هذا الوصف، حيث يشمل مجموعة واسعة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت من جهات إصدار، بما في ذلك الحكومة الأمريكية، والمؤسسات المدعومة من الحكومة الأمريكية، والأوراق المالية المدعومة بالأصول، والسندات الشركاتية.
متى تم إنشاء مؤشر AGG لأول مرة؟
في عام 1973، قامت شركة الاستثمار Lipson and Roundtree بإنشاء مؤشرين للعائد الإجمالي يركزان على السندات الأمريكية: مؤشر الحكومة الأمريكية ومؤشر الشركات الأمريكية ذات الدرجة الاستثمارية. تم تصميم هذه المؤشرات لتوفير مقياس شامل لأداء سوق السندات الأمريكية، الذي كان يفتقر إلى ذلك في ذلك الوقت. في عام 1979، تم دمج المؤشرين، وفي عام 1986، تمت إضافة مؤشر الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). استحوذت Lehman Brothers على أبحاث Lipson عندما اشترت Kuhn Loeb في عام 1977. شمل هذا الاستحواذ عمل Lipson على مؤشرات السندات.
الخلاصة
مؤشر بلومبرغ للسندات المجمعة هو معيار واسع النطاق يقيس سوق السندات القابلة للضريبة ذات الدرجة الاستثمارية والمقومة بالدولار الأمريكي ذات السعر الثابت. يتم توجيه الوزن نحو سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة من الحكومة مثل فاني ماي وجيني ماي، بالإضافة إلى السندات الشركات ذات التصنيف العالي من جهات الإصدار ذات السمعة الممتازة. يُستخدم المؤشر على نطاق واسع لقياس صحة سوق السندات الأوسع في الولايات المتحدة. يمكن للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تعرض متنوع للسندات شراء أسهم من صناديق الاستثمار المتداولة منخفضة التكلفة أو صناديق الاستثمار المشتركة التي تتبع المؤشر.